后王珍海时代，威龙股份群龙无首的局面，或将终结。

伴随一周后董事会换届，这家葡萄酒企业，究竟是靠国资主导，还是依赖民资治理，很快就会水落石出。

两年来，公司经营乏善可陈，去年好不容易扭亏为盈，今年一季度又陷入亏损泥潭。

时下正逢股东减持出逃、人事调整在即，公司又将面临一次生死抉择。

股东出逃

越来越多的迹象表明，日前威龙股份多位股东先后减持，近乎一场早有默契的戏码。

6月10日，公司公告披露，中铁宝盈资产-平安银行-中铁宝盈-润金1号资管计划，完成减持166.37万股，占公司总股本的0.5%。历经十来天，终于将所持股权降至4.92%。

这支资管计划所减持的时间为5月29日至6月9日，正值公司股价坐上直升机，收盘价从6.53元飙至10.84元，极短时间内上涨60%以上，为历年罕见。它又是如何踩准的？

5月26日，公司股东深圳仕乾将所持公司2661.99万股（占公司总股本8%），以7.69元/股的价格，协议转让给杭州斐尼克斯，总对价2.05亿元，溢价约18%。

权益变动后，深圳仕乾仅持有公司9.97%股权，位列第二大股东。

更早之前的去年10月末，公司第二大股东于是鑫诚一号私募（系即墨国资100%控股）将所持6257.188万股（占公司总股本的18.80%），协议转让给山东九合云投，转让单价7.69元/股，合计约4.81亿元。

这笔股权于今年5月11日完成过户登记，九合云投正式成为公司第一大股东。

股东减持出逃已产生连锁反应。据公司6月6日公告，第三大股东杨光第及一致行动人无锡通达、华研数据，拟在6个月内减持不超过公司总股本6%。截至目前，杨光第及其一致行动人合计持有公司9.32%股权。

股东们持续减持，公司股价却一直高涨，截至6月9日收盘，6个交易日5个涨停，累计涨幅接近64%。

对此，公司对外提示了风险：6月9日公司静态市盈率为305.95，明显高于同行业。

首次交锋

九合云投坐上威龙股份第一大股东的位置，屁股还没焐热，就迫不及待地投入到参与公司治理中。

5月18日，九合云投给威龙股份发函，提出多项议案，并提请召开临时股东大会。

九合云投提请的议案大多涉及公司人事。其中包括，免去原股东提名的赵子琪董事职务、免去郑琳琳董事会秘书，提名张鹏为公司第五届董事会非独立董事、提名白璐为董事会秘书等。

赵子琪、郑琳琳任职期间未有不当情形，这两项议案马上被董事会否决。而对提名张鹏、白璐，以及提议召开临时股东大会，均没有得到董事会的支持。

公司认为，距离董事会换届仅一个月时间，应该做好准备工作。

首次交锋，九合云投出师不利，但它提出的议案中，明显可以看到夹带的“私货”：张鹏为九合云投现任财务总监；白璐2020年6月起，就职于于是鑫诚一号私募唯一出资人山东鑫诚恒业集团。

九合云投是淄博临淄区国资委旗下一家企业，与威龙股份的第一轮交锋划上句号，引发上交所的关注，公司随即收到监管工作函，核心内容即为董事会否决股东提出的上述议案。

但很快，事情有了转机。

据6月2日公告，在公司第五届董事会第12次会议上，九合云投提名张鹏、朱秋红、张志景，为公司第六届董事会非独立董事候选人已获得通过。

除张鹏外，朱秋红、张志景分别现任山东爱特云翔大数据产业园总经理、总裁办主任。该企业实际控制人系淄博市财政局。

官网显示，山东爱特云翔系国内领先大数据企业，拥有超过3万台机柜、以及20多个规划中数据中心。

主业亟待拯救

威龙股份曾与张裕、长城齐名，是国内三大知名葡萄酒品牌之一。巅峰时期的2017年，收入8.31亿元、归母净利润6347万元。

2019年，公司实控人王珍海违规担保东窗事发，波及上市公司，经营状况旋即急转直下。

2019年至2021年，分别亏损-2587万元、-2.20亿元和-4.14亿元，去年好不容易扭亏为盈，今年一季度业绩再度变脸，亏损1773.58万元。

公司创始人王珍海被债务压垮，不得不黯然退出，近几年公司处于无实控人的状态。葡萄酒主业经营状况波动起伏。

2020年至2022年产量分别为1.03万千升、1.14万千升和9780.73千升，同比增长-41.79%、10.86%和-14.02%，同期，销售量同比分别增长-39.15%、8%和1.20%。

公司产品历来以中、低端为主，2022年低端、中端产品收入3.34亿元、1.11亿元，同比分别增长5.84%和5.51%，低端、终端产品收入占公司收入9成以上。去年，高端产品如烂泥扶不上墙，收入仅2861.94万元。

另外，受国内对澳大利亚实施反倾销影响，威龙澳洲所产原酒一时难以运回国内，去年底累计储存原酒2.08万吨，库存容量占比80%。随着澳大利亚国内原酒市场价格持续下跌，2022年度，公司对威龙澳洲库存原酒计提存货跌价准备1328.81万元。

针对威龙澳洲2021年计提资产减值准备2.02亿元，公司未能提供支持性证据，年审机构连续两年对年报出具保留意见。

经营状况难以乐观，公司不得不压缩项目支出。

去年12月，威龙股份已决定终止澳大利亚6万吨优质葡萄酒加工项目（2016年定增项目）、澳大利亚1万亩有机酿酒普通种植项目（IPO募投项目），将结余募资约2.21亿元永久补充流动资金。