一份公告带出30余处修订痕迹，华塑控股两日后致歉

10月9日盘后，华塑控股（000509.SZ）在巨潮资讯网挂出《关于收购股权暨签署股权转让协议的进展公告》，公告编号2026-073号。

这份8页的PDF文件，被人看出了问题。

多页出现红色删除线，页面上留着”删除［Xiang］””设置格式［Xiang］”等修订记录标签。部分已从正文中删除的数字、表述及交易条款，仍以批注、修订形式留在文件页面。修订记录标签超过30处，其中20处以上为删除记录，痕迹集中在第二页。

当晚19时许，该公告恢复正常。

10月11日晚，公司发布《澄清及致歉公告》。

双重流程疏漏

公司把成因归为操作失误。

公告称，本次事件系工作人员上传公告时未将公告文件从”修订”下的”最终状态”调整为”接受对文档所做的所有修订”，复核人员未将版本修订状态纳入复核范围所致。

公司强调，修订记录并未涉及敏感或应予保密内容，修订版与最终正式版内容完全一致，不存在信息披露内容差异。

致歉措辞写得很重：公司将认真总结本次公告修订过程中的教训，进一步强化信息披露全流程管控，从严落实各个环节的审核把关责任，持续完善内部信息编制、复核与发布机制，努力提升披露质量，坚决杜绝此类事件再次发生。

被删掉的1544.33万元

第一处修订，指向担保范围。

公告披露，已删除内容为标的公司担保协议所涉全部货款15,443,275.00元。该担保协议签署于2025年5月，截至本次股权转让协议签署日，交易对方已陆续偿还大部分货款，担保所涉货款的账面余额仅为310.55万元。

按《股权收购协议》约定，上述担保责任应于本次交易交割前解除。本次交易完成后，标的公司名下的所有设备资产及所有收益不存在抵押、质押、查封、冻结或其他权利限制情形。

公司的解释是：为避免投资者产生误解，修改了公告中的相关表述，确保最终披露的内容真实、准确。

从1544.33万元到310.55万元，差了1233.78万元。这中间隔着的，是一年多时间里的陆续还款。

被删掉的”不超过5年”

第二处修订，指向还款年限。

公告称，关于已删除的”约定还款期不超过5年”表述，由于《还款计划协议》未正式签订，公告中不宜体现具体还款年限，公司披露了拟签订《还款计划协议》、明确还款金额及还款期限的未来安排。

公司同时说明，上述修订内容为基于真实情况更加严谨的表达，不存在刻意隐瞒担保规模、还款年限等误导市场判断的行为，未改变本次交易的核心条款与既定安排，不会对本次股权收购的推进造成实质性影响。

2370.48万元的这笔收购

被讨论的这笔交易，本身规模不大。

据此前公告，公司与君发科技签署《股权转让协议》，拟以自有资金2370.48万元收购宁夏君丰新能源科技有限公司51%股权。本次交易完成后，公司将成为标的公司控股股东，标的公司纳入合并报表范围。本次交易不涉及关联交易，不构成重大资产重组。

标的公司主营业务为经营宁夏盐池县四股泉煤矿二号井低浓度瓦斯发电项目及低浓度瓦斯供热项目，并已与宁夏盐池县四股泉煤业有限公司签署相关项目合作合同。

以2026年3月31日为评估基准日，标的公司资产账面价值4033.69万元，负债账面价值2437.78万元，净资产账面价值1595.91万元。采用资产基础法、收益法对股东全部权益价值进行评估，评估值为4650.98万元，评估增值3055.07万元，增值率191.43%。

1662.68万元的关联占款

交易对手方的往来款，是另一处要点。

截至审计与评估基准日，标的公司以宁夏回族自治区盐池县惠安堡镇萌城村宝丰四股泉煤矿一期瓦斯直燃供热项目项下的全部设备资产及所有收益作为担保物，为君发科技向重庆普什新能源技术有限公司提供连带责任担保，担保范围为《瓦斯发电机组销售合同》项下君发科技应付的全部货款，当前账面余额310.55万元。

此外，截至审计与评估基准日，标的公司对君发科技及其关联方应付款项余额为1662.68万元。公司拟与君发科技及其关联方签订《还款计划协议》，明确还款金额及还款期限。

投资参考网记者注意到，这笔应付余额1662.68万元，已经接近标的公司净资产账面价值1595.91万元。

2565万元的五年承诺

对赌条款写在交易方案里。

交易对方承诺标的公司2027年至2031年累计净利润不低于2565万元，不足部分将以现金或股权方式补偿。

公司提示，本次交易对2026年度经营业绩预计无重大影响，标的公司后续经营存在不确定性风险。

公司另在澄清公告中说明，上述收购事项已依法依规履行内部决策程序，交易定价以第三方评估机构出具的评估结果为依据，不存在损害上市公司及股东利益的情形。上述交易尚未完成。

上半年亏了1766.05万元

买方的经营状况，要看半年报。

2026年上半年，公司实现营业收入360,781,434.89元，上年同期410,926,677.57元，同比下降12.20%；归属于上市公司股东的净利润-17,660,549.38元，上年同期-2,709,132.50元，同比下降551.89%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-18,822,913.81元，上年同期-4,727,368.19元，同比下降298.17%。

经营活动产生的现金流量净额-21,930,840.98元，上年同期44,722,795.87元，同比下降149.04%。

基本每股收益-0.0165元，上年同期-0.0025元；加权平均净资产收益率-15.41%，较上年同期的-2.04%下降13.37个百分点。

截至报告期末，总资产997,515,099.74元，较上年度末增长6.64%；归属于上市公司股东的净资产105,758,658.39元，较上年度末下降14.31%。

毛利率5.47%，较上年同期上升0.04个百分点；净利率-5.84%，较上年同期下降5.86个百分点。

二季度毛利率掉到1.09%

单季度看，压力集中在后段。

2026年第二季度，公司实现营业收入211,172,701.26元，同比下降4.36%、环比增长41.15%；归母净利润-15,152,857.06元，同比下降328.43%、环比下降504.26%；扣非净利润-14,771,632.46元，同比下降319.22%、环比下降264.62%。

第二季度毛利率1.09%，较上年同期下降3.68个百分点、较上一季度下降10.55个百分点；净利率-11.24%，较上年同期下降9.62个百分点、较上一季度下降13.04个百分点。

投资参考网记者据半年报与二季度数据测算，2026年第一季度营业收入约1.50亿元，该测算非公告原文。

电子显示毛利率1.13%

业务结构能解释亏损来源。

投资参考网记者据半年报整理，2026年上半年电子信息显示终端制造业务实现营业收入3.26亿元，占主营收入比重超九成，毛利率仅1.13%，较上年同期下降2.67个百分点，成为报告期业绩亏损的主要原因。该板块由控股子公司天玑智谷运营，上半年累计出货93万台。

另外两块新业务表现不同。精密机床制造业务由子公司宏创智能运营，上半年营业收入2601.88万元，毛利率36.49%，累计生产MP380A设备53台，完成20台粗精磨机出货。碳排放治理业务由子公司碳索空间运营，营业收入638.53万元，毛利率71.93%，依托低浓度瓦斯蓄热氧化核心技术推进CCER开发。

按2026年中报主营收入构成，电子产品占90.30%，金属切削机床占7.21%，碳排放综合治理占1.77%，房租收入及其他占0.72%。

财务费用增154.65%

费用端的变化幅度不小。

2026年上半年，公司期间费用3,841.96万元，较上年同期增加1,125.74万元；期间费用率10.65%，较上年同期上升4.04个百分点。

分项看：销售费用1,738,087.05元，同比减少1.91%；管理费用18,832,724.64元，同比增长14.64%；研发费用5,105,192.51元，同比增长29.00%；财务费用12,743,627.24元，同比增长154.65%，主要系当期汇兑损失增加及资金拆借利息增加所致。

现金流三项：投资活动产生的现金流量净额-1,724,442.23元，上年同期-17,422,834.31元；筹资活动产生的现金流量净额3,401,910.87元，上年同期-34,181,733.38元，主要系公司本期融资规模增加所致；现金及现金等价物净增加额-21,038,378.47元。

营业收入现金比96.57%。

非经常性损益合计1,162,364.43元，其中计入当期损益的政府补助3,028,017.34元。

资产负债率81.54%

杠杆水平在往上走。

第三方机构据半年报测算，公司2026年上半年末资产负债率为81.54%，较上季度增加4.90个百分点，较去年同期增加7.05个百分点。流动比率1.22，速动比率0.79。

对照2025年末：资产合计935,382,927.59元，负债合计730,152,394.15元，资产负债率78.06%，产权比率3.56，速动比率0.88，流动比率1.29，有息负债229,658,483.29元，有息负债率31.45%。

再往前看，公司资产负债率自2020年末的45.05%持续攀升，2024年末为75.49%，2025年末达78.06%。

截至2026年上半年末，存货账面价值2.46亿元，占净资产232.52%，较上年末增加4,105.12万元；存货跌价准备1,099.41万元，计提比例4.28%。

短期借款245,695,462.50元，应付票据89,400,000.00元，其他非流动负债200,942,070.55元。

2025年的账

回到上一份年报。

2025年，公司实现营业总收入755,386,295.03元，同比下降26.83%；营业成本704,994,936.45元；归属于上市公司股东的净利润-10,707,413.06元，上年同期-13,932,393.53元，亏损收窄23.15%；扣非后净利润-13,342,313.46元，上年同期-15,576,144.80元，同比增长14.34%。

经营活动产生的现金流量净额-5,825,714.51元，上年同期55,018,192.36元，同比下降110.59%。

加权平均净资产收益率-8.31%，较上年同期上升1.56个百分点；基本每股收益-0.01元。

截至2025年末，总资产935,382,927.59元，较上年末增长13.62%；归属于上市公司股东的净资产123,419,207.77元，较上年末下降7.98%。

研发投入7,800,609.3元，同比下降20.53%，占营业收入1.03%；研发投入资本化率为0。销售费用3,482,610.93元，管理费用33,371,107.93元，财务费用14,964,253.34元。

分季度看，2025年第二、第三、第四季度营业利润分别为-341.54万元、-899.58万元、-36.44万元，连续为负。

审计机构为上会会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师邱晓波、刘婷，2025年度审计意见为标准无保留意见。

2025年度，公司通过收购、增资及新设方式新增柳林县航泰清洁能源有限公司、黔西市汇盛能源有限责任公司、湖北宏创智能装备有限公司3家控股子公司，清算注销1家全资子公司深圳市康德润投资有限公司。

未弥补亏损与分红

回报安排已经受限。

2025年年报摘要写明：公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。母公司报表层面未分配利润为-1,244,745,935.85元，合并报表层面未分配利润为-1,216,486,575.10元，存在较大未弥补亏损。

2026年半年报同样写明：截至报告期末，公司未弥补亏损金额较大，结合公司实际经营情况，可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险；公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

自1993年5月上市以来，公司已现金分红2次，累计已实施现金分红47,601,577.2元，累计派现募资比5.90%。

董秘换了三任

公告出问题的这段时间，董秘岗位一直在变动。

据半年报，公司原董事会秘书吴胜峰于2026年1月19日因个人原因离任，1月20日披露《董事会秘书离任公告》，董事会指定公司董事、执行总经理费城代行董事会秘书职责。

4月16日晚，公司公告称，费城代行职责将满三个月，按深交所《股票上市规则》有关规定，董事会秘书空缺期间超过三个月的，董事长应当代行董事会秘书职责，并在六个月内完成聘任工作。自该公告披露之日起，由董事长杨建安代行董事会秘书职责。

2026年9月16日，公司召开十三届董事会第五次临时会议，经杨建安提名、董事会提名委员会审核，同意聘任段静担任董事会秘书，任期与十三届董事会任期一致。

段静1977年出生，产业经济学硕士，注册会计师。曾任武汉东湖高新集团股份有限公司财务管理部主管会计、副部长、部长；2015年10月至2026年6月任东湖高新董事会秘书；2017年7月至2026年8月任东湖高新副总经理，其中2026年6月至2026年8月兼任总会计师暨财务负责人。截至9月公告披露之日，段静未持有华塑控股股份，与公司控股股东、实际控制人、持股5%以上股东及公司其他董事、高级管理人员不存在关联关系。

半年报披露的联系方式一栏，董事会秘书仍记为杨建安（代行），证券事务代表为向思函。

6亿元定增与宏泰集团

缓解负债的动作在推进。

据2026年1月4日公告，公司与宏泰集团签署《附条件生效的股份认购协议》，拟向宏泰集团发行2.08亿股股票，募集资金总额不超过6亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金及偿还有息负债。

预案显示，公司控股股东为湖北资管，实际控制人为湖北省财政厅，宏泰集团系公司间接控股股东，持有湖北资管57.52%股权，为公司的关联方。

本次发行股份价格为2.88元/股，较公司公告前一个交易日2025年12月31日的收盘价3.47元/股折价约17%。截至3月24日，上述定增尚未实施。

47387户股东

筹码在轻微分散。

截至2026年6月30日，公司报告期末普通股股东总数47,387户，较一季度末45,519户增加1,868户，增幅4.10%；户均持股22,645.97股（按总股本计算，另一口径2.26万股）。户均持股市值由一季度末的9.64万元下降至8.45万元，降幅12.40%。

前十大股东依次为：湖北省资产管理有限公司持312,024,935股、占29.08%（国有法人）；成都信通万华企业管理有限公司持112,358,800股、占10.47%（国有法人，质押98,480,000股）；上海迎水投资管理有限公司－迎水月异4号私募证券投资基金持29,192,000股、占2.72%；綦程凯持16,509,600股、占1.54%；方海伟持11,596,266股、占1.08%（新进）；高盛公司有限责任公司持7,950,626股、占0.74%（增持182.59万股）；UBS AG持7,054,582股、占0.66%（增持313.73万股）；王新生持6,886,900股、占0.64%；胡祖平持6,500,600股、占0.61%（新进）；MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.持6,069,258股、占0.57%（新进）。

前十大股东合计持股5.16亿股，占总股本48.10%。截止2026年8月21日，公司质押总比例9.18%，质押总股数9,848.00万股，质押总笔数1笔。

股价的两个交易日

市场反应不算剧烈。

2026年10月8日，公司股价收盘上涨0.30%，报3.40元/股，成交额8,807.87万元，换手率2.40%。

10月11日，公司股价3.42元，市值36.70亿元。

10月12日盘中，最新价3.37元，昨收3.42元，今开3.45元，最高3.48元，最低3.34元，当日跌幅1.46%，换手率0.86%，成交9.2162万手，成交额3,135.00万元，均价3.40元；5日跌幅3.44%，20日跌幅4.53%，年初至今跌幅2.88%；市盈率（TTM）-140.94，市净率34.20；流通市值36.16亿元，总市值36.16亿元。

不只是这一家

把视野拉开，这类差错近期并不少见。

投资参考网记者据公开报道统计，9月下旬，一家钢铁类上市公司在出售子公司股权公告中将评估价值一栏误填为账面净资产，导致评估增值率无法对应；一家航空类上市公司在补选董事公告中两处持股数量单位漏写”万”字，使某股东持股从约1.86亿股”缩水”至不到2万股；一家汽车零部件上市公司的日常关联交易公告中，合计金额27.23万元反而低于分项金额27.73万元。

更早些时候，一家车灯上市公司2025年年报将实际出生于1985年的副董事长标注为58岁，与其65岁的母亲、董事长形成荒诞情形，上交所随即下发监管工作函；该公司2024年年报又曝出劳务外包报酬总额高达2.44万亿元，公司称系单位录入错误。

证券代码写错、网址拼错、姓名张冠李戴同样屡见不鲜。一家交通类上市公司将公司证券代码”002061″误写为”002601″；一家材料类上市公司将上交所官方网址”www.sse.com.cn”错写为”www.see.com.cn”；一家林业机械类上市公司在董事会换届公告中将独立董事姓名写错，与后文多处内容矛盾。

据一家财经媒体统计，仅2026年8月，就有67家上市公司的68份公告存在明显低级错误；9月首周，又有14家公司”踩雷”。

结尾

投资参考网记者梳理下来，这次事件的两组数字值得对照。

一组是公告本身：8页PDF，超过30处修订记录标签，其中20处以上为删除记录，痕迹集中在第二页；两处核心修订内容为担保范围所涉全部货款15,443,275.00元，以及”约定还款期不超过5年”。

另一组是公司账本：2026年上半年营业收入3.61亿元、降12.20%，归母净利润-1,766.05万元、降551.89%，扣非-1,882.29万元、降298.17%；经营活动现金流净额-2,193.08万元、降149.04%；资产负债率81.54%；未弥补亏损超12亿元，分红能力受限。

被删掉的15,443,275.00元担保货款，账面余额已降至310.55万元；标的公司对君发科技及其关联方的应付款项余额1,662.68万元，接近标的公司1,595.91万元的净资产账面价值。这两笔数字的落差，正是市场追问的起点。

公司给出的结论是：修订版与最终正式版内容完全一致，不涉及敏感或应予保密内容，未改变交易核心条款。

一份两千余万元的收购，在信息披露环节被放大成了治理议题。这家1993年5月7日上市、四川省首批上市公司之一的老牌企业，眼下真正要解的题，是如何让1.13%毛利率的电子显示业务、154.65%增幅的财务费用、81.54%的资产负债率，与那份”坚决杜绝此类事件再次发生”的承诺同步改善。