随着通信行业的快速发展，光电子器件的需求不断扩大与升级，光模块的演进趋势逐渐向高速率、长距离、集成化的方向发展。同时，AI的发展将带来服务器需求的大幅提升，进而带动光模块需求迅速增加。

光模块增长弹性十足

在AI时代，算力就是生产力。AI大模型的训练和推理都离不开算力的支持。根据中国信通院的数据显示，2021年全球计算设备算力规模达到615EFLOPS，同比增长44%。另据华为GIV预测，2030年人类有望迎来YB数据时代，全球算力规模将达到56ZFLOPS，十年间的复合年均增长率为65%。

在本次算力建设的大周期中，光模块的增长弹性较为明显，光模块也被认为是“AI时代的逆变器”。

需要说明的是，光模块是我国的优势产业，我国的光通信企业生产的低、中、高速率数通、电信光模块供应全球，因此在这次北美算力升级周期中，国内企业有望拿下大量的海外订单。

此外，在算力芯片的升级过程中，我国不断推动超算中心内部的数据交换网络带宽升级，光模块向800G、1.6T速率迭代升级。在这次的切换周期中，国内光模块头部厂商有望率先受益，抢占更大的市场份额。

国内厂商走在技术前沿

事实上，我国的光模块厂商一直在努力尝试，不断钻研新技术、开发新产品，国产品牌的市场竞争力不断提升。2016年，我国光模块厂商在全球排名前十的厂商中仅占三席，随着产能不断东移，国内光模块厂商的市场份额快速提升。截至2021年，我国的光模块厂商在全球排名前十的厂商中已占据六席，国产化程度不断提高。

研究机构Lightcounting在报告中指出，预计2023年用户侧以太网光模块总营收将达到63.99亿美元；到2027年，该市场将达到100.11亿美元。受益于网络流量的快速发展，以太网光模块保持较高增长，并不断迭代升级。

值得一提的是，国内已有部分光模块厂商率先布局800G光模块技术，并已有产品和相关技术储备，目前已进行海外送样和小批量生产。国内机构认为，当前正处于800G技术加速发展的新一轮周期。

中际旭创（300308.SZ）的主营业务是高端光通信收发模块及光器件的研发生产和销售，公司在数据中心可以提供100G、200G、400G、800G等高速光模块。在电信端可提供5G前传、中传、回传光模块以及骨干网和核心网传输光模块等高端解决方案。该公司是全球光模块龙头企业，率先在800G产品取得突破。

下游应用驱动光模块繁荣发展

从2G到5G的通信发展历史来看，下游应用从简单的数字短信通讯逐渐发展至5G时代AR/VR、车/物联网、元宇宙、工业智能化以及AI等领域，下游应用的日益繁荣驱动流量不断升级催化光模块作为算力基础设施的持续增长。

展望未来，光模块整体的市场空间非常广阔，而数通市场光模块有望占据主导地位。

根据Lightcounting预测，2026年全球光模块市场规模将达到176亿美元，2021年至2026年复合年均增长率为13.85%。数通市场将占据光模块市场规模的主导地位，从2020年的占比55%提升至2026年的占比77%。主要是数据流量的爆发带来光模块需求的持续增长，同时电信市场5G建设日趋稳定。

长城证券认为，数据中心因为流量爆发带来的光模块需求仍将是光模块发展的核心驱动力。随着AIGC的快速发展，国内外大模型推理侧数据量的快速上升，将进一步催化光模块算力需求的大幅提升。

板块表现持续活跃

从盘面上来看，光通信板块近期一直处于上涨趋势，几乎没有出现过较大的调整。自5月中旬至今，板块指数从最低点836.5上涨至1170.84，板块的阶段涨幅达到36.33%。

截至6月15日中午收盘，光通信模块涨2.59%。个股方面，科信技术（300565.SZ）涨18.1%，跃岭股份（002725.SZ）、华西股份（000936.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、铭普光磁（002902.SZ）收获10CM涨停。

此前经历过一波犀利拉升的铭普光磁今日再次收获涨停，公司在5G及网络数据通信、工业互联网、智慧家庭等应用场景领域为客户提供优质产品和技术解决方案。公司具有从TO到光器件，至光模块以及无源波分系统的垂直整合及大规模生产能力。在光模块产品中，以高速率产品为主要方向，公司将持续完善高速率产品的布局。

收获两连板的光迅科技是全球领先的光电器件及模块厂商，专门从事光电芯片、器件、模块及子系统产品研发生产、销售、技术服务。据了解，该公司为华为提供光器件和光模块产品，华为云业务的壮大会带动华为对云计算数据中心产品的需求，同时也将给光迅科技该类产品带来增长机会。

近期持续震荡上涨的天孚通信（300394.SZ）是业界领先的光器件整体解决方案提供商，产品形态包括高速光引擎、高速率同轴器件封装解决方案，高速率BOX器件封装解决方案等，广泛应用于光纤通信、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。