商业

2025年5月，“对等关税”反转后的全球资金风险偏好缓和窗口持续，资金温和流入美国的同时，部分新兴市场也迎来大幅资金流入。A股和港股市场方面，5月全球机构资金整体边际流入港股，外资小幅流出A股。向后看，中信证券认为当前市场的主要关注点将逐渐从宏观事件层面的干扰转向基本面和政策执行效果的验证，港股的流动性还在持续改善，如果随海外出现波动是较好的增仓机会。A股市…

引言：近期港股新消费和创新药板块行情火热，那么谁是其背后的加仓主力？内外资流入节奏有何异同？除了创新药和新消费之外，资金还青睐哪些方向？详见报告。 一、谁在买港股新消费和创新药？ 近两个月内，港股新消费和创新药板块领跑港股，显著跑赢一季度占优的互联网科技板块。4月7日-6月11日，港股创新药和新消费板块上涨超55%，远超同期的互联网龙头。 按照托管机构拆分来…

主要观点 隐债置换影响企业信贷需求，居民信贷需求改善幅度有限。5月新增信贷6200亿元，同比少增3300亿元。分项来看，企业中长贷和票据融资同比下滑，5月企业新增中长期贷款同比少增1700亿元至3300亿元，票据融资同比少增2826亿元至746亿元，而企业短贷同比多增2300亿元至1100亿元。企业中长期融资意愿不高，而且还受到隐债置换带来的影响，票据融资和…

6月13日，以色列对伊朗境内多处与核计划以及其他军事设施相关的目标发动空袭，石油及黄金价格迅速大幅上行，美股等风险资产价格下跌。从各方动机来看，以色列试图削弱伊朗的同时巩固国内政治局势；根据特朗普近期表态，中信证券推测美国方面或无意直接卷入冲突，国会也有诸多意见分歧，可能延续不参与进攻但仅支持以色列防御的态度。此前以色列与伊朗之间分别于2024年4月与10月…

近期美股主要股指稳步回升，延续自4月初市场触底以来的修复趋势。最新美国就业数据好于预期、美国通胀率往长期目标水平回落以及中美经贸会谈有进展共同推动美股市场稳步上涨。然而，中东局势的变化压制美股市场风险偏好，限制美股进一步上涨。 在行业层面，科技行业表现靠前。中美经贸会议在伦敦举行，并就框架性协议达成共识。在更早的时候，特朗普宣布对外大幅加征关税引发科技股的剧…

6月13日晚间，雪龙集团公告称，实控人之一贺财霖拟减持不超过3%公司股份，而当日该股刚以6.22%跌幅报收19.15元，总市值40.43亿元。 这家年内曾在3月下旬、5月下旬两度掀起大涨行情的公司，此刻正面临实控人减持与股价回调的双重考验。 实控人减持不超过3% 根据昨晚披露的公告，实际控制人之一贺财霖因个人资金需求，拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过6…

中油工程斩获115亿元中东大单。 6月13日，中油工程公告称，公司全资子公司中国石油工程建设有限公司与TotalEnergies（以下简称“道达尔能源”）就伊拉克阿塔维油田气体处理厂项目签署EPSCC承包合同，合同金额16.01亿美元（约115.38亿元人民币）。项目达成临时验收的计划工期为39个月。 中油工程表示，该合同履行对公司本年度的资产总额、净资产和…

中东紧张局势加剧，据央视，当地时间13日晚获悉，伊朗已发动第三波导弹袭击，向以色列方向发射约150枚导弹。另据以色列军方消息人士称，美国正在帮助以色列拦截来自伊朗的导弹。美军的萨德反导系统参与了拦截行动。随后，两名美国官员当日表示，美国军方协助击落了射向以色列的伊朗导弹。 瑞典养老金AP7“拉黑”特斯拉，清仓13.6亿美元持股，称其侵犯劳工权利。 特朗普提交…