110亿，Gucci母公司收购全球最大香水品牌

观点 | 2023-06-29| 26

6月26日，Gucci母公司开云集团宣布，已从BlackRock长期私募基金和Javier Ferrán控股的基金手中收购香水品牌CREED恺芮得。据悉，这是今年2月开云集团成立美妆部门后的第一笔收购。

有分析人士称，本次收购估值约14亿欧元（约合人民币110.5亿元），最快将于今年下半年完成。

263年历史皇室香氛品牌，去年营收近20亿元

成为开云集团美妆部门首笔收购对象，这与CREED深厚的品牌背景密不可分。

据悉，当前定位高级香氛的CREED曾是制衣服饰起家，因常需在衣物上喷洒香氛提升顾客体验或去除皮革制品异味，因此在1760年，James Henry Creed在伦敦创立了香氛品牌CREED，至今已历七代。在两个多世纪中，CREED始终坚守手工制香工艺，为皇室贵族定制高级香氛，拿破仑、丘吉尔、查尔斯王子等无数名流均曾是CREED的“粉丝”。

过往的辉煌赋予CREED坚持品牌独特调性的底气。公开资料显示，目前，CREED已经有240款私人订制以及公开发售的香型，在全球拥有超过1400个销售点。品牌宣称一年只接15个私人定制香氛，3万美金起订，且私人定制的客户需要在5年内至少下单一次。

2022年，CREED营收超2.5亿欧元（约合人民币19.7亿元），是目前全球规模最大的独立高端香水品牌。

尽管CREED的历史背景已经超过两个世纪，但其在中国市场上仍然算得上是新手。

CREED初涉中国市场是在2021年。当年12月，CREED与深耕香水市场40余年的颖通集团达成合作，在上海ifc国金中心商场开设中国大陆首店，由此开始在本土市场“狂奔”。如今，CREED已开设11家线下香氛精品店，并进驻5家免税店，覆盖华东、华南、西南、海南及中国香港等地区。

中国大陆首店落地半年后，即2022年6月，CREED天猫官方旗舰店才得以开启，CREED线上渠道也由此打开。仪美尚搜索发现，CREED旗舰店内香氛产品定价偏中高端，单价多在1600~3000元之间，产品规格以50ml/75ml/100ml居多。不过目前，CREED的官方线上店铺仅覆盖到天猫单一平台，尚未在京东、抖音、拼多多等平台开设旗舰店。

对于本次收购，开云集团表示，CREED拥有成熟的供应链和分销渠道，能立即为旗下品牌发力美妆领域提供支持。开云集团董事总经理Jean-Fran ois Palus也强调，CREED是独特性和创造力的代名词，将帮助集团迅速拓展香水领域。

内忧外患之下，开云的新机会在美妆和香氛

成为全球高端精品集团，开云集团花了50年。1999年，还是木材商的开云集团与LVMH集团竞争，成功收购后者旗下的奢侈品牌Gucci，此后一路“开挂”，陆续将YSL、Alexander McQueen 等品牌收入囊中。可以说，开云集团的一部发展史，也是半部收购史。

然而一路高歌猛进的开云集团在2022年第四季度却出现业绩下滑现象。财报显示，开云集团2022年第四季度收入约为52.8亿欧元（约合人民币417.1亿元），同比下滑7%。

复盘开云集团业绩下滑的主要原因，可以用“成也Gucci，败也Gucci”概括。

根据开云集团财报，2022年，集团总营收达203.51亿欧元（约合人民币1607.3亿元），其中，Gucci和YSL收入分别达105亿欧元（约合人民币828.3亿元）和33亿欧元（约合人民币260.2亿元），分别占集团总营收的51.6%和16.2%，这两大品牌也成为开云集团最赚钱的两个品牌。然而，Gucci在2022年第四季度销售额同比2021年下降了14%。

另一方面，开云集团业务“外包”，也为集团埋下隐忧。公开资料显示，开云集团旗下的Gucci美妆和香水业务由科蒂集团长期负责，有知情人士透露，该业务规模约为10亿欧元（约合人民币79亿元）。然而，这一协议预计2028年到期，至今已不足5年时间。

开云集团能否按时收回Gucci美妆和香水业务授权，将对开云集团的业绩产生重要影响。

此外，开云集团旗下YSL美妆和香水业务归欧莱雅集团所有，珠宝品牌Boucheron香水业务由Interparfums负责。

内有隐忧，外有重压。开云集团2023年第一季度业绩增长幅度远远落后其竞争对手爱马仕和LVMH集团。数据显示，2023年第一季度，开云集团总营收为51亿欧元（约合人民币402.9亿元），同比微增1%。而爱马仕和LVMH分别以23%和18%的增长幅度达到33.8亿欧元（约合人民币267亿元）和210亿欧元（约合人民币1658.9亿元）。

前有LVMH紧压一头，后有爱马仕奋起直追，找到新的增长点就成了开云集团当务之急。

有分析人士表示，开云集团的增长机会在于美妆和香水业务的拓展。开云集团似乎已经意识到这一点。今年年初，开云集团特别任命雅诗兰黛前高管Raffaella Cornaggia为新成立的美妆部门首席执行官，负责为旗下BV和巴黎世家等品牌开发美妆业务。

除高管任命以外，新美妆香水品牌的收购也被提上日程，为此，数月之前，开云集团曾和雅诗兰黛竞相收购TOM FORD。虽然竞购失败，但同样定位高端香水的CREED或许是开云集团的另一个机遇。

毕竟，在本土美妆市场，香水仍大有可为。《2022中国香水行业研究白皮书》指出，2016年—2021年，中国香水市场复合年均增长率为21.4%，约为世界市场的十倍。

预计到2026年，中国香水市场的销售额将达到371.3亿人民币，未来五年市场年复合增长率将维持在22.3%左右，约为世界香水市场整体增长率的3倍，高端香水将是中国香水市场的主要增长力量。

随着欧莱雅174亿拿下澳洲高端美妆品牌伊索，雅诗兰黛为高端时尚品牌Tom Ford花了近200亿，还有消息传闻LVMH集团试图收购雅诗兰黛……想要继续留在牌桌之上，开云集团也不得不“卷”起来了。