在过去的一段时间里,人民币汇率处于不断下跌之中,人民币兑美元的汇率在不断创出新低。于此同时,银行存款的利率也是一降再降,利率水平已处历史低点。那么,人民币汇率与存款利率的变化,是否有关系呢?
人民币汇率指的是人民币与外国货币的兑换比例,看起来像是跟存款利率没有太大的关系,可实际上二者还是有一定联系的。
首先,存款利率的下降,会让一部分人民币资产的吸引力下降。 存款利率的下降,意味着存钱的利息会减少,银行存款的吸引力就会下降。
另外,银行存款利率下降,还会影响其他一些资产的收益率,比如国债、逆回购以及一些稳健理财等。
因为存款利率下降是市场融资利率下降的结果,存款利率作为主要的融资利率,其全面下降会带动其他融资利率一并下降,所以当存款利率下降后,一些有固定利率的资产以及跟这些资产有关的投资理财产品,收益率都有可能下降。
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收益率下降,就意味着资本利得减少,可能会让一部分投资者减持人民币资产,增持其他货币的资产,尤其是在有更好、收益更高的选择时。
比如当前有一些银行的美元存款的利率就比人民币存款高不少,这就可能会让一部分人把人民币兑换成美元,去存美元存款。当想要拿人民币兑换美元的人很多时,美元的价格就能会上涨,也就相当于人民币对美元的汇率下跌了。
其次,存款利率的下降,也可能是经济现状所需的结果。 存款利率如果出现全面下降,通常都是因为当时的经济形势不怎么好,需要通过利率下调来刺激经济增长。
而一个国家的经济要发展,无非就是通过三种方式,即消费、投资和出口,而存款利率的下降,对这三项都有利。
对于消费和投资来说,存款利率的下降能起到推动作用。因为普通居民的可支配收入,要么是用来消费或投资,要么就是用来储蓄。存款利率的下降,可能就会降低储蓄的比例,增加消费和投资,进而促进经济增长。
对于出口来说,存款利率下调推动人民币贬值,也能刺激出口的增长。
也正是因为这样,所以在存款利率下调的时候,也往往是在经济环境不是太好的时候,只有在这个时候,才迫切需要下调存款利率来刺激经济。
而在经济现状不佳时,对海外资本的吸引力就可能不足,甚至是导致资本流出,并进一步造成人民币汇率的下跌。
当然,人民币汇率与存款利率的变化,也并非都是一致的,有时可能也是存在相反的关系。
比如在人民币汇率下跌比较快的时候,为了稳定汇率,可能就会提高存款利率来提振人民币汇率,如果人民币汇率短期内不能止跌,就会出现一升一降的情况。
总之,人民币汇率与存款利率的变化是有关系的,虽然这些关系我们不易察觉,但不代表就是不存在的。
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