①美国5月小非农惨遭滑铁卢 美财政部创纪录回购美债 花旗预计30年期日债发行顺利
美国5月ADP就业人数增3.7万人，为2023年3月以来最小增幅，大大低于预期的增11.0万人。数据发布后，特朗普在社交媒体上评论称，“鲍威尔现在必须降息，欧洲已经降息了九次！”美国财政部昨天还公布了史上首次100亿美元的单次国债回购操作，以应对美债收益率飙升和市场动荡，被市场视为“轻型QE”。此前，财长贝森特曾暗示若美联储不作为，财政部将出手“自救”。此外，财政部还计划周三进行新一轮长期债券回购，重点关注2036-2045年到期的10-20年期国债。市场猜测，贝森特可能会用积极的国债回购策略取代耶伦时代的短债发行策略，直到美联储采取行动。另外，日本财务省今天将拍卖8000亿日元的2055年3月到期债券，花旗预计市场将顺利消化今天的日债发售。
国鸣投资秦毅：1）ADP就业数据创下两年多来最低增长，企业服务、教育和健康护理等行业拖累了整体就业增长，私人部门增加3.7万，显着低于预估的11.4万，显示劳动力市场可能正在降温，经济前景存在不确定性，令市场对美元的信心有所减弱，导致美元指数下跌。2）美国财政部百亿美元回购流动性较差的旧券，向市场注入流动性，同时周四发行650亿美元4周期限国债和550亿8周期限国债，规模均较前期减少100亿美元，可见财政部正在更合理地调整债务期限和结构。3）市场预期今天日本出售的8000亿日元30年期国债能被安稳消化；大型债券基金PIMCO认为日本央行的量化紧缩政策有利于长债，也给全球投资人带来收益和组合分散的机会。
国都证券投资顾问陈兆凌：美债收益率企稳或缓解市场恐慌情绪。对于A股而言，近期受外围波动影响明显减弱，市场更关注内需方向投资机会。
②CrowdStrike因第二财季收入预测不佳股价下挫 大摩将目标价调高到490美元
网安公司CrowdStrike在截至4月30日的财年第一季度营收11亿美元，同比增长近20%；但净亏损1.1亿美元，而去年同期净利润为4280万美元；调整后每股收益73美分，超出预期。销售与营销、研发及管理成本上升，部分因去年夏季软件宕机事件。公司预计二季度调整后每股收益预计82-84美分，高于预期；但营收最高11.5亿美元，低于预期，引发投资者担忧，导致股价隔夜下挫近5.8%。另外，公司维持全年营收预期47.4亿-48.1亿美元，但上调全年调整后每股收益至3.44-3.56美元。此外，公司5月宣布裁员约500人，预计带来3600万-5300万美元费用，还面临监管机构对其交易的调查。目前，摩根士丹利将CrowdStrike目标价从455美元上调至490美元，较隔夜收盘价有6.4%的上升空间。
国鸣投资秦毅：CrowdStrike作为云端时代市值最大的网络安全公司，2026财年第一季度经营利润达2亿美元，超出市场预期12%。95%的客户留存率推动了二季度营收增长。此外，公司新用户重复收入1.9亿美元，同比减少9%，但二季度净新增年度经常性收入（NNARR）环比增长6%，超出市场预期。随着网安行业整合加速，CrowdStrike年收入超1000万美元的客户同比增长113%，平台优势进一步稳固。公司Falcon平台及安全云上交易价值超过32亿美元。公司重申全年展望，并预计2027财年的自由现金流利润率有望突破30%。
国都证券投资顾问陈兆凌：在AI、物联网以及云计算快速发展下，网络安全不断迎来新的挑战，随着法律法规逐渐完善，行业业绩有望加速落地。A股相关个股在当下位置或已具较高性价比。
③马斯克称SpaceX今年收入将超155亿美元 明年或超NASA整年预算
马斯克预计SpaceX今年收入约155亿美元，其中11亿美元来自美国国家航空航天局（NASA）。他还表示，明年SpaceX的太空商业收入可能超过NASA预算（白宫提议将NASA下一财年预算从250亿美元削减至188亿美元）。SpaceX收入增长主要来自火箭发射服务和星链业务。SpaceX自2006年以来完成13次融资，今年4月获Founders Fund46亿美元投资，谷歌母公司Alphabet也从投资SpaceX中获80亿美元未实现收益。
国鸣投资秦毅：SpaceX2025年营收预计达155亿美元，其中7%来自NASA。公司营收增长主要来自火箭发射服务（去年134次，今年预计达170次）和Starlink星链通信业务（去年收入约80亿美元，占总收入六成，今年客户有望增至780万）。SpaceX当前估值3500亿美元，但融资仅60亿美元，主要依靠内生增长。一旦Starship成功商飞，将开启下一个估值爆发点。
国都证券投资顾问陈兆凌：我国正加速布局低轨卫星，在商业航天快速发展的背景下，可关注卫星制造、火箭发射、地面站及终端设备等领域。
④“AI时代的黄金票据”！美股核电股爆发之后机会几何？
近期，美股核电股强势上涨，Energy Fuels等个股最近两个交易日涨幅超17%，VanEck铀+核ETF周二创下历史新高。消息面上，大型科技公司加快与核电行业的交易布局。Meta与美国最大核电运营商Constellation Energy签订20年购电协议，凸显核能因全天候供电及零排放优势，成为AI时代的关键能源选择。此外，特朗普签署行政命令，目标到2050年实现400吉瓦核电产能，强化了铀的长期需求前景。高盛研报指出，核电迎来十年黄金周期，全球铀矿市场正走向结构性短缺时代。相关概念股如Oklo、NuScale Power、Uranium Energy等获分析师看好，BMO Capital首予Uranium Energy“跑赢大盘”评级，高盛给予Cameco“买入”评级。
国鸣投资秦毅：Meta、亚马逊和微软三家超大规模云计算公司均签署了核电购买计划，推动人工智能发展；对拥有核电资产的独立发电企业是利好。Constellation Energy拥有22059MW核电资产，Vistra Energy拥有6448MW核电资产。同时由于核电的清洁性和稳定性，核电价格较市场电有一定溢价，约为10美元/MW，直接增加了上述上市公司的经营利润。
国都证券投资顾问陈兆凌：海外映射叠加国内重启预期等刺激，核电板块近期表现活跃，远期关注AI算力带来的巨大增量需求。
⑤焦煤期货突然大涨 发生了什么？
昨天，焦煤主力合约表现强劲，涨幅超7%。但市场分析认为，焦煤短期价格仍面临下调空间。此前焦煤期货价格跌至2017年以来最低点，供需失衡是主因。方正中期期货指出，焦煤当前主要压力来自国内供应端，需求增量有限。近期铁水产量见顶回落，对原料需求进一步走弱，焦煤库存压力增大。尽管价格已跌破部分煤矿成本，但短期内仍有下调空间，需达到新的供需平衡后才会企稳反弹。大越期货也认为，市场看降后市，预计短期焦煤价格偏弱运行。
国鸣投资秦毅：焦煤主力合约昨天在前期探底至709元/吨后强势反弹。1-4月国内焦煤产量同比增长6%，高于铁水增速，进口增长2%，供应过剩加剧。地产和大基建行业延续弱复苏态势，需求支撑不足。市场多空激战，成交量翻倍，空头止盈，多头未完全放弃，持仓变动小，投资者要保持谨慎操作。
国都证券投资顾问陈兆凌：供给收缩快于预期叠加需求旺季来临，煤炭板块或迎基本面拐点。
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