8.40亿元协议转让叠加要约，荣丰控股实控人将变更为陈群萍

8.40亿元协议转让叠加要约，荣丰控股实控人将变更为陈群萍

10月12日晚间，荣丰控股（000668.SZ）披露《关于控股股东筹划控制权变更事项进展暨复牌的公告》。

公司股票自2026年10月13日上午开市起复牌。

18.63元与8.40亿元

交易方案的第一层写得很具体。

公告显示，2026年10月10日，控股股东盛世达投资有限公司与广州昕图企业发展有限公司签署《关于荣丰控股集团股份有限公司之股份转让协议》。盛世达拟以协议转让方式向广州昕图转让其持有的公司无限售流通股4,507.21万股，占上市公司总股本的比例为29.99%，协议转让价格为每股18.63元，股份转让价款总额约为8.40亿元。

投资参考网记者据公告两组数据测算，4,507.21万股乘以18.63元对应约8.3969亿元，与协议载明的8.40亿元一致，该测算已标注为按协议价折算。

两步走：29.99%加5.01%

交易并未止步于协议转让。

公告明确，以本次股份转让实施完成为前提，广州昕图拟向上市公司除广州昕图以外的全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为752.97万股，占上市公司总股本的比例为5.01%，要约收购价格同为每股18.63元。盛世达承诺以其所持上市公司752.97万股无限售条件流通股份有效申报预受要约。

盛世达的承诺措辞是”不可撤销地承诺”。

投资参考网记者据公告价格测算，752.97万股乘以18.63元对应约1.40亿元，两步合计对应约9.80亿元，该测算非公告原文。

两步走完之后的持股结构：广州昕图将拥有上市公司35.00%的股份及该等股份对应的表决权，盛世达剩余拥有上市公司4.97%的股份及对应表决权。上市公司控股股东由盛世达变更为广州昕图，实际控制人由王征变更为陈群萍。

公告同时写明，受让方广州昕图与转让方盛世达不存在关联关系或其他利益关系。

十四天的停牌与复牌

这次停牌的过程，恰好跨了三个交易日节点。

回顾筹划过程：公司于2026年9月30日收到控股股东盛世达通知，盛世达正在筹划公司控制权变更事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。公司股票自10月8日开市起停牌，预计停牌不超过2个交易日。

此后，因”事项尚有未尽事宜在洽谈中”，公司于10月9日晚间公告申请继续停牌，自10月12日开市起继续停牌，预计不超过3个交易日。直到10月12日，方案落地。

公司提示，本次股份转让尚需取得深圳证券交易所的合规性确认意见，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份过户登记手续，上述事项能否最终完成实施以及完成时间尚存在不确定性。本次要约收购需以本次股份转让为前提，本次收购要约尚未生效。

盛世达的99.76%

控股股东自身的股份状态，是这桩交易的另一条暗线。

据公司2026年半年报，截至报告期末，盛世达持有公司6,006.98万股，其中5,992.61万股处于质押状态，质押比例高达99.76%，另有218.66万股被司法冻结。

此次交易方案中，双方约定标的股份”须全部自乙方所持质押但未冻结的股份中指定”，且盛世达须确保”不发生任何新增查封、冻结、轮候冻结、司法处置或其他覆盖标的股份的权利限制情形”。

4.65亿元的那笔质押

质押的来历，可追溯到十二年前。

据披露，截至9月23日，盛世达所持股份中5,992.61万股处于质押状态，另有218.66万股被司法冻结；质押质权人为哈尔滨银行股份有限公司天津分行，该笔质押源于盛世达控股股东上海宫保商务咨询有限公司在该行的4.65亿元借款，担保关系自2014年延续至今。

2024年年报问询函中，深交所曾要求公司说明盛世达是否存在流动性风险、风险是否会传导至上市公司。公司回复称，质押融资主要用于其业务发展需要，盛世达可供补充质押的资产充足，与金融机构合作良好，无强制平仓风险。

盛世达成立于2005年1月，注册资本15亿元，注册地位于北京市房山区，公司法定代表人、执行董事及实际控制人均为王征。

广州昕图成立半年

受让方是一家新公司。

公告披露，广州昕图成立于2026年4月9日，注册资本5,000万元，法定代表人为陈群萍。广州昕图表示，本次交易资金来源于自有及自筹资金，拟使用并购贷款不超过收购价款的50%。

广州昕图同时承诺，交易完成后60个月内不转让所获股份，36个月内不对外质押该等股份。公告还明确，广州昕图暂无未来12个月内改变上市公司主营业务或对其作出重大调整的计划。在本次交易完成后36个月内，不存在向上市公司注入关联方资产的计划。

公开信息显示，陈群萍、龙孝晗分别持有广州昕图75%、25%股权，实控人为陈群萍。广州昕图主营业务涵盖会议及展览服务、人工智能理论与算法软件开发、信息系统基础服务。

陈群萍与七号智算

新实控人的产业背景，被市场反复提及。

公开资料显示，陈群萍还实际控制广东七号智算技术有限公司，该公司主营AI算力设备与AI算法应用的研发、生产、销售、运维及解决方案定制，设有高性能基础设施专业生产中心，总面积超3,200平方米。企查查信息显示，七号智算股东还包括赛意信息（300687），后者持股比例为10%。

上半年1.24亿元的账

基本面这一侧，刚交出的半年报并不宽裕。

2026年半年度报告摘要显示，公司实现营业收入123,510,385.53元，上年同期117,085,240.22元，同比增长5.49%；归属于上市公司股东的净利润-24,128,234.30元，上年同期-25,016,739.61元，同比减亏3.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-25,460,928.18元，上年同期-23,938,247.98元，亏损同比扩大6.36%。

经营活动产生的现金流量净额-40,976,889.07元，上年同期29,659,323.17元，同比减少7,063.62万元，降幅238.16%。

基本每股收益-0.16元，上年同期-0.17元；加权平均净资产收益率-3.23%，上年同期-3.47%。截至报告期末，总资产1,192,566,349.24元，较上年度末1,268,626,339.44元下降6.00%；归属于上市公司股东的净资产735,791,409.20元，较上年度末759,919,643.50元下降3.18%。

公司2026年上半年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

82.61%与7.59%

收入结构的变化幅度，远超营收总量。

2026年上半年，公司主营业务中，跨境物流收入1.02亿元，同比增长2,302.23%，占营业收入的82.61%；物业管理、租赁收入1,194.41万元，同比下降36.46%，占营业收入的9.67%；房地产开发收入937.61万元，同比下降89.64%，占营业收入的7.59%；直播收入16.22万元，同比下降95.45%，占营业收入的0.13%。

公司通过控股子公司广东荣控伟华国际物流有限公司开展跨境物流业务，主要聚焦于跨境电商平台客户的国际空运出口全程物流服务。

公司在2026年半年报中表示，计划自2025年起三年内逐步退出房地产行业，向跨境物流行业转型。房地产开发板块暂无新增土地储备及新开发项目，仅持有长春国际金融中心项目，尚有待售面积约10万平方米，以商业及办公产品为主。公司半年报提示了转型不及预期、长春商业及办公产品需求偏弱的风险。

公司持有的核心资产为长春国际金融中心及北京荣丰嘉园项目存量房产。

1.96%的毛利率

盈利质量的几个指标都不高。

2026年上半年，公司毛利率为1.96%，同比上升0.35个百分点；净利率为-19.31%，较上年同期上升2.24个百分点。公司投入资本回报率为-2.25%，较上年同期下降0.15个百分点。

第二季度单季：实现营业收入6,967.81万元，同比增长91.71%，环比增长29.44%；归母净利润-1,144.6万元，同比下降9.88%，环比增长9.75%；扣非净利润-1,140.26万元，同比下降17.0%，环比增长18.89%。单季毛利率3.37%，同比下降3.78个百分点，环比上升3.24个百分点；净利率-16.43%，较上年同期上升12.58个百分点，较上一季度上升6.57个百分点；资产回报率-0.95%，毛销差1.23%。

2026年第一季度，公司实现营业收入5,383.23万元，同比下降33.33%；归母净利润-1,268.22万元，同比上升13.14%；扣非净利润-1,405.83万元，同比上升0.94%。当季资产负债率37.34%，速动比率0.65，流动比率1.81，有息负债率28.38%。

3.67亿元存货与19.44%计提

资产端的两处变化需要记。

截至2026年上半年末，公司存货账面价值为3.67亿元，占净资产的49.88%，较上年末减少7,729.23万元。其中，存货跌价准备为8,856.5万元，计提比例为19.44%。公司流动比率为1.35，速动比率为0.53。

资产重大变化方面：投资性房地产较上年末增加6.92%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；存货较上年末减少17.39%，占比下降4.25个百分点；货币资金较上年末减少21.29%，占比下降3.07个百分点；其他应收款（含利息与股利）较上年末增加251.15%，占比上升1.73个百分点。

负债重大变化方面：一年内到期的非流动负债较上年末增加288.39%，占公司总资产比重上升7.99个百分点；长期借款较上年末减少100%，占比下降7.46个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少16.3%，占比下降0.91个百分点；应交税费较上年末减少12.24%，占比下降0.83个百分点。

长期借款清零，短端接续压力随之上升。

2025年的4.06亿元

上一年的账，是这次摘帽的底气。

2025年，公司实现营业收入406,228,473.90元，同比增长204.38%；归属于母公司的净利润26,146,847.58元，同比增长107.11%；扣非后归母净利润25,024,719.70元，同比增长106.63%。经营活动产生的现金流量净额261,866,253.95元，同比增长1,704.73%。

截至2025年末，资产总额1,268,626,339.44元，同比减少7.91%；归属于母公司所有者权益759,919,643.50元，同比增加3.56%。资产负债率39.41%，速动比率0.67，流动比率1.77；有息负债132,253,650.68元，有息负债率26.45%。销售毛利率21.12%，销售净利率6.22%，加权平均净资产收益率3.50%，每股净资产5.18元，每股收益0.18元，每股未分配利润2.80元。

收入来源拆分：房地产销售收入3.22亿元，销售面积3.24万平方米，同比增长672.12%。其中长春国际金融中心写字楼销售面积30,828.04平方米、实现销售收入2.56亿元；北京荣丰嘉园住宅项目销售面积1,524.55平方米、销售收入6,601.94万元。跨境物流业务实现收入4,622.21万元，同比增长18.50%。

非经常性损益合计1,122,127.88元，对应2024年的9,509,056.52元、2023年的10,890,199.37元。

2025年度利润分配预案为：以公司现有总股本146,841,890股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税），预计派发现金红利总额为23,494,702.40元。

从*ST荣控到荣丰控股

这家公司的戴帽与摘帽，只隔了一年。

因2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示，股票简称由”荣丰控股”变更为”*ST荣控”，日涨跌幅限制变更为5%。

2024年的数据是：营业收入133,460,373.40元，同比增长13.87%；归母净利润-367,775,213.90元，同比下降640.97%；扣非净利润-377,284,270.42元；销售毛利率-14.78%，加权净资产收益率-40.08%；截至年末资产负债率46.04%，速动比率0.19。当年公司对存货、投资性房地产分别计提减值准备1.94亿元、0.99亿元。

2025年扭亏后，中审亚太会计师事务所对公司2025年度财务报告和内部控制出具了标准无保留意见的审计报告。公司于2026年4月16日向深交所提交撤销退市风险警示申请，6月2日停牌一天，6月3日开市起复牌，简称恢复为”荣丰控股”，日涨跌幅限制恢复为10%。

再往前：2023年营业总收入1.17亿元，归母净利润-4,963.40万元，每股收益-0.34元；2022年营业总收入6.39亿元，归母净利润-3,793.14万元，每股收益-0.26元。

5月15日的监管函

摘帽前夕，公司收过一份行政监管措施。

公开信息显示，2026年5月15日，公司及四名核心高管收到青岛证监局责令改正及警示函措施与深交所的监管函。青岛证监局指出，公司2025年三季度部分跨境物流业务会计核算不规范，未准确判断业务实质并采用净额法确认业务收入，导致公司2025年三季度报告存在错报。董事长王征、总经理王焕新、财务总监王海燕、董事会秘书谢高对上述事项负有主要责任。

2025年三季报收入数据曾遭更正。

6,717户与50.52%

筹码与股本结构，也处在变动中。

2026年半年度报告显示，报告期末普通股股东总数6,717户。前十大股东依次为：盛世达投资有限公司持6,006.98万股、占40.91%（质押5,992.61万股，冻结218.66万股）；翁波持311.00万股、占2.12%；朱孟琴持177.34万股、占1.21%；康军妹持164.20万股、占1.12%；周永忠持138.05万股、占0.94%；邹修定持128.00万股、占0.87%；徐春桥持126.00万股、占0.86%；徐春霞持125.40万股、占0.85%；罗华东持120.85万股、占0.82%；广东臻远私募基金管理有限公司－广东臻远基金－臻远一号私募证券投资基金持120.70万股、占0.82%。

前十大股东持股合计7,418.52万股，占总股本50.52%。第一大股东与其余九名股东无关联关系，不属于一致行动人。

股本端有一处被动稀释。2026年9月23日公告显示，公司因完成2026年限制性股票授予登记导致总股本由146,841,890股增加至150,290,569股，盛世达持有公司股份数量不变，占总股本的比例由40.91%被动稀释至39.97%，触及1%及5%整数倍。

据2026年9月21日更新的数据，公司总股本1.50亿股，流通股本1.47亿股，股东人数6,808户，环比增加5.78%，人均持股2.16万股。

18.69元与103.90倍

停牌前的那根阳线，值得记下来。

停牌前最后一个交易日，即9月30日，荣丰控股尾盘一度触及涨停，最终收报18.69元/股，涨幅9.94%，总市值约28.09亿元。公司股票年内累计涨幅已超过九成。

投资参考网记者注意到，另有一处口径把年内涨幅记为93.48%。

10月12日行情数据显示，公司最新价18.69元，5日涨跌幅8.79%，20日涨跌幅-14.07%，年初至今涨跌幅93.48%；市盈率（TTM）103.90，市净率3.75，股息率0.84；流通市值27.44亿元，总市值28.09亿元；当日涨停价20.56元，跌停价16.82元。

以8月21日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为120.69倍，市净率（LF）约4.43倍，市销率（TTM）约7.91倍。

结尾

投资参考网记者把这笔交易与这家公司的近三年放在一起看，这家前身为武汉石油、1996年12月10日上市、2009年转型地产、2024年再度转向跨境物流的A股老公司，正站在两条线的交汇处。

交易这一侧：18.63元/股，协议转让4,507.21万股、占29.99%、价款8.40亿元；以协议转让完成为前提，部分要约752.97万股、占5.01%、要约价同为18.63元；两步走完，广州昕图持股35.00%，盛世达降至4.97%，实控人由王征变更为陈群萍。广州昕图成立于2026年4月9日，注册资本5,000万元，承诺60个月不转让、36个月不质押，并购贷款不超过收购价款的50%。

经营这一侧：2026年上半年营收1.24亿元、增5.49%，归母净利润-2,412.82万元、减亏3.55%，扣非-2,546.09万元、亏损扩大6.36%，经营活动现金流净额-4,097.69万元、降238.16%；跨境物流收入1.02亿元、占82.61%，房地产开发收入937.61万元、占7.59%、降89.64%；毛利率1.96%，存货3.67亿元、计提比例19.44%，一年内到期的非流动负债较上年末增288.39%。

中间夹着的时间节点很密：2026年4月16日提交摘帽申请，5月15日收到青岛证监局警示函，6月3日恢复”荣丰控股”简称，9月18日因限制性股票授予导致控股股东持股被动稀释至39.97%，9月30日尾盘涨停，10月8日起停牌，10月12日方案落地并宣布复牌。

公司提示，股份转让尚需深交所合规性确认并在中登深圳分公司办理过户，要约收购尚未生效，能否最终完成实施以及完成时间均存在不确定性。

真正需要盯住的，是另外三件事：99.76%质押比例下的标的股份能否顺利解押过户；新实控人陈群萍承诺36个月内不注入关联方资产之后，这家公司的转型靠什么推进；以及1.96%的毛利率，能否撑起1.02亿元跨境物流收入的下一程。