我国当前对全球和美国进口依赖度较高的细分品类，主要集中在电子（半导体组件/设备/器件、光学元件）、医疗器械、机械（测量仪器、机床、刀具）、航空装备、化学制品等。
其中，化学制品（纤维素、催化剂、复合试剂）、航空装备、医疗器械等对美进口敞口较大。
风险提示
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注：本文来自兴证策略2025年4月9日发布的《哪些品种进口替代空间较大？》，分析师：张启尧团队
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摘要 中债登托管量2025年1月净增6447亿元至116.2万亿元；上清所托管量净增5833亿元至44.9万亿元；合计净增1.23万亿元。 债券发行与净增方面： 利率债：2025年1月总计发行2.14万亿元、净增1.03万亿元，分别较去年12月抬升2159亿元和下降1144亿元，分别较去年同期增加5227亿元和6269亿元。 （1）国债：2025年1月记账式…
摘要 年初以来，经历了2年多的长牛后，债市持续调整，市场分歧也在明显加剧。当前债市投资中有哪些“盲点”，2025年债市投研框架或将如何修正？本文分析，供参考。 （一）近期债市“新变化”？长牛之后步入调整，市场情绪较为“纠结” 近些年，债市长牛“气贯长虹”；2023年以来，利率下行速率快、曲线平坦化等特征明显。1）利率下行迅猛，下行幅度、速率仅次于2013年的…
橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks），近日在Global Alts会议上，围绕泡沫、利率等热点话题，分享了最新观点。 Global Alts会议的举办恰值国内春节假期期间，DeepSeek引发了国际各路媒体与投资人的讨论，也是会议上讨论的热点话题。 霍华德·马克斯在对话中也谈到了DeepSeek，他的角度并不是从AI的专业性或者未来发展出…
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