盟科药业（688373.SH）10月9日晚间披露重大合作公告，公司拟与瑞士ADC研发企业ClearideBio Therapeutics AG签署两项合作协议，覆盖MRX-23项目全球独占许可与STOPIN ADC平台靶点选择权，两项交易合计里程碑付款名义上限最高达9.73亿美元。备受关注的是，本次交易议案在董事会表决中出现1票弃权，董事对交易风险与决策机制提出异议，为这笔创新药出海交易增添了治理层面的争议点。
交易细节显示，本次合作分为两大板块。一是MRX-23项目独家许可协议，ClearideBio获得该ADC候选药物全球范围、全适应症的独占开发、生产与商业化权利，盟科药业收取100万美元不可退还首付款，以及最高合计2.23亿美元的研发、注册及销售里程碑付款，同时享有对外再许可收入分成、自行商业化阶段销售提成。二是STOPIN平台合作协议，盟科药业基于自主研发的STOPIN ADC平台向对方提供最多6个靶点项目的选择权，对方行权并支付行权款后获得对应项目的全球独占开发及商业化权利，每个行权项目里程碑付款名义上限为1.25亿美元，6个项目全部行权且里程碑全达成的情况下最高累计7.5亿美元，同样包含对外再许可收入分成。
交易对手ClearideBio成立于2025年12月，总部位于瑞士巴塞尔，是专注于ADC药物研发的早期生物科技企业，创始团队拥有覆盖8个ADC技术平台的产品开发及临床转化经验，已获得Lotte Holdings、CVC等机构投资支持，与盟科药业不存在关联关系。
本次交易已经公司第二届董事会第三十次会议审议通过，表决结果为6票同意、0票反对、1票弃权。投出弃权票的董事赵雅超明确列出三点理由：其一，公司对ClearideBio的经营情况、商务发展等相关信息掌握仍不充分；其二，对方主体及相关项目尚处于早期阶段，后续推进不确定性较高，建议进一步完善协议条款，强化公司长期利益保障；其三，认为管理团队与董事会前期沟通不够充分，存在通过授权交易将研发资产变现责任外包、为冲刺短期业绩损害公司长远利益的潜在风险。赵雅超同时表示支持管线变现的整体方向，但认为本次交易应在充分尽调、完善条款的前提下稳步推进，不应受时间压力仓促表决。
针对上述异议，董事会明确本次交易属于创新药行业常规授权合作安排，符合行业商业逻辑与公司经营发展需要，同时授权管理层推进协议签署，并要求建立项目治理机制、合同义务台账、付款审计机制与定期汇报机制，保障交易全流程合规可控。
从公司基本面来看，盟科药业当前处于商业化初期与研发投入并存的阶段。公司首个商业化产品康替唑胺片截至2026年上半年已覆盖全国793家医院，带动上半年营业收入8953.00万元，同比增长33.69%；但受研发投入持续投入影响，归母净利润仍亏损3756.60万元。此前公司已推动康替唑胺的全球可及性合作，9月联合IATB、无国界医生探讨耐药结核领域的人道用药路径，本次ADC管线授权则是公司创新技术出海的又一布局。
公告同时提示了多重核心风险。ClearideBio目前处于早期发展阶段，MRX-23尚处于临床前阶段，STOPIN平台也尚未完成人体临床验证，后续研发、临床、商业化均存在不及预期的可能；平台合作项下的6个靶点选择权存在未被部分或全部行使的概率；所有里程碑付款均为附条件的理论最高金额，不构成公司确定的交易估值或预计收入，实际可获取金额与时间存在重大不确定性，对公司业绩的影响最终以经审计财务数据为准。
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