来源丨时代商业研究院
编辑丨郑琳
尽管营收和净利润打了翻身仗，但在2021—2023年期间，科马材料来自残疾人就业相关税收优惠金额仍占其净利润的两成左右。同时，其主力产品干式离合器摩擦片的主要应用范围之一为装配手动变速器（MT）的车辆（俗称“手动挡汽车”），在新能源汽车浪潮下，前景仍不明朗。
4月17日，就家族式管理结构是否存在隐患、税收优惠金额占其净利润的两成等相关问题，时代商业研究院向科马材料发送邮件并致电询问。4月18日，科马材料就相关问题进行了回复。
科马材料成立于2002年4月27日，截至招股书披露日（2024年6月27日），其实控人为王宗和、廖爱霞、王婷婷、徐长城，合计持有科马材料84.40%的股权。其中，王宗和、廖爱霞为夫妻，王婷婷、徐长城分别是他们的女儿和女婿。
从近一年科马材料的业绩表现来看，其打了个翻身仗。2024年，其营收和净利润分别为2.49亿元、0.71亿元，分别同比增长25.16%、44.83%。
对此，时代商业研究院询问了科马材料，其表示，政府补助主要由残疾人就业相关的增值税返还补助及其他政府补助构成，2021—2023年，分别仅占公司营业收入的5.10%、6.27%、7.37%。如果未来残疾人相关增值税优惠政策发生变化，公司可能存在无法享受增值税即征即退优惠政策的风险，从而对公司财务指标产生一定影响，在招股书中也揭示了这一风险。
科马材料称，在国内商用车市场中，手动挡汽车仍占据新增商用车的主要部分，如未来手动挡商用车占比明显下降，将对业绩产生不利影响。
针对这一疑虑，科马材料回复时代商业研究院称，手动挡在作为生产资料的商用车领域长期占据主要比例。2024年其来源于商用车的主营业务收入占比为53.48%。科马材料相信，手动挡汽车在广大发展中国家和欧洲地区仍有较大需求，全球商用车市场整体受汽车新能源电动化趋势冲击相对较小。
从核心技术团队的配置来看，截至招股书签署日，科马材料的核心技术人员只有两名，分别为实控人王宗及其侄子廖翔宇。在第一轮问询中，北交所要求科马材料说明其在技术、人员、核心资产等方面的储备以及未来经营规划情况，补充披露创新特征的具体表现。
招股书中廖翔宇的履历显示，其出生于1988年9月，本科学历，大学毕业后进入科马材料工作。2011年12月—2017年1月，任科马材料技术部工程师；2017年2月至今，任科马材料技术总监。
事实上，王宗和家族成员不仅分布在核心技术人员中，在科马材料的多个关键岗位，都能见其家族成员的身影。
在上述家族企业的治理架构下，科马材料的内控规范性值得关注。根据招股书，实控人王宗和、廖爱霞、徐长城及副总经理马崇江、技术总监廖翔宇的薪酬水平较高，2019年度存在通过税率较低的员工代领薪酬，少缴纳个人所得税的情形。此外，根据第一轮问询回复，科马材料还存在研发管理、存货与销售管理、用印与合同管理、资金管理、财务内控、“三会”材料瑕疵等情况，财务规范性存疑。
值得关注的是，截至2024年6月27日，科马材料的实控人王宗和仍控制着一家贷款企业松阳县科马小额贷款股份有限公司（下称“科马小贷”），并担任该公司董事长。
值得注意的是，2022年2月起，科马小贷还将中邦建设原借款合同利率下调到月利率1.00%。而2018年下半年至2019年上半年，科马小贷发放贷款的平均月利率为1.49%，略高于给予中邦建设的贷款利率。
科马材料回复称，根据《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》，小额贷款公司70%的资金应用于同一借款人贷款余额不超过50万元的小额借款人，其余30%资金的单户贷款余额不得超过资本金的5%。2018年至今，科马小贷的注册资本为5000万元，2018年10月至2019年1月期间，科马小贷向中邦建设合计发放贷款金额1000万元，超过规定的贷款额度。
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