特朗普50%进口铜关税搅动市场,纽铜、伦铜价差料将继续扩大

在试图以关税政策影响全球股市失败后,美国总统特朗普又将关税大棒转向了铜市。

在4月首轮关税政策宣布后,美国交易商就开始提前购铜囤铜,导致纽约COMEX期铜价格连连攀升,与国际基准伦敦金属交易所(LME)期铜价格的价差不断走阔。

当地时间9日,特朗普再添一把火。据央视新闻,特朗普9日宣布,考虑对铜进口征收高达50%的关税。该幅度远超市场预期的25%,纽铜盘中一度暴涨17%,创历史新高。伦铜价格却小幅下跌,两者套利价差飙升至25%,相当于近3000美元/吨。交易商继续疯狂运铜至美国,甚至修改路线抢时间。分析师预计,这意味着纽铜、伦铜价差还将扩大,同时,美国企业可能成为最后买单者。

“铜是国防部第二大使用材料,美国将再次建立起强大的铜产业。”特朗普称。他此前也多次表态要提高美国国内的铜产量。但根据美国地质调查局(USGS)数据,2024年美国铜消耗量高达340万吨,其中近一半依赖进口。而美国国内铜矿产量为110万吨,同比下降3%,在全球2300万吨的铜矿产量中占比微乎其微。

盛宝银行分析师汉森(Ole Hansen)直言,数十年来美国在铜矿开采和精炼领域投资不足,导致其在全球铜供应链中处于劣势地位。即便加大投资,建设新矿山和冶炼厂也需要数年至数十年,短期内实现自给自足几乎无望。

特朗普50%进口铜关税搅动市场,纽铜、伦铜价差料将继续扩大

纽铜、伦铜价差将继续扩大

此前,伴随征收关税消息,COMEX期铜本周稍早已创下过近年来的单日最大涨幅。然而,市场情绪并未稳定,10日价格一度回落至5.44美元/磅,在特朗普宣布关税消息后又出现V型反转。LME期铜价格同样剧烈震荡,近几个交易日最高触及9769.50美元/吨,最低跌至9553.50美元/吨。今日亚太交易时段,COMEX期铜价格继续上涨2%,报5.61美元/磅,显示市场仍在继续消化该消息。

“特朗普对进口铜征收50%关税的决定,无论在时机还是规模上都令人震惊,”金融机构杰富瑞(Jefferies)分析师拉夫马尔(Christopher LaFemina)称,这一政策的突然性让市场毫无准备,而高额关税将对全球铜供应链造成深远影响。投资机构Sprott Asset Management的首席执行官卡佩里尔(John Ciampaglia)更强调:“铜的导电性无可替代,它在电子、汽车和可再生能源领域的需求持续增长,任何供应链中断都可能引发连锁反应。”国际能源署(IEA)的报告显示,2024年全球铜需求量达到2670万吨,过去三年增长了7%,预计到2030年还将增长17%。

分析师们则急着对消息进行定价。高盛、摩根大通均认为,纽铜和伦铜的短期套利窗口仍将继续扩大。摩根大通预计,随着美国进口商仍在抢着提前购铜、运铜,套利价差将由25%进一步扩大至50%,甚至可能出现短期“超调”。高盛称,市场正在以60%左右的概率,计价“50%关税将全面落地”的情境,并预测未来12个月纽铜、伦铜的价差都将持续扩大。

汇丰预计,随着美国在未来几个月进入“去库存周期”,铜进口将骤减,海外冗余铜料将回流全球市场,尤其是亚洲市场。这将缓解目前因美国抢运导致的全球性铜紧张,LME库存将逐步回升,国际基准LME期铜下半年平均价将低于9000美元/吨。摩根大通也表示,套利差价的放大源于美国进口商为规避关税大量前置采购。该行同样预计,美国将在未来4~5个月进入“去库存周期”,全球市场将迎来铜供应回流。基于此,摩根大通预测三季度铜价将为9100美元/吨,四季度进一步升至9350美元/吨;高盛维持此前预测,即年底前LME铜价将保持在9700美元/吨的水平,并认为由于市场仍紧张,价格上方空间受限,但下行空间也有限。

荷兰国际的经济学家曼瑟(Ewa Manthey)也警告:“一旦关税正式实施,铜大量涌入美国的趋势可能逆转,美国买家将开始消耗库存,市场可能面临新的供需平衡。”

美国企业将买单

由于关税威胁,加之纽铜、伦铜价差持续走阔,铜交易商近期越发疯狂,开始改道抢时间向美国运铜。当前,一些从亚洲运铜的交易商开始将铜运往夏威夷,因为从亚洲到新奥尔良的海运通常需要超过一个月时间,而到夏威夷的航程只需约十天。一些从南美运铜的贸易商则选择波多黎各,因为它属于美国关税区域。

据市场分析人士估计,未来几周,美国国内铜库存将达到50万吨。即便如此,美国企业仍可能为关税买单。券商Red Cloud Securities的大宗商品策略师霍夫曼(Ken Hoffman)称:“今年铜价一直顺风顺水。除了各国国防预算的增加,更重要的是,一切都在电气化,这意味着巨大的铜需求。在此背景下,特朗普对铜征收这些愚蠢的关税,无异于火上浇油。”

他称,如果新关税落地,美国企业将不得不为铜支付更多费用,而美元贬值会加剧成本的增加。美元今年已下跌了约15%,所有以美元计价的金属的进口成本本身无疑将进一步走高。

机构Canaccord Genuity金属和矿业股票研究董事总经理波拉图(Dalton Baretto)透露:“过去12个小时左右,我与许多铜交易商和产铜企业进行了交谈,目前似乎没有人真正搞懂发生了什么。无论如何,特朗普的言论造成了很多不确定性。假设美国真的对进口铜征收50%的关税,显然对其国内的所有铜消费者都是负面消息。”不过,他称,那些拥有美国铜矿的公司可能会从中受益,但这一领域竞争激烈,多家加拿大矿商最近正寻求进入美国铜生产领域。

主题测试文章,只做测试使用。发布者:北方经济网,转转请注明出处:https://www.hujinzicha.net/34972.html

(0)
北方经济网的头像北方经济网
上一篇 2025年7月10日 下午3:05
下一篇 2025年7月10日

相关推荐

  • 重庆啤酒一季度业绩增长,公司称对今年啤酒行业谨慎乐观

    在经历了2024年下滑后,重庆啤酒(600132.SH)2025年一季报归属于上市公司股东的净利润回到个位数增长水平。 5月8日下午,在重庆啤酒召开的2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上,重庆啤酒总裁、董事李志刚表示,2025年,随着促消费、稳增长政策持续推出,中国啤酒行业有望获得更有利的发展环境,但是,竞争加剧、成本波动、消费复苏不及预期等不确定因…

    观察 2025年5月9日
    7300
  • 宁夏银川烧烤店“6·21”燃气爆炸致31死案一审宣判:15人获刑,最高判6年

    据“银川发布”消息,5月30日上午,银川市兴庆区人民法院对宁夏银川富洋烧烤店“6·21”特别重大燃气爆炸事故涉刑事案件一审公开宣判。对银川富洋烧烤民族街店投资人、实际经营者张洪显和刘国,宁夏龙江清洁能源有限公司实际控制人崔文波,宁夏国华检测技术有限公司法定代表人、股东周志国等15名被告人,以重大责任事故罪或提供虚假证明文件罪分别判处六年至一年不等有期徒刑,禁…

    2025年5月30日
    4800
  • 比亚迪,亲自下场!

    2025.05.14 本文字数:2178,阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 黄琳 筹备良久,比亚迪(002594.SZ)旗下弗迪电池对两轮、三轮车展开攻势。第一财经记者获悉,5月17日,比亚迪将在深圳总部举办电动两轮、三轮车电池全系列产品发布会,并提出“铅酸退场、铁锂新启”的口号。 另外,记者查询到,比亚迪电动车锂电池已在成都开设门店,门店招牌显示比亚迪…

    2025年5月14日
    7500
  • 习近平:坚持自立自强 突出应用导向 推动人工智能健康有序发展

    据央视新闻,中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调,面对新一代人工智能技术快速演进的新形势,要充分发挥新型举国体制优势,坚持自立自强,突出应用导向,推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。 西安交通大学教授郑南宁同志就这个问题进行讲解,提出工作建议。中央政治局的同志认真听取…

    观察 2025年4月26日
    8600
  • 全球博士生过剩

    2025.07.06 本文字数:1537,阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 钱童心 近日,《自然》新闻版块撰文指出,过去几十年来,全球博士毕业生数量稳步增长。在中国和印度等国家,这一数字更是呈爆发式增长。针对大量的博士生人数,并没有足够多的研究机构的学术岗位可以容纳得下,而许多大学也没有为毕业生做好学术界以外职业的准备。 为解决博士生过剩的难题,业内呼吁…

    2025年7月6日
    2900

发表回复

您的邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信