发起式基金近三年平均收益超30% 重仓新能源者业绩领先

商业 | 2022-08-21| 20

本报记者 顾梦轩 夏欣 广州、北京报道

时至今日,发起式基金已走过整整十年。根据北京济安金信科技有限公司统计,截至2022年6月底,发起式基金总规模已超2.3万亿元。

从最近三年业绩看,在全市场发起式基金中,排名靠前的权益类基金有广发高端制造基金A份额(265.74%)、中欧现金制造基金A份额(259%)和C份额9(252.68%)、红土创新新科技基金(245.41%)、创金合信新能源汽车A份额(238.57%)和C份额(231.71%),以及创金合信工业周期精选基金A份额(228.38%)和C份额(221.55%)。

济安金信基金评价中心主任王铁牛在接受《中国经营报》记者采访时指出,针对基金市场“好发不好做,好做不好发”的桎梏,发起式基金的诞生在一定程度对解决上述问题起到一定作用。总体而言,发起式基金的成立条件较普通公募基金产品更宽松,成立门槛低,而且管理人会认购一部分份额。所以,在市场低迷的时候能确保基金顺利成立。同时发起式基金还可以更好地把持有人利益与基金公司捆绑在一起。

债基发起式基金占比近四成

发起式基金是指基金管理人股东、基金管理人、基金管理人高管及基金经理等人员作为基金发起人认购基金的一定数额方式发起设立的基金。

2012年,中国证监会修改了《证券投资基金运作管理办法》相关条款,在监管层倡导“把持有人利益和基金公司利益捆绑”推动下,发起式基金应运而生。

天相投顾研究员杜正中指出,发起式基金天然具有管理人和投资者利益共享、风险共担的特点。有利于增强投资者信任,同时也有利于建设行业生态。

根据Wind数据,全市场共有2123只发起式基金,就最近三年业绩来看,775只发起式基金平均收益为35.38%。在最近三年收益前20名基金中,股票型基金数量最多,有12只。

对此,王铁牛指出,主动权益类发起式基金多数发行于股市低迷时期,这个时点发行的基金,具有比较好的布局时机,同时很多基金公司也选择能力较强的基金经理来管理发起式基金,符合上述条件的发起式基金大多可以获得更好的业绩表现。

从发起式基金类型占比看,记者发现还是债券型基金数量最多,为771只,其次为被动指数型基金461只,偏股混合型基金223只位列第三。杜正中分析,近年来债券基金迎来较大的发展机遇,债券发起式基金的发行数量也水涨船高。此外,从风险收益特征看,债券发起式基金更加稳健,基民投资体验更好;基金管理人的自有资金对风险也比较敏感,这也是债券型发起式基金占比较高的原因之一。

重仓新能源、高端制造

新能源和高端制造是上述业绩优异的发起式基金投资重点领域,从前十大重仓股来看,隆基绿能、宁德时代、晶澳科技、比亚迪等个股出现频率很高。

创金合信新能源汽车基金经理曹春林在接受本报记者采访时表示:“我们从2014年开始研究和投资于新能源汽车行业,对行业的发展趋势和行业动态有比较深入的研究。同时,我们坚持持有行业中各细分领域龙头企业,充分享受行业成长带来的投资回报。”

王铁牛指出,最近三年新能源相关投资标的(锂电、新能源车、光伏等相关上市公司)业绩增长较好,以宁德时代为例,其业绩表现、市场增长率、技术领先度等方面表现优秀,也获得多家公募基金青睐。

杜正中也认为,上述基金的重仓标的以新能源行业为主,而新能源行业近三年来取得了较好的收益率。根据Wind数据,2020年以来,新能源指数涨幅超过180%,而这些重仓个股又属于行业龙头,因此为基金带来更好的收益率。这也体现出公募机构普遍对新能源行业比较重视。

看好供需两旺光伏产业

曹春林的核心投资逻辑是寻找并持有业绩持续增长较快的个股,重视公司的竞争格局,细究公司的发展周期。

曹春林比较喜欢高成长的股票,而高成长的行业和个股通常是稀缺的。“投资首先要认清大趋势,这样才能有比较大的概率找到好股票。大趋势包括社会的发展趋势、技术的发展趋势和产业结构的发展趋势。其次要仔细研究、跟踪行业。通过深入研究选出哪些行业正处于快速增长阶段,处于爆发点,再优选其中的优秀企业。最后通过勤奋跟踪,去伪存真。”曹春林分析。

Wind数据显示,发起式基金中欧现金制造基金A份额和C份额最近三年收益分别为259%和252.68%,同类排名位居第二和第三名。

中欧先进制造基金经理卢纯青在2022年二季报中指出,自2020年四季度以来,全球的新能源车市场进入由优质供给驱动、to C消费端主导的爆发式增长阶段,随着新车型持续推出,新能源车渗透率在全球迅速攀升;同时,随着新能源发电装机规模的增长、政策机制的逐步完善,电化学储能市场未来几年亦存在爆发性成长的可能,有望成为锂电池需求的新增长点。

卢纯青指出,虽然短期由于疫情的扰动、上游环节阶段性的价格上涨,导致新能源车行业出现一些短期的震荡,但长期看,对于新能源车产业链的景气度保持乐观的判断,且这一逻辑通过5月和6月的全球汽车销量数据,已经在得到逐步的验证。新能源车的渗透率有望持续提升。

卢纯青认为,2021年光伏行业受制于供应链的短缺,需求并没有如期释放,同时上游环节的双控导致产业链博弈更加激烈,组件价格变动,光伏地面电站的收益率不断下调,不少项目面临延期的风险。但我们也发现国内分布式光伏在组件价格高企的背景下,依然保持了旺盛的装机需求,分布式已经成为支撑光伏板块的新增长极。

“过去一个季度随着复工复产的稳步推进,短期受损于疫情产生的供应链环节切断、部分企业业绩波动得到大幅修正;我们也看到,随着生产逐步恢复、能源紧缺边际缓解,上游产能逐步释放,光伏产业已经出现我们预期的供需两旺的局面。”卢纯青预计,未来这一局面有望延续。

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