谁在买港股?

此前,以南下资金为代表的内资一直是增配港股的重要力量,其在港股市场的定价权也正在逐渐提升。截至2025年2月21日,与2020年末相比,港股通持股市值占比由4.9%上升6.7个百分点至11.6%,而国际中介机构持股市值占比则下降2个百分点至45.6%。

谁在买港股?

春节以来,港股市场迎来全球资金的共振增配。通过拆解各类资金的流入结构看:

1)“AI+”板块是南下资金与外资的共识,但具体增配环节有所差异。外资大幅增配以软件服务、资讯科技器材为代表的中上游环节,而南下资金除了增配专业零售(主要为阿里巴巴)、电讯、媒体娱乐、半导体等环节外,还广泛增配大量“AI+”领域,包括医疗医药、汽车等。

2)除了“AI+”板块之外,南下资金依然持续流入红利板块,并与部分中资中介和香港本地中介资金形成共振。南下资金依然持续流入以银行、公用事业、保险为代表的红利板块,并在公用事业、保险等行业与中资中介和香港本地中介资金形成共振。

谁在买港股?

从四类机构净流入前十的个股来看:

1)南下资金遵循“科技+红利”的“哑铃型”配置,不仅大幅流入以阿里巴巴、中国移动、快手、中芯国际等为代表的AI龙头,且仍在持续流入以银行为代表的高股息个股;

2)外资显著青睐中国科技龙头公司,包括腾讯、小米、美团、商汤等;

3)中资中介资金持续流入银行、石油、保险等高股息个股;

4)香港本地中介资金显著青睐零售、汽车、潮玩、娱乐、医疗等可选消费行业个股。

谁在买港股?

风险提示:仅公开资料整理,不涉及投资建议及研究观点

注:本文来自兴业证券股份有限公司发布的《谁在买港股?

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