【盘面分析】

五一节日期间，美股、港股等金融市场纷纷创出新高，这也给A股5月“开门红”缔造了一个好的开局。在美联储的FOMC会议上，美联储主席鲍威尔意外释放鸽派信号，称下一步利率行动“不可能是加息”，这一鸽派发言让美股出现了新的反弹契机，可以关注5月初的反弹机会。A股各类指数一直以来的观点都是逢低买入，5月开门红的指数高开并没有继续大涨，这也加大了参与难度，如果之后继续上涨有望形成逼空行情，场外资金可等待指数稳定后再行参与。

骑牛看熊发现贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒年报及一季报业绩亮眼，预计仍有望带动当下板块修复向上，后续有望演绎业绩超预期+价盘库存边际变化+分红提升预期驱动股价的逻辑。白酒行业年内去库存、挺价格压力仍在，市场迅速消化一季度报表业绩后，库存与批价仍是投资者重要的观察指标。从短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间。从中长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧，可以关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头。

三大指数集体高开，创业板指高开2%，两市下跌个股不足千只，题材板块方面保险、酿酒、房地产等板块表现较强，石油、ST概念、煤炭等板块表现较差。地产股开盘维持强势，南国置业5连板，华远地产涨停，阳光股份、大龙地产等超10股集体高开，近日多地优化调整购房政策，南京都市圈9城公积金互认互贷；北京允许2套房京籍家庭可在五环外新购一套房。白酒股大幅走高，酒鬼酒封涨停，舍得酒业涨超5%，泸州老窖、五粮液等跟涨，2023年及2024年一季度，龙头酒企延续了较强的业绩表现，业绩增长良好且现金流稳定。从估值水平看酒企仍处于近五年较低位置。

合成生物概念延续涨势，蔚蓝生物4连板，川宁生物、鲁抗医药、播恩集团2连板，广济药业涨停，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降到每公斤几百元，实现了透明质酸大产量推广应用。石墨电极概念股开盘大涨，百川股份、尚太科技涨停，中科电气、东方碳素等多股涨超10%，美国放宽对电池使用中国石墨的电动汽车税收抵免限制，进入美国市场时能获得最高7500美元的税收抵免。汽车整车板块震荡走强，金龙汽车、众泰汽车涨停，在支持新能源汽车产业发展方面，将促进骨干企业发展壮大，加快落后企业和产能退出，推动新能源汽车企业优化重组。

低空经济概念再度活跃，保隆科技、卧龙电驱双双涨停，广联航空、蕾奥规划等多股涨超5%，孟晚舟表示希望与成都在低空经济、政务服务等领域深化合作。智能驾驶概念股震荡拉升，路畅科技、法本信息等多股涨停，万集科技涨超10%，杭州将成为除经济特区外，全国首个以地方立法明确自动驾驶车辆上路具体流程的城市，也是全国首个为低速无人车立法的城市。有色板块盘中震荡反弹，小金属方向领涨，中钨高新涨停，华钰矿业、国城矿业等涨幅靠前，一季度以来钨价直线上涨，特别是进入4月中下旬，白钨精矿，黑钨精矿每天有近1000元的上涨幅度。涨价的主要原因是供应端产量下降。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一高开高走，全天时钟在高开的位置横盘震荡，并没有向下补缺口，说明有资金不断涌入形成多头力量。随着外围市场的不断走高，再加上A股处于多头情绪，大盘站上3100点之后，可以关注资金的进入情况，牛哥认为突破年线的位置往往是一波行情的开始，但是目前还无法判断是否为真突破，关键还是在于赚钱环境并未完全改变，还是结构性行情为主。接下来注意上证指数能否在3130点之上稳住。

创业板指数周一高开2%，下方已经有3个缺口了，盘面上的表现还是“翻牌子”为主，没有主动连续性的投资板块，主要还是轮动为主。节后旅游板块继续领跌，再加上大宗商品出现分化，节前一些热点也出现了调整，这样的走势比价不好把握，不过普涨的走势也是大家希望看到的“雨露均沾”行情。接下来注意创业板指数能否在1900点之上稳住。

【淘金计划】

“五一”期间，港股延续此前上升势头。整个假期，恒指大涨逾4%领涨全球，恒生科技指数更是飙升超7%。往前看，恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年2月以来最长连涨纪录。估值处于全球低位的港股市场对利率更为敏感，已经进入技术性牛市，以科网股为代表的中国资产更是气势如虹。欧洲市场方面，英国股市再创新高。美股指数则是先抑后扬重回60日均线，纳指涨幅超3%，道指和标普500指数涨幅均在2%左右。

题材板块中的分散染料、日用化工、化纤等概念是资金净流入的主要参与板块，石油、ST板块、旅游等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现财报披露顺利收官，白酒五一反馈良好，2024Q1受益于春节旺季消费，白酒行业实现稳步提升，一是2024 年外部环境扰动因素减少叠加春节假期延长，春节期间居民消费意愿和氛围较好；二是返乡人数较2021-2023 年明显提升，带动走亲访友、聚餐宴席、礼赠需求增加。

目前白酒行业处于淡季做市场、挺价格阶段，优势地产和次高端龙头企业仍有余力进行主动产品调价。全年来看，商务和个人大众消费有望弥补婚宴等需求场景变化，整体预计24 年报表端增速难以大于实际动销增速，大本营市场竞争格局变化和酒企细分价格带成长是地产酒业绩值得关注的一条主线。

受宏观经济影响，白酒行业整体需求短期仍有压力，但头部集中、分化加剧的大趋势不变，头部企业需求仍有韧性。结合潜在分红水平和中长期的结构性空间，头部公司仍具备性价比和中长期投资价值，看好高端酒和区域龙头。春节动销情况通过一季报已被市场验证，白酒板块进入提价控量的销售淡季，我们判断在端午、五一的下一轮销售关键时点对销售情况进行验证以前，行业景气度不会呈现太大变化。

展望全年看，白酒行业可乐观积极展望，一方面大部分酒企积极推出各项政策，帮助渠道加快动销和消化库存，同时2 月以来五粮液、剑南春、汾酒等头部品牌陆续推出提价政策，有效稳定渠道利润和经销商信心；另一方面随着促经济政策落地，宏观经济环境将呈现温和改善趋势，居民收入和消费意愿有望跟随改善，白酒消费预计渐进式回暖。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。

题材行业
市场解读
个股研究