中金:是否出现了流动性风险?

周五,除美元外,几乎所有资产都大跌,甚至包括传统的避险资产如美债和黄金,有一定流动性冲击的迹象。表明投资者除了现金,在“抛弃”所有资产。

那么,是否出现了流动性风险?如何观测?

股市跌幅较大,VIX创2020年疫情以来最高(图1),不排除有一些风控追加保证金,被迫砍仓甚至爆仓。这个无法直接看到,只能间接观测。

中金:是否出现了流动性风险?

但美国银行间市场、信用市场、货币市场、离岸美元市场都没有出现流动性紧张迹象(图2-5)。

中金:是否出现了流动性风险?

中金:是否出现了流动性风险?

中金:是否出现了流动性风险?

中金:是否出现了流动性风险?

如果传导到这些市场,对金融体系和市场的冲击会更大,此时美联储也一定会救,提供流动性。但如果只是目前在股市,难以直接触动美联储(图6)。

中金:是否出现了流动性风险?

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