在AI应用以及消费预期修复等交易主题中，我们认为需要重点关注教育板块三大投资主线：1）消费预期修复带来的教培板块投资机会，多数公司估值均低于1倍PEG，且部分政策如生育补贴等有望直接提振板块信心；2）个股基本面边际向好的职业培训公司，在顺周期预期下盈利有望进一步超预期；3）产品布局完善，且持续推行、迭代的教育AI公司。
▍K12教培：关注消费预期修复带来的估值提升机会。
教培自2024年下半年以来，伴随行业部分公司增速的放缓，市场对行业需求和竞争的担心加剧，行业多数公司股价/估值出现波动。但是我们认为，
1）行业大部分公司估值已经跌至近两年低位，而实际的业绩增速依旧是消费中领先（参考Wind一致预期，各公司基本都可以保持20%以上的收入增速），估值大多低于1倍PEG的水平，估值伴随预期修复具备较大向上空间。
2）近期出台的部分刺激政策有望提振板块信心，包括生育补贴相关，以及提振消费专项方案中提到的“鼓励有条件的地方结合实际探索设置中小学春秋假”等。
▍职业培训：个股alpha与顺周期预期有望共振。
部分职业培训公司2024年经历了业绩调整，2025年在低基数背景&顺周期下有望迎来业绩修复。
▍AI教育：短期关注卡位&布局，中长期关注产品、技术和积累。
教育AI是未来教育行业重要趋势之一，我们认为今年有望看到更多产品的落地、迭代和优化。虽然短期大部分玩家还没有在教育AI产品上产生有贡献度的业绩，但是从主题投资和产业趋势的角度，我们建议短期关注在产品和商业化方向布局完善的公司，中长期在关注行业技术和产品变化的同时，重点关注在教育细分场景中积累更多的玩家。
▍风险因素：
AI核心技术发展不及预期；AI被不当使用造成严重社会影响；行业竞争加剧；教育行业政策变动；教育行业需求波动等风险。
▍投资策略：
重点围绕三大投资主线：1）消费预期提升带动估值修复的教培板块；2）基本面边际向好的职业培训板块；3）教育AI产品布局完善的公司。
注：本文节选自中信证券研究部已于2025年3月17日发布的《教育行业重大事项点评—重点关注教育板块的估值提升》报告，分析师：姜娅S1010510120056；冯重光S1010519040006；郑逸坤S1010522060001
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