5月15日晚，阿里巴巴集团（BABA.US、09988.HK，以下简称“阿里巴巴”）发布2025财年（自然年2024年4月至2025年3月）及第四季度（截至3月底止季度）业绩，2025财年收入9963.47亿元，同比增长6%，经调整EBITA（息税摊销前利润）同比增长5%至1730.65亿元；归属于普通股股东的净利润同比增长62.36%至1294.70亿元，主要由于股权投资按市值计价变动以及经营利润增加所致。
阿里巴巴宣布2025财年派发年度和特别股息总额达46亿美元（约合超331亿人民币），创近三年新高，过去2024财年和2023财年派息总额分别为40亿美元和25亿美元。
在5月15日晚的业绩交流会上，阿里巴巴表示，集团剔除大润发和银泰外整体收入同比增长10%。本季度内，阿里巴巴正式完成对高鑫零售和银泰百货的出售，基本形成了AI+云、电商、其他互联网平台业务的发展阵型。
积极加码即时零售、坚定投资云和AI，是当晚业绩交流会上，阿里巴巴传递出的两大信号。
“让淘宝用户转化为即时零售用户”
图源：阿里巴巴2025财年第四季度财报
第四财季淘天集团扭转了此前增速放缓趋势，季度收入同比增长9%，创近6个季度最高，主要原因在于淘天集团来自客户管理收入同比增长12%，其中作为核心消费人群的88VIP会员人数超过5000万，实现同比双位数增长。
值得一提的是，当下，阿里巴巴在即时零售领域的动作也牵动投资者的心。
阿里巴巴将淘天旗下即时零售业务淘宝“小时达”升级为淘宝“闪购”，先在50多个城市上线，并提前在5月2日覆盖全国。奋战几天后，闪购晒出战报，截至5月5日晚，当天单量已经超过了1000万单。
“我们（阿里）不是第一天进入即时零售赛道，我们在这个市场布局已经非常多年，过去投资饿了么、盒马这样的业务，因此我们进入这个市场是非常自然的一件事情。”蒋凡在5月15日的电话会上表示，过去2周对于淘宝闪购的尝试，无论是规模增长还是效率提升都超过阿里内部预期。
基于淘宝广泛的用户基础和饿了么成熟的物流体系，蒋凡指出，“阿里在未来一段时间之内会积极投资，让淘宝用户转化为即时零售用户，基于新的业务重新升级商业模式，让APP变得更加活跃。”
相比电商，阿里更寄希望于AI成为新的用户入口。
阿里云增长势头主要由公共云收入增长带动，包括AI相关产品的采用增加，据阿里巴巴方面公布的数据，AI相关产品收入连续第七个季度保持三位数的同比增长。市场分析机构IDC最新报告也显示，阿里云市场份额连续三个季度回升。
据阿里巴巴方面的数据，截至4月底，阿里通义已开源200余个模型，全球下载量超3亿次，千问衍生模型数超10万个，是全球最大的开源模型家族。近期，宝马、中国联通、中国移动等众多行业头部客户与阿里巴巴达成AI领域战略合作。
就在刚过去的5月10日“阿里日”活动上， 阿里巴巴集团董事长蔡崇信对电商和云的定位作了进一步明晰，他表示，电商的业务并不占领对互联网的入口，因为电商是一个垂类，有更多其他的互联网公司占取了对用户的入口。“但如果我们能聚焦在AI上的话，能够对整个入口的突破，也许我们可以把新的入口用 AI的方式做出来，让我们增加更多的用户。”
阿里巴巴“投入云和AI基础设施的信心和决心不会改变”，是当晚电话会对外传递的信号。
他分享了AI领域的两大最新趋势：一是在大中型企业，AI应用开始从内部系统向用户侧场景渗透；二是积极使用AI产品的客户，从大中型企业延展到大量中小企业。他提到，除了比较快使用AI产品的互联网、智能汽车、金融、在线教育外，很多传统行业，如养殖业、传统制造业等，也在积极探索AI应用。
财报显示，阿里巴巴该财年经营活动现金流净额为1635.09亿元，同比下降10%；自由现金流为738.70亿元，同比下降53%。阿里巴巴在财报中表示，主要归因于云基础设施支出增加。就在今年2月，阿里宣布未来三年将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施。
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