4月24日晚，欧菲光（002456.SZ）发布2025年一季报，期内公司营业收入为48.82亿元，同比上涨5.07%，归母净利润同比由盈转亏，亏损5894.98万元。这是欧菲光近8个季度首次单季亏损。
不过欧菲光在一季报中未提及业绩陷入亏损的原因。欧菲光证券部向北方经济网表示，2025年一季度净利润亏损原因主要在于股份支付费用同比增加、增值税加计抵减同比减少以及联营企业损益变动。
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根据财报，截至2024年末，欧菲光自上市以来累计未弥补亏损超67亿元。
从收入结构来看，欧菲光去年营收增长主要依靠智能手机和智能汽车两大业务。智能手机产品营业收入161.92亿元，同比增长32.15%，占比约79%；智能汽车产品营业收入24.00亿元，同比增长25.73%，占比约12%。不过，新领域产品营业收入17.49亿元，同比下降27.37%；其他业务营业收入9643.04万元，同比下降67.18%。
营收增长为何净利润下滑？年报解释称原因包括股份支付费用增加和少数股东损益同比增加。此外，欧菲光证券部也向北方经济网提到，净利润下滑原因还包括汇兑损失、政府补助减少等。
净利润承压之际，欧菲光资产负债率逐渐走高，从2021年的60.68%一路增长至2024年的79.18%。截至2024年末，公司账面货币资金11.66亿元难以覆盖29.32亿元短期借款和27.62亿元一年内到期非流动负债，流动性承压未缓解。
值得一提的是，4月1日，欧菲光因筹划重大资产重组紧急停牌。根据公告，公司拟以发行股份及支付现金方式收购控股子公司欧菲微电子（南昌）（下称“欧菲微电子”）28.25%股权及江西晶浩光学有限公司（下称“江西晶浩”）48.93%股权，交易完成后两家子公司将实现全资控股。同时公司拟发行股份募集配套资金。
上文提到，2024年，少数股东损益同比增加是导致欧菲光净利润下滑的原因之一。其中，欧菲微电子的少数股东权益对净利润的侵蚀较为显着。
按欧菲光2024年报披露数据，若实现对欧菲微电子全资控股，按欧菲微电子2024年盈利水平测算，预计可为欧菲光增厚净利润约7898万元，相当于欧菲光当期归母净利润（5838万元）的135%。
图源：欧菲光2024年年报
欧菲光在公告中也表示，上市公司对欧菲微电子的控制力增强，将有利于上市公司整体的战略布局和实施，上市公司归母净利润将进一步增长。
回顾来看，欧菲光自2010年上市以来，共经历四次重大资产重组，每次重组均与其业务转型和战略调整等相关。
此次重组后，欧菲光能突围吗？
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