①隔夜美股全线大涨 道指涨超1100点创阶段新高
受利好消息带动，隔夜美股高开高走，三大指数大幅收涨，且均收于3月以来的最高水平。截至收盘，标普500指数涨3.26%，报5844.19点，纳斯达克综合指数涨4.35%，报18708.34点，双双创3月3日以来收盘新高；道琼斯指数涨2.81%，报42410.10点，创3月27日以来收盘新高。此外，纳斯达克中国金龙指数大幅收涨5.40%，热门中概股普涨。隔夜美股的表现是否已充分定价中美联合声明的利好？
评论员徐广语：受中美联合声明利好推动，隔夜美股三大股指延续反弹势头，但市场对政策红利的定价或已接近充分。自6月中旬以来，标普500指数累计上涨逾8%，纳斯达克指数涨幅超12%，估值层面已隐含对贸易摩擦缓和的乐观预期（标普动态PE回升至21.5倍，高于近十年均值）。细分来看，提前透支关税下调逻辑的零售、科技板块短期有望走强，中期动力不足，亚马逊等龙头股估值溢价高达30%，进一步上攻需基本面验证。
东北证券首席投资顾问郭峰：关税压力缓和，美股反弹后仍将面临回调压力。A股有望挑战春季行情高点，结构行情仍然是主旋律。
②美债收益率集体上涨 10年期美债收益率涨9.05个基点
随着中美日内瓦经贸会谈取得进展提振了市场对贸易紧张局势缓解的乐观情绪，美元指数（DXY）涨1.27%，报101.61。但避险资产则普遍下跌，在此前资金撤离美国资产期间成为避险工具的欧元、日元、瑞士法郎大幅走低。基准的10年期美债收益率涨9.05个基点报4.4729%，国际金价大幅下挫。避险资产承压，是否意味着资金正加速回流风险资产？
评论员徐广语：从避险资产承压与风险资产资金流动分析，当前市场呈现避险资产承压与风险资产回流的复杂局面，但中美政策博弈的长期性决定了这一趋势的脆弱性：1）短期资金流动转向：中美关税大幅互减（91%加征关税取消）显着缓解贸易摩擦预期，黄金单日跌幅超3%；同时，美股、港股及中概股大幅反弹，QDII基金加速切换仓位至港股及新兴市场，反映资金回流风险资产的短期冲动。2）结构性驱动因素：美联储降息预期升温（关税下调抑制美国通胀反弹）及中国资产估值洼地效应（港股动态PE仅9.3倍）形成双重推力，但科技股等风险资产估值已透支政策红利（纳指动态PE达32倍），市场对盈利修复的可持续性存疑。3）长期不确定性压制：中美供应链重构尚未完成（如特斯拉仍依赖中国电池产能转移），且特朗普关税政策的反复性可能引发二次冲击；此外，美国单边技术封锁（如半导体设备出口限制）仍制约全球产业链稳定性，风险资产的反弹基础并不牢固。
③美联储降息预期显着降温 美元指数隔夜大涨
美元指数在近期展现出强劲的多头趋势，一度突破了关键的101.90水平。芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）最新数据显示，美联储到2025年7月份议息会议时把联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变的概率从前一日的40%升至57.4%，美元指数在隔夜市场大幅上涨，当日维持窄幅盘整，尾盘时美元指数暴涨。如何看待美元的未来走向？
评论员徐广语：之前长期走强在于科技股和利率水平，在通胀预期降低的背景下，降息预期升温是大概率事件，美元不存在长期走强的基础。
④隔夜美股科技股领涨市场 科技股还能买吗？
隔夜美股大型科技股集体上扬，其中亚马逊涨超8%，特斯拉涨超6.7%、Meta涨超7.9%，苹果涨超6%，英伟达涨超5%，谷歌-A涨超3.7%，微软涨超2%。投行Wedbush周一表示，未来90天中美双边关税大幅下调对美股科技股来说是“最佳情境”。该行分析师表示：“这显然只是更广泛、更全面谈判的开始。我们预计，随着谈判的的进展，关税数字将在未来几个月显着下降。”此外，Wedbush将此称为市场及多头投资者的“梦想情境”，并指出美国和中国如今似乎正处于“加速推动更广泛协议的轨道上”，这将有望使美股大盘及科技股在今年创出新高。对此，美股科技股的走向怎么看？
评论员徐广语：中美联合声明释放关税松绑信号，美科技股迎结构性反弹。此前受对华出口管制及高关税（部分商品税率超25%）压制，半导体、消费电子等行业利润率承压；声明后技术出口限制放宽叠加供应链成本下降推动风险偏好回升。后续关注关税风险降温能否延续，也可以关注香港科技板块，其有更低的估值，更好的弹性。
东北证券首席投资顾问郭峰：市场风险偏好略有回升，科技类资产更具弹性。
⑤国际金价大幅下挫 现货黄金跌破3200美元关口
黄金市场，瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“由于中美之间的紧张局势有所缓解，且关税在未来90天将被下调，避险资产如黄金的需求正在下降。”他补充称：“短期内金价可能仍将保持波动。不过，较高的关税依然对经济增长造成压力，可能促使各国央行在今年晚些时候进一步降息。同时，各国央行或会借此回调机会增加黄金敞口。”5月12日，纽约尾盘现货黄金下跌2.69%,报3235.37美元/盎司,全天持续走低。关税下降后黄金多头结束了吗？
评论员徐广语：中美关税谈判阶段性缓和（如5月12日联合声明）削弱市场避险情绪，黄金ETF资金连续流出，COMEX黄金日内跌幅一度超2%；黄金中期高位震荡走势：1）政策反复预期。2）抗通胀与美元走弱。3）央行购金托底。
东北证券首席投资顾问郭峰：短期黄金的回调，是对预期做出的反应。只要博弈还存在，黄金走势仍将是反复震荡螺旋式上涨。
⑥隔夜美股鞋类、服装、百货商店等消费板块大涨
美股板块方面，周一，鞋类、服装、百货商店等消费板块大涨，收盘时柯尔百货（KSS.US）涨逾12%，威富集团（VFC.US）涨8%，安德玛-A（UAA.US）涨逾6%，耐克（NKE.US）涨逾7%、梅西百货（M.US）涨逾6%。分析指出，中美经贸会谈达成共识，较低的进口成本可能会提高依赖中国商品的大型零售商的毛利率，并提高它们的定价能力，使它们处于有利地位。大消费将迎来大反攻?
评论员徐广语：中美联合声明释放的关税缓和信号显着提振美股市场情绪，百货服饰板块隔夜领涨。前期加征关税导致美国零售端服饰类商品价格普涨30%以上，供应链成本激增加速行业洗牌。随着中美分阶段取消关税的预期升温，中小型零售商库存压力得以边际缓解，市场对产业链修复的乐观情绪推升板块估值。而科技巨头亚马逊凭借物流网络优化与第三方佣金率调整，成功转嫁约30%关税成本，叠加AWS云计算与AI业务的强劲增长对冲贸易摩擦风险，形成“政策避险+内生增长”的双重支撑。
⑦特朗普签署行政命令 要求制药业降价
美国总统特朗普周一签署了一项影响广泛的行政命令，要求制药商降低药品价格，与其他国家的药品价格保持一致。分析师和法律专家认为该行政命令很难实施。该命令给制药商提出了未来30天内的价格目标，如果这些公司在命令签署后的六个月内没有在实现这些目标方面取得 “重大进展”，则将采取进一步行动降低价格。特朗普在新闻发布会上说，如果美国的价格与其他国家不一致，政府将对企业征收关税，并表示他正在寻求59%至90%的降价幅度。
⑧消息称苹果考虑提高今年将发布的新款iPhone售价
媒体援引未具名知情人士报道，苹果公司正权衡是否上调今年将发布的新一代iPhone产品售价。自2017年推出iPhone X起，iPhone的旗舰机型起售价一直维持在999美元未变。苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会上表示，预计本季度公司因关税将承担约9亿美元的额外成本。
主题测试文章，只做测试使用。发布者：北方经济网，转转请注明出处：https://www.hujinzicha.net/21452.html
