文丨康康编辑丨杜海 百进
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
（本文约为3300字）
继3月30日四大行宣布获财政部5000亿元注资之后，5月28日晚，兴业银行也宣布已获得大股东福建省财政厅合计超过86亿元的注资。
财政部的注资行为被业内解读为“‘未雨绸缪’的前瞻性安排”，也就是说，这不是源于四大行的资本充足率出了问题，而是提前夯实四大行的资本基础，进一步提高四大行支持实体经济的实力和抗风险能力。
但是，福建省财政厅决定向兴业银行注资，一个很重要的原因，却是兴业银行的确“缺钱”了。
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大股东输血
兴业银行5月28日晚间发布公告称，福建省财政厅分别于5月14日和27日通过上海证券交易所交易系统将持有的5275万张、3368.68万张“兴业转债”（即兴业银行 A 股可转换公司债券，下同）分别转为2.37亿股、1.51亿股兴业银行普通股，转股价均为22.25元/股。
据此推算，这两次转股涉及资金约86.33亿元。
公告还披露称，上述权益变动后，福建省财政厅及一致行动人福建省金融投资有限责任公司合计持有的兴业银行普通股已达43.54亿股，持股比例从19.09%增至20.57%，仍为兴业银行合并持股第一大股东。
兴业银行是第一家获大股东通过可转债转股注资的股份制银行。
福建省财政厅第一次转股的5月14日，兴业银行的收盘价为22.93元/股（前复权，下同。盘中最高为23.03元/股）；第二次转股的5月27日，兴业银行的收盘价为22.75元/股。
这意味着，福建省财政厅的两次操作均属溢价转股。
正经社分析师认为，由于本次操作是按照预设转股价（即转股价是发债时就已经约定的）执行的，所以短期套利应该不是福建省财政厅的主要考量。
不过，从客观结果来看，通过本次转债转股操作，福建省财政厅的确达到了低成本巩固控股权和提振资本市场对兴业银行信心的效果。按照转股当日兴业银行的股价与转股价之间的价差计算，福建省财政厅本次操作每股增持成本至少节约了1.3%至1.6%。
转股消息公布前的5月28日，兴业银行的股价报收22.54元/股，日内下跌0.97%，但随后3个交易日（5月29日至6月3日）出现持续反弹，到6月3日股价已升至23.71元/股，当日上涨4.73%。
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兴业银行的贫血体质
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