重磅发布！资金重回超级赛道

今天A股强劲反弹，科技股全线走强，两市超4800家个股飘红。

截至收盘，上证指数涨1.13%，创业板涨1.97%，科创50涨1.39%。

上月初的一波调整，叠加业绩释放，为AI科技股的强势反弹奠定了基础，创业板人工智能ETF华宝(159363)今日大涨4.09%，4月9日以来，不足一个月时间里涨超17%。

在多重利好因素下，创业板人工智能指数已由4月9日低点反弹超17.2%，抢跑创业板指（+7.9%）及中证人工智能主题指数（+14.1%）。

节前，DeepSeek新模型问世，同时国内外科技大厂纷纷加注打碎开支放缓的质疑，重磅催化似乎又要点燃一波主升行情？

01

科技股，爆了！

盘面上，办公用品、互联网、教育、通信设备、软件等板块表现强势，软饮料、石油天然气、公路、银行等出现调整。

今天科技股全线走高，活跃概念包括但不限于可控核聚变、华为鸿蒙、华为鲲鹏，光模块、光刻机等等。

但行情的主要推力来自AI算力，节前密集的消息和业绩催化点燃了整条赛道。

梳理一下，首先在产业应用端，DeepSeek于节前发布了一个叫做DeepSeek-Prover-V2-671B的新模型。

据称，新模型使用了更高效的safetensors文件格式，并支持多种计算精度，方便模型更快、更省资源地训练和部署，参数达6710亿，或为去年发布的Prover-V1.5数学模型升级版本。

如今中美AI叙事反转，DS每一次迭代都如同去年ChatGPT一样，但开源领域凭借资源共享明显有着更快的进步速度，正外部性对于国内AI应用发展将事半功倍。

再看上游芯片端，华为昇腾910C架构升级的消息同样引爆了科技圈。根据架构师联盟，昇腾910C作为华为第三代AI处理器，采用中芯国际7nm（N+2）工艺与Chiplet设计的双重突破，实现了性能与能效的平衡。

在FP16精度下，昇腾910C单卡算力达800 TFLOPS，接近英伟达H100的80%。在推理任务中，昇腾910C性能达H100的60%，每token生成成本降低40%，功耗较前代降低40%。

昇腾910C高密度集群部署的性能，甚至不弱于H100集群。910C CloudMatrix 384超节点基于384颗昇腾910C芯片构建。算力集群的总内存达36TB，是英伟达GB200 NVL72的3.6倍，支持训练10万亿参数模型能效指标，每瓦特算力达960 TOPS/W，较H100集群提升20%。

另外，消息面上据媒体报道，华为开发者大会HDC·2025定档6月20-22日召开，根据华为发布的邀请函显示，这次大会可以深度体验HarmonyOS最新版本的设计。

回归业绩层面，近期不少公司发布2024年报&2025年一季报。

此前不少投资者担忧AI支出需求放缓，但上周海外主要云厂商发布的1-3月季报合计资本支出仍高达765.4亿美元，同比增长64%。

其中微软Q1资本开支同比增53%，Azure及其他云服务增长高达33%，而且下个季度给的指引也超出预期，说明外围波动和经济下行风险暂时还未对这几家巨头的AI业务造成冲击。

而国内算力产业链公司也正好发布业绩，前后呼应缓解了市场对于AI支出放缓的担忧。

其中光模块三杰业绩表现不俗：2025年一季度，新易盛实现营业收入40.52亿元，同比增长264. 13%；归母净利润15.73亿元，同比增长384.54%；中际旭创Q1实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%；天孚通信实现营收9.4亿元，同比+29.1%；归母净利润3.4亿元，同比+21.1%。

更令人欣喜的是国产算力链的业绩释放，印证国内算力开支的提速。

浪潮信息利润取得4.63亿元，同比增长53%；润和软件一季度归母净利润同比增长22%，数据港一季度归母净利润同比增长23.22%；润泽科技、奥飞数据一季报营收分别增21.4%、40.62%。

经过前期调整之后，当前AI板块拥挤度已经明显回落，加上一季报业绩逐渐落地，市场会重新聚焦于AI的中长期产业趋势，等待重磅催化启动中期行情。

02

AI，仍为科技最热板块

虽然近段时间有不少干扰，例如早前网上盛传的大型科技公司削减资本开支，不断变化的关税问题，使得大型科技公司的盈利前景产生更多不确定性，还有仍然缺乏一个现象级的AI应用神器，等等。

不过，刚出来的大型科技公司财报，打消了这种忧虑。

尤其是微软、谷歌、亚马逊三大云计算厂商，都没有削减AI方面的资本开支，meta、特斯拉等AI应用公司同样如此，从侧面反映出他们对于AI应用前景仍然有信心。

AI，仍然稳居当今科技产业C位。

实际上，对于AI这个技术产业的发展方向，实业界也好，投资界也好，早已形成共识，那就是基本认同这项技术的价值，包括社会价值、商业价值以及投资价值。

因此，并不需要再次对市场进行AI的价值科普，投资者们更需要的，是一个中长期的、行之有效的投资策略。

这个策略，到底是什么？

简单地说，就是把握好产业发展，和市场交易的节奏，做好高抛低吸。

原因很简单，从产业发展的角度看，AI产业会按照自身的发展节奏向前推进，不会两三年就全部完成。尤其是前面从技术研发到商业化孵化的阶段，是一个耗时长、资本投入大的阶段，投资者需要有足够的耐心，才能够充分吃到产业发展的红利。

而从市场交易的角度看，因为巨大的商业化前景，注定资本会不断炒作，估值、股价也常常会上下横跳，有的时候过热，出现泡沫，有的时候则过冷，砸出黄金坑。

产业发展和市场交易的错位，一定程度上增加了投资的难度，但也提供了很多机会，例如可以在过热的时候暂时退出，在过冷的时候重新进入，如此反复。

当然，高抛低吸并不意味着全仓做，投资者可以根据自己的风险和收益考虑，保持一定的底仓，做时间的朋友，享受长线的投资价值。

而不管是全仓，还是做高抛低吸的仓位，选择好公司，选择好的投资工具，是不变的原则。

事实上，过去两年市场的汰弱留强，已经出现出现不少值得关注的公司，以及投资工具。

譬如，全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF——创业板人工智能ETF华宝(159363)，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，其“光模块”龙头含量高，有望受益于全球AI产业链红利。

AI正在加速改变世界，AI相关ETF成为资金追捧的对象。创业板人工智能ETF华宝（159363）年内吸金8.69亿元，最新规模13.81亿元，位居同指数ETF第一。

此外，其联接基金“华宝创业板人工智能ETF联接(A类:023407，C类:023408)”也为场外投资者提供了一个不错的选择。

值得一提的是，科创人工智能ETF华宝(589520)年内也火速登陆上交所，代码尾号520，投资者称其为最有“AI”的ETF。

华宝基金成为市场上少数旗下同时集齐了“科创板+创业板”两只20CM人工智能主题ETF的公募基金公司，全面拥抱AI浪潮。

03

如何做？

进入2025年，特别是关税问题爆发之后，AI产业链遭遇了明显的逆风，即使是全球最优质的AI资产，都遭到大面积的抛售。

但最近两周，AI又成为反弹行情中的佼佼者，显示出相当好的韧性。

这证明了一个简单的道理，那就是一个具有广阔未来的科技产业，哪怕过程中走势相当起伏，但最终都有能力做修复，也有能力表现得比以往更好。

这个现象，在过去30年互联网发展过程中已经被充分证明。

特别值得一提的，是2000年的互联网泡沫破裂，那个时候市场可以说哀鸿遍野，大量科技公司破产倒闭，市场经历了长达2年半的回调，但互联网技术并没有消失，反而越发壮大，到目前，全球市值最高的企业，绝大部分都属于互联网领域的公司。

而一路跟随互联网发展节奏，又踏准了市场交易节奏的投资者，最后都获得了成功。

现在的AI，和互联网很类似，但比它更大。

面对这样的机遇，投资策略不需要太复杂，反而应该更简单，那就是在市场错杀时，在估值、股价大幅回撤时，在市场明显预冷，极度悲观时，把那些真正优质的公司，那些真正优质的投资工具，重新捡起来。（全文完）