商业
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中信证券：中美元首通话，风险偏好回暖窗口延续
6月5日晚，中美元首通话，双方表示同意继续落实好日内瓦共识，市场风险偏好回暖窗口延续。从背景来看，特朗普本届任期对中期选举的重视程度高于以往，鉴于选举需要，我们认为特朗普在今年下半年虽难以放弃关键主张，但也难以极端行事，近期全球市场热议的所谓TACO trade，就是这一行为模式的直接体现。着眼6-7月份，我们预计特朗普的政策重心仍在中美之外的其他事项，如推…
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“多半”的白象方便面，“多一半”都是心眼子
多年来，白象食品的公众形象，是炙手可热的国货之光，是热心公益的行业标杆，也是深谙年轻消费心理的知音。 日前，在一场商标“擦边”风波中，公司苦心经营的品牌人设，瞬间陷入争议的漩涡。 诚信，就像一张被揉皱的纸，重新展开后很难恢复原样。站在百亿的新起点上，白象食品不仅需要会玩花样，更需要一份踏实和坚持。 “多半”有心机 万万没想到，浓眉大眼的白象食品，也耍起了心机…
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兴业研究：欧洲关税寒流与英国财政枷锁
摘要 欧元区：德国库存周期滞后美国一个月，下半年料跟随主动去库。短期内，关税风波引发的“抢出口”效应以及预防性累库对经济形成支撑。后续关税谈判、俄乌局势构成重大不确定性。非服务分项的基数效应带来下半年再通胀风险，但压力小于美国。欧央行此轮降息周期的终端利率预计在1.75%-2%，还有1-2次降息。当前市场乐观看待欧洲财政扩张，意大利主权评级展望被上调，高债务…
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法律诉讼扰动下，特朗普关税将走向何方？
当地时间5月28日，美国国际贸易法院裁定，美国政府依据《国际紧急经济权力法》发布对多国加征关税的行政令是非法的。特朗普政府随即提起上诉，随后，美国联邦巡回上诉法院表示，在联邦巡回法院审理此案期间保持相关关税有效。若联邦巡回上诉法院维持原判，预计特朗普政府会进一步上诉，届时此案将被提交至美国最高法院。如果最终最高法院也维持美国国际贸易法院的原裁决，则特朗普将致…
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美国经济下半年展望：通胀迷雾重重，财政“压力山大”
摘要 美国经济在2025年第一季度萎缩0.3%（环比，折年率），体现了关税对于美国经济的冲击。再结合个人消费PCE尚可的现状，市场倾向于认为关税冲击下美国经济的实际表现仍然具有一定韧性。在第一季度GDP数据公布后，市场降低了对于美国经济衰退的担忧，基准情形下仍然倾向于美国经济会实现软着陆。市场对于美国经济的信心，仍然主要来自于科技革命对于美国经济的加持。 展…
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洪灏最新分享：7月后政策方向会更明晰，IPO市场一旺，会带旺二级市场
端午假期期间，港股市场出现大幅回调， 恒生指数、恒生科技指数均一度跌超2%，大型科技股普跌。不过，这两日又迅即出现反弹。 知名经济学家洪灏在大跌当天的一场对话中表示，对港股下半年还有新高的观点不变。 洪灏指出，2025年香港IPO市场表现强劲，融资额已达约800亿，超过去年同期大概两三倍。 内地企业如宁德时代、恒瑞医药，以及消费类的奶茶、黄金、游戏公司等纷纷…
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下滑的新能源利用率：死守还是放宽消纳“红线”？
获悉，6月3日，全国新能源消纳监测预警中心（下称“预警中心”）公布了2025年4月各省级区域新能源并网消纳情况：全国风电、光伏利用率分别为92.4%、94.0%，同比分别下降了3.7个百分点、3.1个百分点（2024年4月，全国风电、光伏利用率分别为96.1%、97.1%）。 1-4月整体来看，全国风电、光伏利用率分别为93.2%、93.9%，同比分别下降了…
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6月ETF调仓主要影响哪些行业和公司？
一、6月ETF调仓主要影响哪些行业和公司？ 6月指数将迎来年中定期调整，超2.7万亿元股票型ETF将集中调仓。根据中证指数与国证指数公告，沪深主要指数调整将于6月16日收市后正式生效，包括沪深300、上证50/180/380、中证A500/A50/A100、中证500/1000等宽基指数，以及中证半导、中证医疗、中证酒等大部分行业和主题指数将迎来调整。以截至…
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美国5月“小非农”爆冷，特朗普火速炮轰鲍威尔：立马降息！
劳动力市场出现疲软迹象，美国5月“小非农”ADP就业数据跌至近两年冰点。 在数据公布后，美元指数短线走低现报99.019，美国10年期国债收益率也大幅跳水。 黄金拉升，现报3369.53美元/盎司。 远低预期 周三公布的数据显示，5月ADP就业人数仅增加3.7万人，远低预期的11万人，前值为增加6.2万人。 这是自2023年3月以来最小增幅。 分行业来看，商…
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隔夜美股全复盘(6.5) | 意法半导体大涨逾10%，料市场回暖，有望实现第二季度目标
01 大盘 昨夜美股三大股指持续震荡。截至收盘，道指跌 0.22%，纳指涨 0.32%，标普涨 0.01%。恐慌指数VIX跌 0.45%至17.61。美元指数昨日跌 0.45%，报98.82。美国十年国债收益率跌2.244%，收报4.356%，相较两年期国债收益率差48.7个基点。现货黄金昨日涨 0.56%，报3372.18美元/盎司。布伦特原油收跌1.11…
