6月26日，港A军工股再度迎来爆发行情。
港股市场中，军工板块涨幅居前。截至发稿，航天控股大涨超6%，中船防务涨超5%。
A股市场上，军工装备、军工信息化、军工电子及军民融合等细分板块全面走强。截至发稿，中科海讯、国瑞科技20CM涨停，北方导航、建设工业、长城军工等多股涨停。
9月3日阅兵备受期待
今日军工板块集体大涨，核心驱动力来自国内阅兵预期的持续升温。
国务院新闻办已宣布，9月3日将在北京天安门广场举行纪念抗战胜利80周年大会并检阅部队。
据介绍，此次参阅装备全部为国产现役主战装备，从各军兵种作战部队遴选抽组并按作战群队编组受阅，除展示新一代传统武器外，还特别安排无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅。
从历史经验看，重大阅兵活动往往成为军工行情的催化剂，通过提升市场关注度、深化国防安全共识，进而带动军工板块估值修复。而在“建军百年目标”与“十四五”规划收官的双重背景下，这一催化逻辑更显强化。
方正证券表示，此次阅兵恰逢“十四五”收官与建军百年目标冲刺阶段，参阅的所有装备均为国产现役主战装备，集中展示了我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平。
本次阅兵不仅是国家军事实力的集中展示，也是军贸出口的“战略橱窗”，或将推动我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”、从单品出口到“体系解决方案+服务生态”、从市场参与者升级为规则制定者的三重跃迁。未来我国军贸市场有望持续扩容。
此外，国金证券也指出，十四五收官务期必成，今年以来军工企业订单任务非常饱满，都在加速生产交付，下半年行业高景气持续。当前军工集团已经开展十五五规划编制工作，随着后续十五五规划出台，军工行业将迎来新一轮发展期。2025年9月3日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年纪念日，届时相关活动有望引发广泛关注，催化军工行情。
后市走势如何？
值得注意的是，当前地缘冲突持续发酵，正驱动全球军贸需求加速释放。
俄罗斯国际武器贸易分析中心(CAWAT)数据显示，2024年全球军贸市场规模达1116亿美元（同比+15.2%），其中美国以423.3亿美元占据37.9%份额，中国以32.2亿美元（约220亿人民币）占比2.9%。
5月7日，巴基斯坦“空战大捷”为中方装备提供实力佐证。巴基斯坦在凌晨空战中使用由中国制造的歼-10C战斗机对抗并击落印度空军的战机，其中包括3架法制“阵风”战斗机，实战效能引发国际广泛关注。
银河证券指出，印巴冲突中，我国装备“名片效应”凸显，凭借高性价比等特点或将进一步拓展国际市场，全球市场渗透率有望显著提升。预计2030年，中国装备的全球市占率将达15-20%，市场需求约1500亿-2000亿元/年，空间广阔。
与此同时，全球安全投入显著升温。6月24日至25日北约峰会在荷兰海牙举行，盟国正式确定“未来十年将军费开支提升至GDP的5%”的目标，其中3.5%为核心军费支出，1.5%为军事安全投资。
而此前，瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）报告显示，2024年全球军费开支增至2.72万亿美元，同比实际增长9.4%，创下冷战结束以来最大增幅。
展望后市，中信证券分析，地缘政治紧张局势加剧背景下，全球军费开支高速增长，军工领域需求有望保持景气，叠加印巴冲突、伊以局势升温，我国军贸规模有望持续扩大，进而带动上游钛合金、高温合金、钨、钼、锗等军工金属材料需求高速增长，上游企业有望迎来业绩与估值的双重修复，当前时点建议关注军工金属板块配置机会。
申万宏源证券表示，随着中东地区冲突不断加剧，外部地缘政治不确定性促发市场对军工行业的关注度，短期内不仅可以提升行业整体估值，中长期角度市场更加坚信军工投入持续且确定，叠加军贸发展，从而打开新的巨大市场空间。
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