4名董事与1名董秘同日请辞，ST联光董事会缩至7人

10月11日晚间，ST联光（600363.SH）密集披露多份人事变动公告。公司第九届董事会同日收到非独立董事陈长刚、徐风、林晨，独立董事郭亚雄递交的书面辞职报告，董事会秘书周家禾亦因个人原因提请辞职。

一夜之间，五位董监高离任。

投资参考网记者梳理公告，这轮调整之后，公司拟将董事会成员人数由9人缩减至7人。

一夜五份辞呈

辞职理由各不相同。

陈长刚因个人原因辞去第九届董事会非独立董事、战略与可持续发展委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不在公司及控股子公司担任任何职务。

徐风因个人原因辞去非独立董事、战略与可持续发展委员会委员职务，辞职后同样不在公司任职。

林晨因工作安排原因辞去非独立董事、战略与可持续发展委员会委员、提名委员会委员职务，但仍继续担任公司常务副总裁。

郭亚雄因个人原因辞去独立董事、审计委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务，辞职后不在上市公司任职。

周家禾因个人原因辞去董事会秘书职务，辞职后不在公司及控股子公司担任任何职务。

公告明确，上述离任人员均未持有公司股份，不存在未履行完毕的公开承诺。

独董缺位的尴尬

有一处细节值得留意。

由于郭亚雄的辞职将导致公司独立董事中欠缺会计专业人士，在新任独立董事选举产生前，其将继续履行相关职务。

审计委员会主任委员一职，暂时还得由一位已经提出辞职的人继续担任。

董事会从9人减到7人

结构调整同步启动。

公司同步修订《公司章程》，拟将董事会成员由原来的9人缩减至7人，其中含1名职工董事、3名独立董事。

修订范围不止章程。同次会议审议通过修订6项现行内部治理制度：《董事和高级管理人员薪酬管理制度》《董事会议事规则》《资产减值准备提取和核销规定》《委托理财管理制度》《信息披露管理制度》《董事会战略与可持续发展委员会工作细则》。第一项已经第九届董事会薪酬与考核委员会第三次临时会议审议通过，第一项、第二项尚需提交股东会审议，其余制度经董事会审议通过后生效执行。

会议本身开得很紧凑。第九届董事会第九次临时会议通知于2026年10月10日发出，10月11日在公司总部五楼第一会议室以现场结合通讯表决方式召开，应到董事5人、实到董事5人，董事长伍锐主持，各议案均为同意5票、反对0票、弃权0票。

新面孔

空位由三路人马填补。

经控股股东江西省电子集团推荐及提名委员会审核，公司拟提名何楠为第九届董事会非独立董事候选人。何楠1985年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历，现任南昌欣磊光电科技有限公司董事长、总经理。

经董事会推荐，拟提名郭华平为独立董事候选人。郭华平1963年6月出生，江西财经大学博士，1993年3月至今任江西财经大学会计学院教授；2019年10月至2026年9月任江西裕民银行独立董事，2020年3月至2025年10月任江西赣锋锂业监事，2020年10月至今任山东博汇纸业独立董事，2021年5月至今任广东嘉应制药独立董事。

董秘一职由内部提拔。经董事长伍锐提名，董事会同意聘任胡仁会为董事会秘书，任期自本次董事会决议通过之日起至第九届董事会届满之日止。胡仁会1982年12月出生，管理学硕士学位，已获得上海证券交易所董事会秘书任职资格证书，2022年5月起任公司证券部部长、证券事务代表。

同日召开职工代表大会，选举姜浩为第九届董事会职工董事，任期至第九届董事会届满（2028年12月30日）为止。姜浩1972年2月出生，大专学历，现任公司基建技术负责人。

10月27日的股东会

补选要过股东这一关。

公司将于2026年10月27日14点30分召开2026年第二次临时股东会，地点为江西省南昌市高新技术产业开发区京东大道168号公司总部五楼会议室，采用现场投票与网络投票相结合的方式。股权登记日为10月23日。补选董事采用累积投票制选举，涉及1项特别决议议案，对中小投资者单独计票的议案包括董事补选等事项。

16.92亿元预付款的去向

治理层动荡的源头，要往回看一个半月。

公司于2026年8月29日披露《2026年半年度报告》，经自查发现，控股股东江西省电子集团存在对公司非经营性资金占用的情形。全资子公司江西联创光电营销中心有限公司及江西联创数智科技有限公司通过签订贸易协议并支付预付款项方式，向控股股东实际控制的关联方付款，预付款项最终流向控股股东。

由于控股股东出现债务危机，截至报告期末尚有169,204.22万元预付款项未退回。

按《上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订）》第9.8.1条，占用余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上或金额超过1000万元，未能在1个月内完成清偿或整改，将被实施其他风险警示。9月28日，占用期限将满一个月，清偿未完成。

公司股票于9月29日停牌一日，9月30日复牌后被实施其他风险警示，A股简称由”联创光电”变更为”ST联光”。

这是公司2001年上市二十五年以来首次被实施风险警示。

立案调查仍在进行

监管的另一条线没有停。

2026年8月4日，公司及实际控制人伍锐分别收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0252026007号、证监立案字0252026008号），因公司及伍锐涉嫌未按规定披露非经营性资金往来等违法行为，被立案调查。

同日，伍锐辞去总裁职务，辞职后继续担任董事长、董事会战略与可持续发展委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员。伍锐未直接持有公司股份，其控制的江西省电子集团持有公司86,781,526股，占总股本19.25%。

截至目前，公司尚未收到中国证监会结论性意见或决定。

上海沪紫律师事务所刘鹏律师作出初步判断，在2021年8月4日至2026年8月4日期间买入公司股票，并在2026年8月4日收盘时仍持有的受损投资者，有机会向公司索赔，最终索赔条件以法院认定为准。

4.57亿元新增诉讼

债务压力正在变成卷宗。

10月9日，公司公告，自2026年8月5日相关诉讼公告披露至今，公司及合并报表范围内子公司新增诉讼、仲裁案件累计涉案金额达4.57亿元，占公司2025年经审计净资产的10.25%。

投资参考网记者据公告统计，新增案件共12起，均处于审理阶段，公司及子公司均为被告、被申请人。其中单笔涉案金额1000万元及以上的案件10起，合计45667.66万元；单笔1000万元以下的案件2起，合计33.62万元。

案由集中在两类：金融借款合同纠纷、票据追索权纠纷。

部分案件已导致参股公司部分股权被采取财产保全措施，相关财产处于冻结状态；部分案件出现未能按时履行部分债务偿还义务的情况。

上述诉讼尚未开庭审理或尚未结案，具体影响金额将根据最终判决与执行金额确定。

宏发电声6000万股被冻

重要资产正在被切割。

10月11日，公司收到江西省南昌市红谷滩区人民法院《财产保全结果通知书》【（2026）赣0113执保1268号】，因公司及实际控制人伍锐与华夏银行股份有限公司南昌分行金融借款合同纠纷，公司所持参股公司厦门宏发电声股份有限公司6,000万股股权被冻结，对应民事裁定书文号为（2026）赣0113民初18400号。

这不是第一次。投资参考网记者梳理前期公告，公司所持宏发电声股权此前已三次被冻结：因中国邮政储蓄银行南昌市青云谱区支行金融借款合同纠纷被冻结10%股权；因中信银行南昌分行票据纠纷被冻结7.2%股权及所衍生的股息、红利等收益；因永赢金融租赁有限公司融资租赁合同纠纷被冻结20.00%股权。

截至2026年9月22日，公司所持参股公司宏发电声20%股份已全部被冻结；所持子公司厦门华联电子股份有限公司16.66%股份、中久光电产业有限公司20%股权亦被冻结。

公司提示，宏发电声是重要参股公司，若上述参股公司股权被处置，将会对公司未来业绩产生重大影响；目前生产经营情况正常，主营业务开展暂未受到上述股权冻结事项的影响。

14.39亿元逾期

流动性缺口的具体数字，公告给了。

截至2026年9月16日，公司及子公司累计金融机构借款及票据逾期本金合计14.39亿元（143,920.25万元），占最近一期经审计净资产的32.26%。

截至2026年8月4日，公司及子公司银行账户累计被申请冻结资金3.96亿元，占最近一期经审计净资产的8.87%；累计实际冻结金额1,110.41万元，占0.25%（另一口径为1110万元，本文并列列示）。

值得注意的是，8月4日首次披露时，逾期金融机构借款及票据本金为50,565万元，占净资产比例超过10%。而截至2026年一季度末，公司账上货币资金为26.38亿元。

一个多月时间，逾期规模从5.06亿元扩大到14.39亿元。

公司称，正在通过多种途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通。

2025年的另一张面孔

时间倒回半年，这家公司的报表并非如此。

2025年，公司实现营业总收入33.42亿元（3,342,249,636.47元），同比增长7.66%，其中主营业务收入32.76亿元、同比增长7.38%；归母净利润4.80亿元（480,172,675.11元），同比增长99.08%；扣非后净利润4.48亿元，同比增长134.82%；经营活动产生的现金流量净额1.80亿元，同比增长2.61%。

利润总额561,381,778.78元，同比增长84.09%。基本每股收益1.06元，加权平均净资产收益率10.99%，较上年同期上升5.07个百分点。

毛利率20.86%，同比上升2.69个百分点；净利率16.51%，较上年同期上升7.22个百分点。

总资产8,888,976,487.15元，同比增长9.72%；归属于上市公司股东的净资产4,460,737,723.82元，同比增长7.43%；每股净资产9.89元，每股未分配利润6.58元。

资产负债率41.85%，同比增加1.00个百分点；速动比率1.29，流动比率1.48；有息负债21.29亿元，有息负债率57.23%。

业务端也有亮点。激光系列及传统LED芯片产品2025年实现营业收入3.37亿元，同比增长328.33%；节能控制业务实现营业收入16.62亿元。按2025年报主营构成，智能控制占49.74%，背光源及应用占34.27%，激光系列及传统LED芯片占10.10%，光电通信与智能装备线缆及金属材料占3.92%。

研发投入1.63亿元，同比增长2.44%，占营业收入4.87%。截至2025年末，公司员工总数4389人，同比减少4.63%，人均创收76.15万元，人均创利10.94万元，人均薪酬13.25万元。

分红安排是：2025年累计回购股份2,626,000股，支付现金149,421,943.42元，视同现金分红金额占净利润比率31.12%；鉴于此，提议2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

保留意见的伏笔

风险信号其实早就出现过。

众华会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司2025年度财务及内控审计机构，出具了保留意见的《审计报告》。公司解释称，部分经营业务因涉及涉密范畴，相关业务资料、业务流程及交易佐证材料等无法对外完整披露，亦无法向审计机构充分提供对应审计佐证资料。

审计机构的表述更直白：联创光电通过全资子公司江西联创光电营销中心有限公司开展经营业务，与该业务供应商存在预付款项的支付、部分退回情况；联创光电表示相关业务涉密无法提供进一步审计证据，导致无法实施进一步审计程序以判断前述款项支付、退回以及业务合作的商业实质。

往前追溯，2025年4月29日公司披露前期会计差错更正公告；同年10月25日，公司及相关人员收到江西证监局警示函。

上半年营收降19.64%

经营端同步走弱。

2026年上半年，公司实现营业收入13.24亿元，同比下降19.64%；归母净利润1.67亿元，同比下降36.70%；基本每股收益0.37元，同比下降36.21%；加权平均净资产收益率3.67%。

2026年一季度，营业总收入6.11亿元，同比下降23.63%；归母净利润8,266.94万元，同比下降28.8%。

投资参考网记者据两组数据测算，第二季度营业收入约7.13亿元，该测算非公告原文。

分板块看，2026年上半年激光系列及传统LED芯片实现主营业务收入5,048.29万元，同比下降60.54%。按2026年中报主营构成，智能控制收入6.84亿元、占51.65%，背光源及应用收入4.99亿元、占37.66%，其他业务收入5,461.68万元、占4.13%，其他收入之和8,700.51万元、占6.57%。

76725户股东

筹码结构的变化幅度不小。

截至2026年6月30日，公司股东总数76,725户，较一季度末的62,679户增加14,046户，环比增幅22.41%；平均持股数5,876股（按总股本计算，另一口径5,877股）。

对照更早时点：2025年9月30日48,691户，2025年12月31日55,623户，2026年3月31日62,679户。

前10名股东依次为：江西省电子集团持86,781,526股、占19.25%（质押71,150,672股、冻结10,227,776股）；香港中央结算有限公司持9,290,492股、占2.06%；瑞众人寿保险有限责任公司－自有资金持4,442,955股、占0.99%；黄世霖持3,428,200股、占0.76%；金洁儒持3,367,248股、占0.75%；中国农业银行股份有限公司－交银施罗德成长混合型证券投资基金持3,079,449股、占0.68%；钱旭锋持2,948,338股、占0.65%；曾智斌持2,515,700股、占0.56%（质押2,515,700股、冻结1,765,700股）；全国社保基金四一二组合持2,340,200股、占0.52%；杨亦军持2,330,000股、占0.52%。

控股股东持股比例在持续下降：2025年末为21.01%（持94,736,092股），2026年2月9日减持4,558,400股后降至20.00%，2026年6月末进一步降至19.25%。

股价的落点

市场投票很直接。

2026年8月4日立案公告当日，公司股价收报27.38元，市值123亿元。

8月13日收盘20.73元，单日跌幅4.56%。

9月11日盘中报15.20元。

9月28日，公司披露风险警示公告，当日收跌6.87%，报13.55元，成交4.71亿元，换手率7.67%，总市值61.1亿元。

9月30日复牌首日”一字”跌停，报12.20元。

10月9日，股价结束此前连续两个交易日的跌停走势，收盘报10.26元，跌幅6.56%，市值46.26亿元。

从27.38元到10.26元，中间隔着16.92亿元预付款、14.39亿元逾期债务、4.57亿元新增诉讼，以及一夜五份辞呈。

结尾

投资参考网记者梳理下来，这家1999年由江西省电子工业局整合资产成立、2001年上市的老牌光电子企业，在两个多月里把能踩的雷几乎踩了一遍。

资金这一侧：16.92亿元预付款通过贸易协议流向控股股东，占用期限满一个月未能清偿，9月30日戴上ST帽子；逾期金融机构借款及票据本金从8月4日的5.06亿元扩大到9月16日的14.39亿元；银行账户累计被申请冻结3.96亿元；参股公司宏发电声20%股份、子公司华联电子16.66%股份、中久光电20%股权全数被冻结。

治理这一侧：公司及实控人伍锐8月4日被证监会立案，至今没有结论；2025年年报被出具保留意见；10月11日一夜之间四位董事加一位董秘集体请辞，董事会从9人缩到7人，审计委员会主任委员因缺会计专业人士而必须留任至新人选出。

经营这一侧：2025年营收33.42亿元、归母净利润4.80亿元、扣非增134.82%，激光业务增328.33%；2026年上半年营收13.24亿元、降19.64%，归母净利润1.67亿元、降36.70%，激光板块降60.54%。

10月27日的临时股东会将决定新董事人选，但真正决定这家公司走向的，是控股股东的清偿方案能否落地、宏发电声股权会不会被处置，以及证监会那份尚未出具的调查结论。