10月19日晚间，生益电子（688183.SH）披露股份回购方案，拟动用1亿-2亿元自有资金，通过上交所集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格上限为179.34元/股。本次回购股份将全部用于股权激励或员工持股计划，是公司在AI算力业务高增长、股价阶段性回调背景下推出的人才绑定举措。
根据公告，本次回购资金总额不低于1亿元（含）、不超过2亿元（含），回购价格上限不超过董事会审议通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。以价格上限测算，对应回购股份数量区间约为55.76万股至111.52万股，占公司总股本的比例为0.06%至0.13%。回购实施期限为自董事会审议通过之日起12个月，即2026年10月19日至2027年10月18日。
资金层面，本次回购全部以公司自有资金支付。截至2026年6月末，公司总资产140.84亿元、归母净资产65.12亿元、流动资产66.02亿元，本次回购资金上限2亿元分别占上述三项指标的1.42%、3.07%、3.03%，整体占比较低。公司表示，本次回购不会对日常经营、研发投入及长期发展产生重大影响。
股份用途方面，本次回购股份将在公司披露回购实施结果暨股份变动公告后3年内，用于股权激励或员工持股计划；若期限届满未使用完毕，未使用的股份将依法注销并相应减少注册资本。公告同时披露，截至公告日，除控股股东广东生益科技股份有限公司正在履行的可交换公司债券外，公司董事、高级管理人员、控股股东及持股5%以上股东在未来3个月、6个月内暂无减持公司股份的计划。
从二级市场表现来看，本次回购推出时点正值公司股价阶段性回调区间。生益电子股价于2026年6月17日盘中触及153.94元的年内高点，此后随科技板块估值调整持续回落。截至10月19日收盘，公司股价报93元，当日下跌2.36%，较年内高点回撤约39.59%，总市值800.04亿元，股价基本回落至年初水平。
股价回调并未伴随基本面走弱，AI算力需求拉动下公司业绩持续高增。此前披露的前三季度业绩预告显示，公司预计2026年前三季度实现归母净利润18.686亿元至19.517亿元，同比增长68%至75%；扣非归母净利润18.649亿元至19.479亿元，同比增速一致。单季度来看，第三季度预计实现归母净利润7.58亿元至8.41亿元，同比增长29.7%至44.0%，环比增长13.8%至26.3%，盈利规模持续攀升。
作为国内中高端PCB核心厂商，生益电子的增长核心锚定AI算力赛道。公司已突破5-6阶高阶HDI、30层以上高多层板等关键技术，数据中心PCB产品通过全球头部算力平台认证并实现规模化交付，800G光模块PCB已批量出货，1.6T交换机PCB进入小批量量产阶段。2026年上半年，公司实现营业收入57.84亿元，同比增长53.46%；归母净利润11.11亿元，同比增长109.36%，综合毛利率34.31%，盈利水平随产品结构升级持续提升。
产能布局上，公司多地扩产项目同步推进，为后续增长储备产能。东城智能算力中心高多层PCB项目一期持续爬坡，二期逐步投入使用；吉安智能制造高多层PCB项目第一阶段实现全流程试生产，全部建成后年产能达70万平方米；东莞AI计算HDI生产基地、泰国工厂一期分别处于土建施工和设备安装阶段。根据Prismark 2026年第一季度数据，公司在全球PCB 40强中排名第21位。
本次回购聚焦股权激励，核心目的在于绑定核心技术与管理团队，在AI算力PCB行业技术迭代加快、产能扩张提速的竞争环境下，稳定人才队伍、锚定长期发展目标。对于市场而言，回购方案传递了管理层对公司内在价值的认可，但后续业绩增长的持续性仍需观察AI算力资本开支节奏、产能释放进度及上游原材料价格波动等因素。
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