机构资金如何配置AI产业链?

23年以来,国内AI行情的演绎主要集中在上游算力硬件端,也吸引了机构资金的集中增配,而以计算机、传媒为代表的AI产业链中下游的持仓则仍处于历史较低水平。

自2023年AI产业趋势爆发以来,上游算力率先受益,主动基金大幅加仓以电子、通信为代表的硬件,而对于计算机、传媒等中下游则有所减仓。24Q4主动基金对电子/通信/传媒/计算机的配置比例分别处于2010年以来100%/97%/31%/14%分位数,超配比例分别处于2010年以来100%/75%/22%/2%分位数。

机构资金如何配置AI产业链?

机构资金如何配置AI产业链?

从产业链具体细分方向看,以芯片存储和网络通信硬件为代表的AI上游算力以及下游的端侧AI等硬件环节,机构持仓已处于历史较高分位水平,而中游算法与技术、软件和服务以及下游的应用持仓比例仍相对偏低:

上游算力硬件:持仓比例整体偏高。持仓处于历史高位的细分方向有网络通信硬件(PCB、光模块、高速铜连接)、芯片存储(AI芯片、GPU、IDC)持仓处于历史相对偏低水平的细分方向有:网络通信硬件(光纤光缆)、芯片存储(HBM、液冷服务器)

中游软件服务:持仓比例整体偏低。持仓处于历史高位的细分方向有:算法与技术(AIGC、物联网)、软件(工业软件)、服务(运营商)持仓处于历史低位的细分方向有:算法与技术(虚拟人、机器视觉)、软件(网络安全、行业应用软件)、服务(SASS、边缘计算、云计算)

下游应用:持仓水平分化,偏硬件的AI端侧较高,偏软件的AI应用较低。持仓处于历史高位的细分方向有:AI端侧(人形机器人、AIPC、智能家居)多数AI应用领域持仓处于历史低位。

机构资金如何配置AI产业链?

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