当地时间周三，美国2月CPI数据如期出炉，美国2月CPI环比上涨0.2%，低于1月的0.5%和市场预期的0.3%，为去年10月以来新低；同比上涨2.8%，低于前值3%和市场预期的2.9%，创去年11月来新低。
核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，同比上涨3.1%，均低于前值和市场预期，创2021年4月来新低。
数据公布后，黄金短线拉升6美元，徘徊在2920美元附近；美指短线下探后又强势拉升，在103.6附近企稳。
数据全面降温
从CPI数据的细分项来看，住房价格一直是美国通胀的最大组成部分，2月住房通胀上涨0.28%，低于1月的0.37%。
住房成本上涨0.3%，占CPI月度涨幅的一半左右，该类别占CPI总权重的三分之一以上。食品和能源指数均上涨0.2%，二手车价格上涨0.9%，服装价格上涨0.6%。
在食品方面，鸡蛋价格又飙升了10.4%，使12个月的涨幅达到58.8%，并推动了包括肉类、家禽和鱼类在内的更广泛指标同比上涨7.7%。牛肉价格在2月也上涨了2.4%。机动车保险环比增长0.3%，年率增长11.1%。然而，2月航空公司票价下跌4%，同比下降0.7%。
尽管2月CPI数据有所缓解，但未来仍面临诸多风险与挑战。
虽然周三的报告让投资者松了一口气，但几项指标仍然表明，通胀可能再次抬头。特朗普推出的一系列关税政策，从食品到服装等各类商品价格预计上涨，将考验消费者及整体经济韧性。
而周三的报告在很大程度上早于特朗普最近的关税行动，这意味着新关税的全部影响还没有得到体现。
在上周对国会的讲话中，特朗普称关税预计会导致价格上涨，但这是美国能够克服的“一点小麻烦”。然而，围绕他的贸易政策的不确定性导致最近美股持续暴跌，并重新引发了对经济衰退的担忧。
降息预期升温：6月重启降息成焦点
美联储正耐心观望，等待政府措施及通胀走向明朗，市场普遍预计美联储将在下周会议上维持利率不变。
但经济下行风险引发市场猜测，决策者可能比预期更早降息，数据公布后，交易员加大了对美联储今年至少降息两次的押注。上周，美联储主席鲍威尔暗示，预计美联储将在下周的会议上将利率维持在目前4.25%至4.5%的区间，并表示美联储并不“急于”降息。
CPI数据低于预期，直接点燃了市场对美联储降息的乐观情绪。交易员迅速调整押注，加大了对今年至少降息两次的预期，同时普遍认为美联储将在6月重启降息。短期利率期货在数据公布后缩窄了早前跌幅，显示市场对下周（3月19日）美联储会议维持利率在4.25%-4.50%区间的预期不变，但对中期宽松的憧憬明显升温。
美银证券美国分析师Stephen Juneau警告：“通胀高于美联储目标的时间越长，即便是由于暂时性因素，预期转向上行的可能性就越大，这将使美联储恢复价格稳定的任务更加困难。”这一观点暗示，若未来几个月通胀因外部因素（如进口成本上升）反弹，降息节奏可能再度受阻。
高盛的预测则更具体，他们估计核心PCE将从1月的2.65%升至年底的3%，意味着通胀下行并非一帆风顺。结合基本面看，美国实际周薪年率从0.7%降至0.6%，月率从-0.3%回升至0.1%，显示劳动力市场韧性犹存，但消费动能有所减弱，这为美联储提供了更多宽松空间。技术面上，美元指数在103.7附近遇阻，短期均线呈死叉迹象，若无法突破104，降息预期可能进一步发酵。
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