随着国内公司出海步伐加快、全球竞争力持续提升，出口链成为近年来上市公司重要的景气来源。不仅出口链公司净利润增速持续高于整体增速，在多数行业内部，出口链公司也是重要的景气增量来源。
因此，具备景气优势的出口链成为业绩期市场重点关注的品种。从“出口链超额收益”与“全市场股价-业绩相关系数”的关系可以看到，当市场开始交易业绩的阶段，出口链往往能够凭借其景气优势获得超额收益。统计近十年各板块相对全A的胜率，出口链也是4月业绩期胜率较高的方向。
筛选今年1-2月出口增速居前的品种，主要集中在上游周期（金、铜）、中游制造（无人机、摩托车、工程机械、商用车、机床）、家电（空调、冰箱）、TMT（印刷电路、游戏设备、集成电路）等。其中，对美敞口较低的方向可优先关注。
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主要观点 本期国盛基本面高频指数为 125.8点（前值为 125.7点），当周（5月 19日-5 月 23日，以下简称当周）同比增加 4.9点（前值为增加 4.8 点），同比增幅回升。利率债多空信号为多头，信号因子为6.3 %（前值为6.4%）。 工业生产高频指数为 125.3，前值为 125.3，当周同比增加 4.7 点（前值为增加 4.7 点），同比增幅…
核心观点 美国2025年2月CPI通胀全面改善，主要分项环比均放缓。我们认为，需求放缓和特朗普新政，对通胀的暂时放缓都起到一定作用：近期美国经济数据偏弱，薪资增速放缓；特朗普管控通胀行政令下，能源价格下跌。最新数据有助于缓解滞胀的“近忧”，但难以打消关税政策引发通胀上行的“远虑”。目前来看，特朗普4月以后可能实施的关税政策，或使年内美国通胀上行0.5-1个百…
美联储如期维持利率不变，FOMC声明显示，美联储将于4月1日开始放慢缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。经济前景不确定性增加。仍预计今年两次降息，累计降息50个基点。 此外，美联储大幅下调2025年经济增长预期，同时上调通胀预期。美联储FOMC经济预期显示，2025年GDP增速预期中值为1.7…
引言 MCU领域的竞争愈发白热化。根据Omdia最新研究数据，英飞凌在2024年强势崛起，成为全球最大的MCU供应商，其市场份额攀升至21.3%，较2023年的17.8%提升了3.5个百分点。2022年，英飞凌、恩智浦和瑞萨还是并列第一的态势，这一跃升不仅凸显了英飞凌的强劲增长势头，也为MCU市场的激烈角逐拉开了新的序幕。 在2025年3月于德国纽伦堡举办的…
根据监管文件，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯计划在明年出售至多2500万股公司股票，按当前价格计算，这些股份的价值约为48亿美元（约合349.07亿元人民币）。 文件显示，贝索斯已于3月份采纳了该计划。 尽管出售了大量股票，贝索斯仍将是亚马逊的主要股东之一，持有约8.85亿股股票。 2024年，贝索斯已出售价值135亿美元的亚马逊股票，这是他自2021年以来首次出…
