小鹏押注“造人”新船票

小鹏汽车在造车新势力中的身位正在不断提升。

据小鹏汽车2025年一季度财报，其第一季度的总交付量达到94008辆，时隔几年后再次登上新势力车企榜首。增速方面，小鹏汽车一季度交付量同比大增330.8%，在2024年第四季度销量激增的基础上，依然取得了2.73%的增长。

在财务指标方面，小鹏汽车一季度总营收达158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损为6.6亿元，实现大幅收窄。在财报披露后的电话会上，董事长何小鹏乐观预测：“有信心在2025年四季度实现盈利，全年实现规模自由现金流。”

无论从销量上看还是从财务指标上看，小鹏汽车发展趋势向好，一切欣欣向荣。基于此，何小鹏在电话会上构筑了一个更为宏伟的企业发展蓝图，并规划了小鹏汽车的三条增长曲线：AI与汽车的融合、全球化和人形机器人。

从当前车企发展背景和竞争格局来看，AI、智能驾驶技术已经是车企们的必争之地，从国内走向全球也早已是大多数车企的目标和野望。而其作为第三增长曲线的人形机器人，当前则是一个充满话题热度且处于发展初期有一定争议的新赛道。

从春晚宇树科技跳舞机器人的出圈，到机器人马拉松，再到刚刚举办的全球首个人形机器人自由格斗赛，今年以来人形机器人频频站上公众话题中心。

由于汽车制造与人形机器人之间具备较高的技术复用性，近年来不断传出车企布局人形机器人的相关消息。据统计，目前车企在人形机器人方面的布局方式主要包括投资、生态合作和自研。在小鹏汽车所布局的、更需花费精力但也更具技术壁垒的自研人形机器人赛道，主要参与者包括特斯拉、一汽集团和广汽集团。

上述企业布局人形机器人自研的一个共同特点是，均在实现盈利后才进行的布局，而小鹏汽车所在的造车新势力行列中，尽管也曾有多家车企传出布局人形机器人的传闻，但均相对谨慎，这使得小鹏汽车成为了当前新势力中“造人”最为激进的车企。

相较于新势力友商们的谨慎态度，小鹏汽车对于人形机器人赛道的布局，或许意在通过人形机器人抢占未来人机交互的核心入口，并以此构筑更为完善的生态闭环，率先争夺“下一个十年”的船票。而机器人技术成熟度，仍在爬坡期，何时会迎来所谓gpt时刻，尚无法估计。

另一方面，需要注意的是，尽管增长势头迅猛，但在新势力车企们各自深耕、传统车企步步紧逼的背景下，小鹏的领先地位并非固若金汤。在新能源车这一业务基本盘上，小鹏目前仍面临激烈的行业竞争，在盈利前这一关键节点，讲好人形机器人故事或许应该先向守好基本盘让路。

新势力观望人形机器人

车企布局人形机器人赛道的开先河者，是特斯拉。在2021年的AI Day活动上，马斯克首次公开宣布启动人形机器人项目 Optimus（擎天柱）。第二年的AI Day，特斯拉展示了Optimus的初代原型机。

特斯拉 在人形机器人方面的布局主要得益于Optimus对汽车自动驾驶、AI决策等方面的技术复用，汽车规模化制造能力所产生的成本优势和“AI+机器人+汽车”生态协同的美好蓝图。

以特斯拉为样本，越来越多的车企开始布局自研人形机器人赛道。2022年8月，小米推出人形机器人CyberOne，定位为“全场景只能伙伴”；2025年上海国际车展上，一汽集团人形机器人“旗小智”亮相，该款机器人主要应用于一汽物流车间；广汽集团则在2024年发布了第三代具身智能人形机器人新品GoMate，并计划在2026年完成小批量生产并逐步扩展至大规模量产。

目前来看，国内自研人形机器人的车企主要是盈利能力良好的传统车企，小米汽车虽然属于新势力范畴，但小米推出CyberOne之时，小米汽车尚未开始量产。

除此之外，造车新势力们对于布局人形机器人赛道的态度目前则相对谨慎。

作为新势力中首家全年盈利的车企，理想汽车目前尚未布局人形机器人。在2024理想AI Talk上，CEO李想回应是否会做人形机器人时表示，概率上肯定是100%，但节奏不是现在。“如果我们连L4级跟自动驾驶的汽车都解决不了，怎么去解决更复杂的？”

零跑汽车是第二家盈利的新势力车企，在2024年第四季度实现净利润转正，但2025年一季度又回归亏损。今年3月，零跑汽车创始人朱江明在媒体沟通会上表示，公司目前已组建人形机器人研发团队，但项目处于预研阶段。

另一家新势力蔚来曾被传出已组建约20人的团队，专注于机器狗项目的调研，但公司方面未有明确回复。

与上述新势力相比，小鹏汽车对人形机器人的态度和布局堪称激进。在友商们或仍在观望，或尚处于预研阶段时，小鹏汽车已经在今年的上海车展上展出了第四代人形机器人产品 Iron，近期，小鹏汽车宣布将于2026年内推出面向工业和商业场景的第五代人形机器人。

在具身智能这个潜力巨大的新风口下，新势力车企们态度相对谨慎，背后可能是受盈利能力、技术底蕴等掣肘，与之相比，小鹏汽车的布局节奏较快。

这便指向一个问题：已实现盈利的理想尚且未着手人形机器人赛道，尚未实现盈利的小鹏汽车底气何在？

“第三增长曲线”的新野望

小鹏汽车布局人形机器人赛道的端倪，最早可追溯至2020年。

在最新的财报电话会上，何小鹏表示，小鹏目标在2026年内能够推出面向工业和商业场景的人形机器人，即第五代人形机器人。

相较于其他新势力车企，小鹏汽车在人形机器人的布局方面下手早，进展快，底层逻辑大概率在于其在技术上的实力。据悉，成立之初，小鹏汽车便押注智能和科技，目前拥有全栈自研能力，在AI智驾方面也拥有差异化优势。

小鹏汽车的核心优势，在于其在智能驾驶算法、电动化技术、AI交互及制造能力的垂直整合，而在这一技术范畴，汽车和人形机器人之间可以实现技术的高度复用。

何小鹏 曾表示 ，机器人EEA架构由汽车EEA架构而来，机器人的关节来自汽车的三电、动力团队，机器人的大小脑脊椎来自机器人、智驾和智舱团队。汽车和机器人在组织等方面有七成同源。

技术的高度复用，无疑使小鹏汽车较专注人形机器人的创新型企业相比，拥有更低的研发成本和试错成本。

根据规划，小鹏第五代机器人将搭载图灵芯片，提高机器人的端侧算力，强化学习小模型和分段式端到端。同时，小鹏汽车将通过直接同源共享小鹏物理世界基座模型的VLA架构、复用小鹏云端AI基础设施，提高机器人大小脑的智能水平。

长期以来，小鹏汽车以“智能”作为核心标签，这使其天然地具备向机器人领域进行技术迁移的可能性，此外，布局人形机器人可进一步强化其“科技公司”属性，并为未来车-机器人协同生态提前铺路。

基于在技术复用方面的优势，不同于新势力车企，小鹏已经将人形机器人的战略地位抬高至和AI+汽车、全球化相提并论的“第三增长曲线”。

但作为新兴事物，目前整个人形机器人赛道都多处于试水阶段，想要，使其成长为独当一面的“第三增长曲线”需要考虑两大指标——供应链成本和商业订单。

在供应链方面，车企本身的供应链体系一定程度上可以在人形机器人上复用，但在商业订单方面，人形机器人在价格、使用场景、相关法规等方面仍面临争议，目前行业先行者如波士顿动力的Atlas、优必选的Walker系列尚未实现规模化盈利，最早布局人形机器人的车企特斯拉也尚未实现大规模量产。

对于小鹏来说，人形机器人距离真正成长为“第三增长曲线”独当一面，或许还需要一些时间。

基本盘与新曲线的选择题

除在人形机器人上布局，小鹏汽车的野望还包括飞行汽车。5月23日，小鹏汽车联席总裁顾宏地在接受采访时透露，公司计划于2026年向市场推出飞行汽车产品。

事实上，无论是人形机器人还是飞行汽车，都是小鹏汽车在新能源车基本盘的基础上进行的“拔高”之举，或许能在新势力车企竞争的下半场更早抢占先机。

尽管作为一家“专注未来出行的科技公司”，进行持续技术探索是必要动作，但在距盈利只差一步的关键节点，小鹏汽车的当务之急是守好新能源车的基本盘。

据一季度财报，小鹏汽车的销量攀升，主要靠兼具价格优势和技术配置优势的MONA M03和P7+两款畅销车型的拉动。想要在第四季度实现盈利，原有爆款的销量稳定和新爆款的诞生都极为重要。但随着新能源车市场竞争持续激烈，其“高配低价”战略正在面临挑战。

一方面，比亚迪年后掀起的智驾平权风潮，吉利、长安等车企纷纷跟进，这使得小鹏智驾技术在价格上的优势被一定程度上拉平。今年来，比亚迪几次进行促销活动，持续提升综合性价比，这也使小鹏汽车固有的性价比优势被不断冲击。

另一方面，在新爆款打造方面，小鹏2025年预计推出多款车型，但需面临小米 YU7、理想纯电 SUV i8等的正面竞争，在“高配低价”的差异化优势被冲击的背景下，小鹏想要在群雄环伺之下复制爆款神话并非易事。而小鹏的新车，似乎也进入到玄学的爆款之中，G6、G9都难言成为爆款，而未来的增程车，似乎也仍然悬而未决。

在此背景下，小鹏汽车想要在四季度实现盈利，仍面临诸多不确定性，且在性价比路线大方向下，小鹏汽车单车均价的下探也一定程度上会限制盈利能力的向上空间，若爆款车型不能持续，就算四季度实现了盈利目标，全面盈利的愿景也会充满挑战。为安全度过盈利前夜，小鹏汽车目前还需要持续在新能源车的布局和投入上下功夫。

小 鹏 对于人形机器人 的激进布局，既是对”车企生态化”趋势的押注，也是对自身技术复用能力的自信 ，更是抢夺车企下一竞争周期先机的必要布局。但商业化路径的模糊性与技术落地的长周期，注定了布局人形机器人是一场高风险高回报的豪赌，小鹏想要押注未来，还需要稳固的基本盘作为支撑。

或许只有度过盈亏拐点并拥有持续盈利能力后，小鹏汽车才能够真正放手打造人形机器人这条“第三增长曲线”。

参考资料：

光子星球，《小鹏平民化，想睡在比亚迪上铺》

晚点Auto，《不犯错，是小鹏现在最正确的事》

连线出行，《 何小鹏变了，小鹏汽车转弯 》

中国商界杂志社，《车企争相布局，小鹏汽车宣布将推出第五代人形机器人》

有界UnKnown，《 车企进军人形机器人，只是表面热闹？ 》