金饰涨破千元,年内涨超200元,黄金的逻辑在哪里?

说起最近的黄金价格走势,让人最大的感觉是看不懂,但是想想似乎又在情理之中,这不黄金好不容易跌下来两天又开始进入了大涨,金饰价格涨破千元,年内涨超200元了,让人不禁想问这黄金的逻辑到底在哪里?

一、金饰涨破千元?

据21世纪经济报道的消息,随着国际金价站上3200美元/盎司关口,国内金饰价格也升至历史高位。

4月11日,周生生足金饰品价格达到991元/克,周大福足金、周六福足金999的饰品价格均为990元/克,周六福足金999.9价格则达到1010元/克。金投网显示,今年1月2日,周生生每克黄金报价803元,据此计算,金饰涨价超200元/克。

值得一提的是,现货黄金和COMEX黄金于4月7日均一度跌破3000美元关口。当时,周生生足金饰品标价为912元/克,短短四日内累计涨近80元。

上海黄金交易所10日发布公告称,近期国际形势复杂多变,贵金属价格波动较大,市场风险加剧。请各会员提高风险防范意识,继续做细做好风险应急预案,维护市场平稳运行。同时,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。

也不怪黄金交易所着急出来公告,从逻辑来说,从2008年金融危机到2021年,金价整体和美国实际利率呈现负相关的关系。

但2022年后,这个黄金交易逻辑似乎被打破了。据招商期货统计,2022年以来,美国实际利率(10年国债收益率-通胀预期)上涨了318个基点,至2025年4月10日的2.21%。按照以往的规律,金价或会下降。但2022年以来,金价已涨超68%。

据证券时报的报道,面对强势的黄金价格走势,不少投资者开始纷纷计算手中黄金的保值程度,有人选择继续持有,也有人趁机出货。

有水贝的商家告诉记者,最近黄金金饰回收量环比3月又增长近20%,许多消费者拿着金饰前来咨询。不过,记者发现,黄金回收价格与售价之间差价也越来越大,目前水贝市场的回收金价与售价的差距达到25元左右。而在过去,该差价多在10元左右。

“黄金回购价格一般会参考上海黄金交易所的实时金价,正常的回收报价范围是在实时金价的基础上自主减价,消费者在做出决策前应充分了解市场行情和回收政策。”有黄金回收商表示,“虽然黄金价格越来越高,但面对震荡的行情,我们当天回收的黄金都会当天出货,不敢持金过夜。其实,我们也很纠结,这么强势的金价表现还真是少见。”

二、黄金的逻辑到底在哪里?

当前,黄金的急涨大跌似乎完全没有逻辑,黄金价格上涨的背后逻辑究竟何在?真的黄金已经开始进入随机漫步的状态了吗?

首先,黄金经济波动下的传统避险逻辑并未改变。长期以来,黄金作为经济稳定发展的反向指标,其价格走势与经济环境紧密相连。从历史数据来看,当经济处于稳定增长阶段,各类风险资产表现良好,投资者倾向于将资金投入股票、债券等领域,以追求更高的回报,此时黄金的吸引力相对下降,价格往往走低。

然而,当经济进入不稳定、波动加剧的时期,情况则截然不同。经济波动意味着风险增加,不确定性上升,投资者对资产的安全性和保值性需求大幅提升。黄金因其独特的属性,成为投资者避险的首选资产之一。它不依赖于任何国家或机构的信用,具有全球通用性和价值稳定性,在经济动荡时期能够有效抵御风险。例如,在 2008 年全球金融危机爆发时,美国多家大型金融机构倒闭,股市暴跌,经济陷入严重衰退。在这种情况下,投资者纷纷抛售风险资产,大量买入黄金寻求避险,导致黄金价格在短短一年内大幅上涨。在当前的全球经济格局下,这一逻辑依然在起作用。

近来,全球各主要经济体之间的贸易争端不断升级,加征关税、贸易限制等措施频繁出台。这些贸易摩擦不仅影响了相关国家的经济增长,也对全球产业链和供应链造成了严重冲击。企业的生产和经营面临着诸多不确定性,投资和消费信心受到抑制。在这种情况下,投资者为了规避风险,纷纷将资金转向黄金等避险资产,推动了黄金价格的上涨。此外,经济政策的随意性也是导致全球经济波动的重要因素。某些国家为了刺激经济增长或应对国内政治压力,频繁出台各种经济政策,这些政策的不确定性增加了市场的波动性。当经济政策出现较大变化时,投资者往往会感到迷茫和不安,为了保护自己的资产,他们会选择买入黄金等避险资产。

所以,避险逻辑并没有发生改变,这是我们认知当前黄金价格的重要基础,这一点大家必须要牢记。

其次,黄金与美元强绑定逻辑逐渐失效。从布雷顿森林体系开始,黄金与美元就呈现出强绑定的状态。在布雷顿森林体系下,美元与黄金挂钩,规定 1 盎司黄金等于 35 美元,各国货币与美元保持固定汇率。这一体系确立了美元在国际货币体系中的主导地位,同时也使得黄金价格与美元紧密相连。此后,尽管布雷顿森林体系在 1971 年解体,但黄金以美元计价的传统延续下来,黄金价格的波动在很大程度上与美元波动相关。一般来说,当美元升值时,黄金价格往往下跌,因为投资者可以通过持有美元获得更多收益,对黄金的需求减少;当美元贬值时,黄金价格通常上涨,投资者为了避免美元贬值带来的损失,会转而投资黄金。

然而,近年来黄金与美元的这种强绑定逻辑逐渐失效。特别是各国央行大幅度持续增持黄金,使得黄金与美元脱钩的趋势逐渐明显。据大众日报的报道,近15年来,全球央行持续净购黄金。世界黄金协会的数据显示,2024年四季度央行购金量同比增长54%,全年购金规模连续第三年突破千吨。今年1月,全球央行净购黄金为18吨,最大的黄金机构买家是乌兹别克斯坦央行。2月末,中国央行黄金储备增至7361万盎司,实现连续四个月增持。

各国央行增持黄金的逻辑也很简单。在全球政治经济不确定性加剧的背景下,各国央行通过增持黄金来优化外汇储备结构,降低对美元资产的依赖,以分散风险。黄金具有超主权货币的属性,被全球主要经济体所接受,增加黄金持有量能够增强本国货币的信用,为本国货币推进国际化提供底层支撑。此外,部分发展中国家黄金储备占国际储备的比例偏低,有动力通过增持黄金来优化国际储备结构。随着各国央行不断增持黄金,黄金的价格走势逐渐呈现出去美元化的特征,不再完全受美元波动的影响。

第三,黄金本身的稀缺性更加大了黄金的波动性。如果说避险逻辑是不变逻辑,美元绑定失效是变化逻辑的话,黄金的日益稀缺则成为了客观的波动原因,黄金具有独特的理化属性,这些属性决定了它在人类经济活动中的重要地位。黄金并非地球自身的产物,而是超新星爆发带来的沉积。这种独特的来源决定了黄金在地球上的储量是有限的。与其他金属相比,黄金的形成过程非常特殊,需要极端的宇宙环境和漫长的时间。从全球黄金储量来看,虽然目前已经探明了一定数量的黄金资源,但相对于其他金属来说,黄金的储量仍然相对较少。

同时,随着时间的推移,黄金开采日益艰难。许多地方的金矿已经深入地壳深处,开采成本不断上升。一方面,深部金矿的开采需要更先进的技术和设备,这增加了开采的固定资产投入。例如,深部矿井需要更强大的通风系统、提升设备和安全防护设施,这些都需要大量的资金投入。另一方面,深部金矿的开采效率相对较低,单位时间内开采出的黄金量相对较少。而且,随着环保要求的提高,黄金开采过程中的环境治理成本也在增加。这些因素综合起来,导致黄金的供应稀缺性还在上升。在需求不变或增加的情况下,供应的减少必然会推动黄金价格的上涨。

通过上述分析我们就可以发现,黄金价格的逻辑正在走出传统规律,不确定性越来越大,因此,我们必须认识到,黄金投资逻辑的变化带来了更大的不确定性和风险。投资者在进行黄金投资时,需要密切关注全球经济形势、政治格局以及黄金市场的动态变化,充分评估风险,制定合理的投资策略。 对于黄金市场的参与者来说,适应这种变化,理解新的投资逻辑,是在当下黄金市场中真正的生存之道。

主题测试文章,只做测试使用。发布者:北方经济网,转转请注明出处:https://www.hujinzicha.net/14835.html

(0)
北方经济网的头像北方经济网
上一篇 2025年4月14日
下一篇 2025年4月14日

相关推荐

  • 是时候为“世界末日”准备衣服了

    出品 | 虎嗅青年文化组 作者 | 渣渣郡 本文首发于虎嗅年轻内容公众号“那个NG”(ID:huxiu4youth)。在这里,我们呈现当下年轻人的面貌、故事和态度。 不知道大家小时候有没有看过《大雄的日本诞生》。 在那集剧情里,哆啦A梦掏出了一个名为エアコンスーツ的道具,也就是温度调节服装。 这个道具虽然看上去很像是兽人步兵的装备,但其实大有玄妙,它会根据外…

    2025年4月11日
    4800
  • 苏联“遗腹子”想用时尚构建新俄罗斯

    出品 | 虎嗅青年文化组 作者 | 渣渣郡 本文首发于虎嗅年轻内容公众号“那个NG”(ID:huxiu4youth)。在这里,我们呈现当下年轻人的面貌、故事和态度。 很多牌子活着,但他们已经死了;很多品牌没了,却像是活着。 @Gosha Rubchinskiy就是这样一个品牌。 2018年,@Gosha Rubchinskiy在其品牌正处巅峰的时候,选择急流…

    2025年4月18日
    9700
  • 三只松鼠“三生万物”:章燎原开打“品类无限战争”

    文:向善财经 这几天跟不同行业的朋友聊,大家都感慨:世界变化更快了。 上半年一夜之间全球掀起关税大战,然后在瑞士一谈,关税暂停了。短短一个月外贸生意经历了冰火两重天。 科技领域的变化也让人出乎意料。梁文锋搞出了DeepSeek,王兴兴带火了机器人赛道,互联网商业几乎“绝迹”的补贴大战再次开打,一众网友惊呼:梦回2015年! 十年之后再回头,2025年可能是一…

    财经 2025年5月26日
    3500
  • 万亿中国平安,寻找估值新「锚」

    文 / 八真 来源 / 节点财经 过去一年,保险业摆脱低迷局面,展现出强劲的复苏势头。 根据国家金融监督管理总局的最新数据,2024年,保险业原保险保费收入5.7万亿元,原保险赔付支出2.3万亿元,按可比口径计算,分别同比上升5.7%、19.4%。 截至2024年末,保险业总资产35.91万亿元,较2023年末增长19.86%;净资产3.32万亿元,较202…

    财经 2025年6月7日
    2200
  • 正确解读全球车企负债真相:为什么高负债≠高风险?

    正确解读全球车企负债真相:为什么高负债≠高风险? 提到车企负债,很多人脑海中立刻会浮现出“暴雷”“资不抵债”等负面词汇。 然而,全球车企的财报却揭示了一个不同的事实:高负债并不等同于高风险。今天,就让我们一同拆解这背后的财务密码。 车企负债的必然性 汽车行业是典型的重资产赛道。 从研发新能源技术到建造超级工厂,每一个环节都需要巨额的资金投入,动辄数百亿。但这…

    财经 2025年5月10日
    3500

发表回复

您的邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信