来源丨时代商业研究院
编辑丨郑琳
招股书显示，沛城科技定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务商，主营第三方电池电源控制系统（BMS、PCS等，下称“电控系统”），并提供以集成电路、分立器件为核心的元器件应用方案（下称“元器件”）。
不过，根据招股书和北交所官网6月20日披露的《关于深圳市沛城电子科技股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的审核问询函》（下称“问询函”），在IPO关键期，沛城科技曾因产品质量问题与客户发生纠纷，最终败诉。另外，沛城科技对比亚迪（002594.SZ）的销售收入“腰斩”，且大客户群体不稳定，或影响其经营稳定性。
营收持续下滑，两大产品“此消彼长”
受到全球户用储能终端市场需求爆发的影响，2023年，沛城科技电控系统的收入同比大幅增长。但是报告期内，其总营收规模总体却呈下降趋势。
营收下降背后，与两大业务收入“此消彼长”有关。从业务结构来看，虽然沛城科技在招股书中自称其业务以电控系统为主、元器件应用方案为辅，但是实际上，电控系统和元器件两大产品的收入占比基本相当。
沛城科技表示，2022年元器件下游市场仍处于“缺芯”周期末期，因此采购需求相对旺盛，收入金额较高；不过，2023年下游客户进入去库存周期，采购需求短期疲软，导致2023年元器件收入暴跌36.76%。
另外，招股书显示，2022—2023年上半年，受到欧洲能源危机及南非电力危机等因素影响，电控系统下游客户的采购需求同样呈大幅增长状态，2022—2023年，沛城科技电控系统的收入处于稳步增长状态。而2023年下半年以来，由于欧洲和南非的危机缓解，相关地区储能市场的需求放缓，导致下游客户的采购需求下降，因此2024年沛城科技电控系统收入同比下降15.13%。
核心客户频频变更，比亚迪收入贡献“腰斩”
招股书显示，2021年8—12月，沛城科技与陕西长风智能科技有限公司（下称“陕西长风”）签订了6份《采购合同》及1份《质量保证协议》，双方因产品质量问题存在纠纷。2023年5月，陕西长风向咸阳市秦都区人民法院提起诉讼，请求沛城科技支付产品质量赔偿款及违约金。在一审、二审中，沛城科技均败诉。
招股书显示，报告期各期，沛城科技前五大客户的销售收入占比合计分别为30.04%、25.84%、25.83%，呈下降趋势。
招股书显示，2022年，沛城科技的前五大客户分别为比亚迪、科士达（002518.SZ）、首航新能（301658.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、飞毛腿（已更名为锐信控股，01399.HK）。
2024年，科士达、宇阳新能、博力威退出沛城科技前五大客户之列，其前五大客户又变更为欣旺达、德赛电池（000049.SZ）、理士国际、比亚迪、美世乐（广东）新能源科技有限公司。
招股书显示，报告期各期，沛城科技来自比亚迪的销售收入分别为9029.89万元、4295.04万元、3806.91万元，销售收入占比分别为10.62%、5.62%、5.19%。跟2022年相比，2023年沛城科技对比亚迪的销售收入下降了52.44%，而收入占比也接近“腰斩”。2024年，沛城科技对比亚迪的销售收入及占比进一步出现下滑。
对此，北交所要求沛城科技说明该事故处理方式的合理性、是否存在产品质量纠纷及被处罚的风险，并结合与比亚迪的在手订单情况等，说明产品质量问题对其与比亚迪的合作持续性、经营稳定性的影响。
免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
主题测试文章，只做测试使用。发布者：北方经济网，转转请注明出处：https://www.hujinzicha.net/32430.html
