6月20日，受网传“减产消息”刺激，A股光伏设备板块涨幅居前。个股上，截至发稿，赛伍技术、凯盛新能、协鑫集成涨停，航天机电、易成新能、固德威、泽润新能、艾能聚等跟涨。
减产信号来袭？
今日光伏板块逆势走强，核心驱动来自”更大力度减产”消息的刺激。
据媒体报道，中国光伏行业协会本周会议聚焦”限产保价”议题，知情人士透露三季度行业开工率将环比降低10%-15%。同时，针对“低于成本销售”的严控政策也将同步落地，包括引入第三方专项审计组全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，整顿“以次充好”行为。
这一利好消息引发了市场对供需格局重构的强烈预期，助推板块早盘大幅上扬。然而午后市场风云突变，有媒体援引中国光伏行业协会相关负责人回应称，对网传 “协会本周召开‘限产保价’主题会议” 一事表示毫不知情，明确指出该消息属于 “小作文”。
事实上，此前光伏产业因产能过度扩张陷入供过于求困境，产品价格持续下行。
天风证券指出，2024年年初至12月下旬，光伏硅料、硅片、电池片、组件等各环节产品价格普遍大幅下跌，光伏硅料市场交易均价下降了37.29%，N型TOPCon电池价格下降41.49%，组件产品价格的跌幅接近30%。
为化解产能过剩，去年底33家企业在协会组织下签署自律公约，通过“限产限价”缓解恶性竞争，但产业链价格回暖迹象仍不明显。
TrendForce集邦咨询新能源研究中心数据显示，截至6月4日，各品类N型多晶硅价格下修，N型复投料、N型致密料、N型颗粒硅主流成交价格分别下跌1.35%、1.45%、1.49%。
另外，中国有色金属工业协会硅业分会6月19日数据显示，本周硅片价格承压下行，其中，N型G10L单晶硅片(182*183.75mm/130μm)成交均价在0.90元/片，环比上周小幅下跌3.23%，终端需求疲软被指为价格走弱主因。
不过，硅业分会指出，尽管短期内需求难有明显回暖、价格仍将承压，但行业大面积亏损压力下，企业减产挺价意愿显著增强，若多晶硅价格企稳，硅片价格下行空间或有限。
机构观点仍存分歧
除供给端主动收紧产能外，政策层面的持续利好同样成为光伏行业高质量发展的重要引擎。
年初，国家能源局印发的《分布式光伏发电开发建设管理办法》，通过规范行业秩序为分布式光伏高质量发展注入长期信心；随后，国家发改委与能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知(发改价格〔2025〕136号)》明确，5月31日后增量项目将纳入市场化交易，电价补贴退出且地方政府仅提供“有限托底”。
这一政策直接推动企业在5月31日前集中并网，形成“531”抢装热潮。国家能源局数据显示，国家能源局数据显示，2025 年前4个月国内光伏新增装机量高达104.9GW，创历史同期新高；其中4月单月新增装机45.22GW，同比激增214.7%。
但面对行业前景，机构观点呈现明显分化。
国泰海通证券持乐观态度，指出在新政策和市场驱动下，光伏产业链各环节已经转向重研发高质量发展的方向，行业已处底部区间，随着行业供需的短期矛盾影响减弱，光伏有望迎来边际好转，新产品新技术值得重点关注。
华泰证券同样看好长期逻辑，指出目前Wind光伏指数已下跌至24年10月行业自律政策出台前位置，龙头企业估值亦处于21年以来低位。目前光伏企业业绩风险或充分释放，看好未来供给侧改革、新技术迭代推动行业格局优化。建议关注硅料环节及BC、少银化进展，建议关注协鑫科技、通威股份、隆基绿能等。
不过，部分机构仍保持谨慎。
东兴证券分析指出，新政驱动了“531”光伏抢装，边际上带动Q1产业链上下游各环节的利润修复。但由于抢装是下半年的需求前置，新政实施后，电价的不确定性叠加整体上网均价的下降预期，或使得下半年分布式项目投资意愿大幅下降，且当前来看，整体产业链仍处于产能过剩的大格局之下，在需求没有大幅增长的背景下，落后产能出清尚待时日，产业链利润修复的力度和持续性仍有待观察。
中原证券进一步补充，展望下半年，136号文加速电力交易的市场化进程，加大新能源电价的不确定性，抢装结束后，下半年国内新增光伏装机规模将有所回落。预计去库存和去产能仍是主基调。
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