天风证券:看好存储涨价、RISC-V、先进制程带动材料国产化

核心观点

观察全球半导体设备发展史,国际巨头ASML、应用材料等均通过持续并购实现技术突破和业务扩张。我们认为国内领军企业在完成初步技术积累后,现阶段通过资本运作实现资源优化配置已成必然趋势。这种产业整合既有利于头部企业打造综合型技术平台,提升与国际竞争对手的对抗能力,又能通过上下游协同发展完善本土产业链配套,推动国产设备在多工艺环节实现替代突破。

摘要

闪迪4.1起涨价10%,重点关注存储板块行业机会。闪迪4.1起涨价10%,后续季度预期额外涨幅,重视模组板块机会。据闪迪最新发布的涨价函显示闪迪将于4月1日开始实施涨价,涨幅将超10%,该举措适用于所有面向渠道和消费类产品。此外将继续进行频繁的定价审查,预计在加下来的季度有额外的涨幅。供需结构来看,闪迪预期存储市场即将过渡到供不应求态势。闪迪表示,存储行业的供需动态继续演变,预计将很快过渡到供不应求的状态。此外,近期美国的关税行动,将影响供应并增加其业务成本。闪迪透露,其应对计划外需求和订单的能力有限:任何计划外需求会延长交货时间。

Fab端看好先进制程持续放量,重点关注龙头中芯国际。先进制程预计持续供不应求:全球2025数据中心资本开支有望持续大幅提升:1)谷歌25年资本开支投入预计750亿美元(YoY+43%);2)亚马逊预计1000亿美元(YoY+26%);3)Meta预计600-650亿美元(YoY+53%~66%);4)微软预计25财年投入800亿美元;5)“星际之门计划”计划未来四年内投资5000亿美元。我们预计大陆数据中心资本开支趋势与全球相同,国产算力芯片受益于国产替代的趋势需求增长有望好于全球平均,中芯国际作为大陆少有能够量产先进制程的企业,我们预计中芯国际在大陆先进制程具有较高的议价能力,先进制程有望充分受益于本土AI浪潮而持续供不应求。

RISC-V架构重塑芯片产业格局,开源生态加速技术平权进程。2月28日,阿里巴巴达摩院发布全新玄铁RISC-V芯片系列,其中服务器级处理器C930将于3月正式面市。该处理器在SPECint2006测试中实现15/GHz的能效表现,标志着国产RISC-V架构迈入高性能计算领域。作为全球三大指令集架构之一,RISC-V凭借其开源特性与模块化设计,正重构芯片产业生态。根据阿里达摩院首席科学家孟建熠,截止2024年底RISC-V基金会会员数星已超过4400家,预计到2030年,其产品出货量的年复合增长率将达到40%以上。中国工程院院士倪光南指出,该架构已成国内CPU领域主流选择,其标准化进程通过RVA23Profile认证获得实质突破,显著降低研发成本。

半导体设备开启资源整合新篇章协同发展助推国产替代。近期国内半导体设备领域或将连续出现调整。芯源微发布股权结构重大变动公告,股票交易暂停以推进相关事项。这一系列动作标志着我国集成电路装备产业进入深度整合阶段,行业集中度持续提升。在产业资本运作方面,龙头企业动作频频。北方华创联合北京地区多家国资投资平台共同发起设立集成电路装备产业二期基金。此外,华海清科宣布通过上海子公司实施重大资产收购,以超10亿元自有资金完成对参股企业芯嵛半导体的全资控股。该被收购企业专注于半导体离子注入技术研发,此次整合将显著增强企业在特定工艺环节的技术储备。

观察全球半导体设备发展史,国际巨头ASML、应用材料等均通过持续并购实现技术突破和业务扩张。我们认为国内领军企业在完成初步技术积累后,现阶段通过资本运作实现资源优化配置已成必然趋势。这种产业整合既有利于头部企业打造综合型技术平台,提升与国际竞争对手的对抗能力,又能通过上下游协同发展完善本土产业链配套,推动国产设备在多工艺环节实现替代突破。

建议关注:

1)半导体材料设备零部件:格林达/百傲化学/北方华创/雅克科技/鼎龙股份(天风化工联合覆盖)/天岳先进/和远气体/正帆科技(天风机械联合覆盖)/富创精密/精智达/沪硅产业/上海新阳/中微公司/安集科技/盛美上海/中巨芯/清溢光电/有研新材/华特气体/南大光电/凯美特气/金海通(天风机械联合覆盖)/鸿日达/精测电子(天风机械联合覆盖)/国力股份/新莱应材/长川科技(天风机械覆盖)/联动科技/茂莱光学/艾森股份/江丰电子

2)半导体存储:江波龙/香农芯创/德明利/佰维存储/朗科科技/联芸科技/兆易创新/北京君正/普冉股份/东芯股份/恒烁股份/澜起科技/聚辰股份/深科技/太极实业/万润科技/协创数据

IDM代工封测:中芯国际/华虹半导体/伟测科技/长电科技/通富微电/时代电气/士兰微/扬杰科技/闻泰科技/三安光电/利扬芯片

3)光子芯片:迈信林/源杰科技(通信组联合覆盖)/长光华芯/仕佳光子/杰普特/炬光科技

4)半导体设计:晶晨股份/汇顶科技/思特威/扬杰科技/瑞芯微/恒玄科技/复旦微电/钜泉科技/力合微/全志科技/乐鑫科技/寒武纪/龙芯中科/海光信息(天风计算机覆盖)/帝奥微/纳芯微/圣邦股份/中颖电子/斯达半导/宏微科技/东微半导/民德电子/思瑞浦/新洁能/韦尔股份/艾为电子/卓胜微/晶丰明源/希荻微/安路科技/中科蓝讯

风险提示地缘政治带来的不可预测风险,需求复苏不及预期,技术迭代不及预期,产业政策变化风险。

本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布,未经天风证券股份有限公司事先书面许可,任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。

主题测试文章,只做测试使用。发布者:北方经济网,转转请注明出处:https://www.hujinzicha.net/8305.html

(0)
北方经济网的头像北方经济网
上一篇 2025年3月25日 下午3:21
下一篇 2025年3月25日 下午3:21

相关推荐

  • 天风证券:国内算力需求方兴未艾,重视算力租赁及 AI 基建投资机遇

    核心观点 国产算力保持高景气度,算力租赁以及智算中心需求激增。2022 年中国智能算力规模为 259.9EFLOPS(基于FP16 计算),预计 2027 年达到 1117.4EFLOPS,五年复合增长率达 33.9%。高端算力资源稀缺,算力租赁具备高回报率。推荐海南华铁和甘咨询,建议关注东易日盛、宁波建工等标的。智算中心需求激增,建议关注 AI 基建投资机…

    商业 2025年4月13日
    8100
  • 人民币汇率会否升破7.1?

    核心观点:人民币汇率应防范“中间价调升→即期汇价跟涨→升值预期强化→结汇资金推涨”的正反馈风险。由于美元指数持续走弱,人民币金融资产配置需求升温,人民币汇率在5月跌破7.20之后渐渐形成“一致性升值预期”,此时更加需要中间价保持“有收有放”的风格,既平缓中间价的升值引导幅度,稳定预期和跨境资金流动,也渐进打开USDCNY向下的空间。短期来看,人民币中间价或逐…

    2025年6月4日
    5000
  • 长城证券:复苏待确定,关税引担忧

    核心观点 数据: 3月社会消费零售总额为40940亿元,同比增长4.9%;一季度工业增加值增长6.5%;全国固定资产投资累计同比增长2.8%;其中基建投资(不含电力)同比增长5.8%,制造业投资同比增长9.1%,房地产开发投资下降9.9%。 要点: 2025年3月社会消费零售总额为40940亿元,同比增长4.9%,高于1-2月份的3%,增速加快,两年复合平均…

    2025年4月18日
    9100
  • 达里奥最新发文谈中美关税战:切勿误判,当前局势远不止关税这么简单

    4月8日,桥水基金创始人瑞·达里奥在领英最新发布长文,题为《切勿误判,当前局势远不止关税这么简单》。 达里奥表示,我们在关注关税的同时,也要关注其背后的成因与主要驱动力。 就当前而言,我们正站在一个历史周期的转折点上——全球货币体系、政治格局与地缘秩序的三重崩塌正在同步上演; 这不仅是贸易争端的表象,更是深藏于全球经济肌理的结构性失衡的爆发;过去的货币秩序、…

    商业 2025年4月10日
    7600
  • “苏超”火爆出圈,足球概念股强势崛起,金陵体育“20CM”涨停

    一颗黑白相间的足球,正在A股市场划出闪亮弧线。 当全球目光聚焦欧洲杯之际,草根联赛“苏超”意外成为资本催化剂。 端午假期,江苏城市足球联赛以场均破万的火爆场面震撼市场,节后A股开盘首日,直接点燃A股体育产业板块,截至发稿,金陵体育20cm涨停,共创草坪强势封板,康力源、中体产业等产业链个股集体跟涨。 ​​草根赛事引爆资本引擎 ​​“比赛第一,友谊第十四”的反…

    2025年6月3日
    9400

发表回复

您的邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信