*ST纳川（300198.SZ）10月9日晚间连发两份风险公告，公司当日收到中国证监会《立案告知书》，因2023年年报涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查；同日披露公司股票可能被终止上市的第六次风险提示公告，多重风险叠加之下公司退市压力持续上升。
根据立案告知书，本次证监会立案编号为证监立案字0262026012号，立案依据为《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，调查事项指向公司2023年年度报告信息披露涉嫌违法违规。*ST纳川表示，立案调查期间将积极配合证监会调查工作，严格按照相关法律法规及监管要求履行信息披露义务。
这并非公司首次面临信披监管问询。此前深交所曾就公司2023年年报下发问询函，要求公司说明营业收入下滑、业绩亏损及相关资产减值等问题。数据显示，2023年公司实现营业收入3.96亿元，归母净利润亏损5.13亿元，经营层面已显现承压态势。
当前公司股票已被叠加实施多项风险警示。2026年4月29日起，公司因三项核心财务指标触线被实施退市风险警示：一是2025年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元；二是2025年度期末净资产为-1.48亿元；三是2024年度、2025年度内部控制审计报告均为否定意见。同时，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，2025年度审计报告为保留意见，审计机构认为存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性，公司股票被继续实施其他风险警示。
经营与债务层面，公司困境仍在延续。2026年上半年，公司实现营业收入6684.74万元，同比增长88.10%，但盈利端仍未改善，归母净利润亏损8268.38万元，亏损幅度较上年同期进一步扩大；扣非归母净利润亏损6065.39万元，亏损额较上年同期有所收窄；经营活动产生的现金流量净额为-1844.37万元，同比下降409.97%。债务压力方面，截至2026年6月末，公司借款逾期金额达5.05亿元，债务逾期已引发多起诉讼、仲裁事项，部分银行账户被冻结。
诉讼仲裁事项持续增加。根据公司9月末披露，5项取得新进展的存量非重大诉讼仲裁案件合计涉案金额6726.31万元，覆盖建设工程合同纠纷、劳动报酬争议、保理合同纠纷等案由，部分案件已进入执行阶段；同期新增2起此前未披露的诉讼仲裁案件，合计涉案金额323.13万元，涉及买卖合同纠纷与赔偿金争议。
化解风险的核心路径——预重整目前仍在推进中。截至10月9日，公司处于预重整阶段。若法院裁定受理公司重整申请，公司股票将被叠加实施退市风险警示；如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善资产负债结构，推动公司持续发展。但风险同时存在：即使法院正式受理重整申请，公司仍存在重整失败进而被宣告破产的风险；若公司被宣告破产，将实施破产清算，公司股票将面临终止上市。
值得注意的是，2026年中报显示，截至6月末公司归母净资产已由负转正至4.34亿元，同比增长393.95%，财务结构出现阶段性修复。但立案调查结果、年度财务指标最终表现、预重整能否顺利推进仍存在重大不确定性，公司退市风险并未实质解除。
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