4月3日，人民银行发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度(总第104次)例会日前在北京召开。

会议认为，当前外部环境更趋复杂严峻，我国经济运行延续回升向好态势，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。要精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节。

会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。完善市场化利率形成和传导机制，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。

会议指出，引导大银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。加大对市场+保障的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。

会议强调，要把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，进一步加强部门间政策协调配合，强化政策统筹，充分发挥货币信贷政策效能，兼顾好内部均衡和外部均衡。切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

更加注重做好逆周期调节

会议分析了国内外经济金融形势。会议认为，今年以来稳健的货币政策综合运用利率、准备金、再贷款等工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革成效显著，社会融资成本继续下降。

今年以来，人民银行先后下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，下调存款准备金率0.5个百分点，持续降低金融机构负债端成本。2月份，5年期以上LPR下降25个基点，单次降息幅度为LPR形成机制改革完善以来最大，进一步引导实体经济融资成本下降。

会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不足，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，发达经济体利率保持高位。我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。

会议指出，要稳中求进、以进促稳、先立后破，不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。

加大已出台货币政策实施力度 关注长期收益率变化

稳健的货币政策如何着力扩内需、提信心？会议认为，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。促进物价温和回升，保持物价在合理水平。发挥央行政策利率引导作用，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。

同时，会议认为，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。

会议还认为，深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持风险中性理念，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

考虑到二、三季度包括地方政府专项债券、国债和超长期特别国债在内的政府债券将集中发行，可能对资金面造成扰动。不过，市场机构普遍观点认为，政府债券供给对资金面的影响可控。

市场专家认为，降低实体融资成本依然有空间。一方面，发达经济体货币政策将转向，目前市场预计年内美联储大概率降息，客观上有利于拓宽我国利率政策空间。另一方面，规范、降低贷款、发债等中介环节收费，也有助于降低实体融资成本。预计央行还将统筹把握好存款和贷款、存量和增量、不同类别资产的价格关系，既为融资成本下行创造条件，又兼顾金融机构稳健经营。

继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节支持力度

会议指出，要深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。引导大银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力。

会议还支持，适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。综合施策支持区域协调发展。落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款，支持加快建设现代化产业体系。

对于如何做好五篇大文章，人民银行研究局日前在署名文章中指出，将稳步推动区域金融改革提质增效，引导试点地区将更多金融资源用于科技创新、绿色发展、三农、中小微企业、普惠养老、金融数字化与智能化等重点领域和薄弱环节，扎实做好五篇大文章。

加大市场+保障住房供应体系金融支持力度

会议指出，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加大对市场+保障的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。

3月22日召开的国务院常务会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作。系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要加快完善市场+保障的住房供应体系改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。

十三届全国政协常委、经济委员会副主任，原中央财经领导小组办公室副主任杨伟民近日在中国发展高层论坛2024年年会全球经济增长趋势专题研讨会上表示，对于构建房地产发展新模式，主要是三点：一是系统谋划支持政策，既要防风险也要谋发展。二是完善市场+保障的住房供应体系，解决好大城市一些夹心层群体的住房问题。三是改善商品房相关机制，包括财税、金融、土地等。一个政策+一个体系+N个制度就会构建起房地产发展的新模式。