股价从15.97元跌至1.24元，市值不足5亿元，下一步或将终止上市？
2月7日盘后，*ST大药（603963）发布公告称，因公司股票连续20个交易日的每日收盘总市值均低于人民币5亿元，已触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的交易类强制退市指标，公司股票自2025年2月10日（周一）起停牌。
这也意味着，这家曾经的云南大理首家A股主板上市公司，正式走到了退市的边缘，成为蛇年首家触发退市公司。
蛇年首家强制退市
*ST大药的前身大理药业股份有限公司成立于1996年，2008年变更为外商投资股份有限公司。2017年9月22日，公司在上海证券交易所主板正式上市，成为大理州首家A股主板上市公司，也是云南省为数不多的上市制药企业。
然而，上市后的*ST大药并未迎来持续的繁荣，反而在短短7年内走上了退市的道路。
自2024年12月23日以来，*ST大药股价加速下跌，截至2025年2月7日收盘，股价报1.18元/股，总市值仅剩2.59亿元。自2024年3月股价最高点15.97元/股以来，其股价累计跌幅已超92%。
根据规定，若上市公司连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，交易所将决定终止公司股票上市。而*ST大药自2025年1月3日首次跌破5亿元市值后，已连续20个交易日低于该标准，最终触发退市机制。
*ST大药的退市风险不仅来自市值的持续下跌，其业绩表现同样不容乐观。
2024年业绩预亏公告一出，*ST大药同样基本锁定财务类强制退市。根据2024年业绩预告，公司预计2024年实现营业收入为6200万元到7400万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元；预计实现净利润为-3000万元到-3600万元，扣非净利润亏损3200万元至3900万元。
公司主要产品醒脑静注射液受行业政策影响，销售价格大幅下降，降幅达61.05%，利润空间被严重挤压，销售不及预期。另一主要产品参麦注射液虽在部分省份销量有所增长，但营收规模较小，毛利率较低，对公司利润贡献有限。
自2021年以来，*ST大药已连续多年亏损。2021年至2023年，公司实现营收分别为1.72亿元、1.33亿元、8727万元，净利润分别为-4189万元、-1770万元、-2003万元。2024年前三季度，公司营收为4764.74万元，同比下滑34.97%，扣非前后净利润分别为-1973.51万元、-2240.36万元，仍处于亏损状态。
爆雷最多的块板
面对业绩下滑和退市风险，*ST大药也曾试图通过重组等方式挽救公司。
也因此，*ST大药也曾是资本市场的热门股票，有段时间股价连续涨停。原因与实控人变更预期有关。
2024年8月，公司实控人杨君祥曾筹划通过协议转让股份方式转让公司控制权，但仅时隔一日便因未与交易对方达成一致意见而终止。
此后，杨君祥被镇康县监察委员会留置、立案调查，公司治理陷入困境。尽管公司表示该案件所涉事项与公司无关，但实控人的留置调查无疑对公司的未来发展蒙上了阴影。
此外，值得一提是，这几年退市的医药股越来越多，此前最有价值的板块，却成为爆雷最多的块板之一，尤其是中药企业。2025年开局，同样多家药企面临退市风险：
普利制药因2021年至2022年虚增利润被证监会处罚，可能触发重大违法强制退市；
*ST吉药因股价低于1元及财务问题面临退市风险，但近期股价上涨暂时解除危机；
*ST龙津因财务指标未达标面临退市风险；
*ST景峰因净资产为负、内部控制问题及持续经营能力不确定性被实施退市风险警示，且重整程序存在不确定性。
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