2025.05.14
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作者 |第一财经 陆如意
5月13日下午，在上交所主办的2024年度光伏行业集体业绩说明会上，晶科能源（688223.SH）、阿特斯（688472.SH）、奥特维（688516.SH）、高测股份（688556.SH）、天合光能（688599.SH）公司的管理层分别就目前A股市场投资者普遍关注的光伏相关问题进行回答。
据第一财经记者梳理，中美关税政策的潜在影响、对光伏行业后续发展的预判、对未来光伏电池技术研判及企业融资授信情况等成为本次光伏集体业绩说明会的主要讨论话题。
中美关税政策如何影响光储市场
“中美关税政策缓和，有利于为光伏、储能产品提供相对稳定的海外贸易环境。”晶科能源董事长李仙德表示，公司在沙特建设10GW高效电池和组件项目目前正按计划顺利推进，将进一步增强公司在中东以及全球市场供应能力。
阿特斯总经理兼CEO庄岩今日在业绩说明会上公开表示，由于之前美国针对光伏现有的关税政策，光伏产品基本没有直接从中国出口至美国，主要从东南亚和美国本地出口，因此受中美对等关税影响较小，但东南亚会涉及“双反”关税的影响，需等待后续的终裁结果。
“储能产品主要从中国出口，近期关税政策已有所缓和，对公司的影响降低。公司正在和客户沟通后续订单安排。”庄岩进一步表示，公司已签订的储能合同中有关税变化保护条款，会争取将关税的影响控制在合理范围内，并积极与主要客户和供应商协商关税分摊，同时加快优化全球产能布局。
今天的业绩说明会上，谈及中美之间关税问题的潜在影响时，天合光能董事长、总经理高纪凡表示，截至目前，公司在美国储备有足够规模的电池组件库存，其成本预计不会受到美国加征对等关税的影响。另有部分在运输途中即将入关的产品，再加上其他的一些供货渠道，可以满足公司今年后续阶段美国市场客户需求。另外，公司的印尼合资TOPCon电池组件工厂（目前年产能1GW）不受东南亚四国“双反”的影响，印尼工厂仍具备相对竞争优势。
“具备更强前瞻战略研判和全球化经营能力的企业能够相对更好应对本次美国对全球加征对等关税。”高纪凡补充道。
“鉴于目前的光伏市场情况，公司对于国内扩产将更加谨慎。”庄岩表示，不过由于中美地缘政治的因素，公司今年持续推进美国5GW组件提效达产、美国5GW电池产能建设投产。同时密切关注政策和市场变化，加快推进部分制造及采购环节向关税成本相对较低的地区转移。
光伏设备企业奥特维董事长、总经理葛志勇今日在业绩说明会上表示，当前光伏装备制造的产能主要集中于中国大陆，对美国的出口必然会受到关税政策的影响。“为应对政策性风险，公司已进行前瞻性布局，马来西亚的制造基地已落成并完成了首台设备出货，正逐步提升产能规划以应对未来的海外出口要求。”
后续光伏市场趋势如何
谈及2025年对全球光伏装机的预判，李仙德表示，公司对2025年全球光伏装机需求保持乐观，预计将实现10%以上的同比增长，主要增量来自于中东非、亚太等新兴市场。
“当前国内分布式抢装高峰已过，市场报价逐渐趋向理性。”李仙德认为，长期来看，无论是AI驱动还是绿色电力需求，光伏长期需求依旧旺盛。部分跨界光伏企业已在逐渐退出市场竞争，结合行业供给侧改革的指引，光伏行业会逐渐进入从亏损到盈亏平衡、再到逐渐盈利的过程。
“目前业内PERC产能和尾部厂商持续出清中。”高纪凡表示，2025年初，光伏产业链上游出现小幅价格上涨，是值得关注的行业价格企稳迹象，未来需持续关注行业供需的改善情况，包括需求的增长和供给的出清。“预计2025年，尽管部分主要光伏市场增速放缓，新兴市场或将迎来新机遇，全球整体光伏装机仍将继续保持增长。”
高测股份董事、总经理张秀涛表示，中国已培育形成全球最大规模光伏市场，在人才及技术积累、产业链配套等方面领先全球。光伏行业目前虽然仍处于深度调整期，但全球光伏新增装机仍将持续增长，光伏行业未来前景广阔。“光伏行业本轮深度调整过程中，落后产能将被淘汰出清，行业有望回归良性发展。”
不过，也有企业对目前光伏行业的产能出清节奏持更为中性的观点。
“目前光伏行业供过于求局面没有出现根本性变化。”庄岩表示，2025年，在光伏行业产品价格未有明显回升之前，继续平衡组件出货量和利润的关系，优先保证高价市场订单。
庄岩进一步表示，技术进步和规模效应使光伏和储能系统成本大幅下降，产品供应和成本不再是限制因素。“随着间歇性可再生能源发电比例增加，提升消纳能力、优化电站收入模式、提高整体收益变得关键。”
葛志勇表示，现阶段行业内部分企业已开始处理部分落后产能。“光伏行业整体的出清进度与节奏无法预测，公司预计还会需要一定时间。”
第一财经记者注意到，在光伏电池技术路线的选择上，相较于当前BC技术路线的主要企业隆基绿能（601012.SH）和爱旭股份（600732.SH）等产业链企业，今日参与科创板光伏行业集体业绩说明会的组件企业——晶科能源、阿特斯、天合光能均主要出货TOPCon技术的光伏组件。
在回答投资者有关BC技术路线的问题时，李仙德认为，BC技术可能成为分布式市场的补充产品。他说：“TOPCon技术当前已成为行业主流技术，在投资成本和生产成本上具备优势，在未来三到五年将继续保持行业主流。”
高纪凡表示，光伏电池技术路线主要呈现“TOPCon为主，BC和HJT技术为辅”的格局。他说：“公司在TBC路线具备核心专利，具备产业化技术能力。”
此外，在光伏行业面临深度调整的大背景下，银行资金支持力度、融资渠道等因素也成为光伏企业抵御周期波动的重要支撑力量。
谈及当前公司的授信额度和融资渠道情况，李仙德今日回复投资者称，当前公司融资渠道正常，一季度公司适当增加部分长期贷款，保持合理、安全的在手现金储备，并积极推进公司GDR项目进展。“今年公司将继续努力优化资产负债结构，目标实现正向经营性现金流。”
“目前来看今年整体银行融资环境没有收紧的趋势，相反2025年银行业大环境特点是双宽松，即宽货币，宽财政。”高纪凡说。
“金融机构也愿意把资源更加集中在天合等头部光伏企业。”高纪凡举例称，金融机构通过“白名单”机制筛选企业，重点支持技术迭代快（如TOPCon电池）、ESG评级高、市场份额大的企业。“政策性银行在光伏行业调整期加大对全产业链的逆周期支持，重点合作对象仍为行业领军企业。”
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