TCL电子股价闪崩,发生了什么?

观点 | 2022-08-23| 2

8月22日,港股TCL电子股价开启跳水模式,当日收盘股价大跌20.46%,收盘市值为103.81亿港元。外界对此分析,最新财报低于预期是此次股价回调的主要原因。

上周五晚间,TCL电子发布半年报显示,今年上半年公司归母净利润同比大降76%。

TCL电子于8月22日晚间发布高刷电视新品T7G系列电视,但资本对于新品发布并未有过多期待,在当下的经济环境,资本也更加关注企业未来的盈利预期。

最新财报显示,TCL电子上半年营收336.79亿港元,同比下跌3.6%;归母净利润2.49亿港元,同比下降76.1%;扣非后归母净利润2.57亿港元,同比增长4.9%;每股基本盈利10.35港仙,去年同期盈利43.30港仙;不派息。

今年上半年,全球面临诸多调整,消费电子需求转弱。TCL电子渠道库存高企,国内运营能力和经营能力都面临较大挑战。

上半年,TCL电子整体经营策略是坚持品牌引领价值,相对成本优势。实施路径是围绕产品中高端突破,国际市场不断扩张。在新赛道不断布局,推动营收规模持续增长。

今年5月,TCL创始人李东生在接受媒体采访时表示, TCL应对周期性波动的主要措施是优化产品结构。全球市场每年对显示产品的需求会平稳增长,其中手机、电视涨幅较小,但IT、车载、商显的应用增长较快。

“TCL首先要坚持底线思维,任何重大项目的经营决策,先立于不败再求胜;其次,业务资源配置要适当收缩,控制发展节奏,稳住经营现金流,严控资产负债率;此外,要保持战略定力、危中寻机,只有发展才能更好应对不确定风险带来的挑战。”李东生说。

行业景气度低迷

目前家电行业面临景气度持续低迷的困局,在整体彩电市场下滑的情况下,智能微投、激光投影的市场却逆势增长。据奥维云网(AVC)的推总数据,2022年上半年,中国线上及线下渠道的彩电销量为1672万台,同比下降6.2%;销售额531亿元,同比下降10.5%;均价为3178元,同比减少4.6%。

受国内外彩电市场需求收缩影响,TCL显示业务的收入由2021年上半年的293亿港元,同比下降7.9%至2022年上半年的269.71亿港元。

为了应对市场,TCL彩电业务采取了大屏化、高端化的应对策略。TCL智屏上半年全球销量1015万台,其中65英寸及以上产品的销量同比增长36.9%至153万台、销量占比提升5.1个百分点至15.1%,Mini LED智屏全球销量同比增长7.8%,且中国市场TCL Mini LED智屏销量增长31.2%。

TCL电子CEO张少勇表示,中国电视市场的平均尺寸已超过50英寸,预计2022年大约会增长3英寸,未来3-5年可以增长5英寸。上下20度、左右36度能覆盖的面积。、“客厅两米五,电视选75;客厅两米九,85要拥有;客厅三米三,98往家搬”。

目前,大尺寸液晶电视性价比较高,85英寸不到1万元。TCL电子于8月22日晚间发布高刷电视新品T7G系列电视,在延续了T7E全通道4K+144Hz高刷这一核心优势的同时,进一步提升了产品性能。TCL T7G系列目前已经开启预售,55英寸版首发3599元,最大的85英寸版首发则是8999元。

新品发布并未获得资本高关注,在TCL智能终端业务板块,TCL电子近年在越南投建了新彩电工厂,奥马电器今年也计划在北美建设新生产基地,以实现当地生产、当地供应。

在智能家居方面,TCL上半年业绩取得不错增长。营收3亿港元,同比增长26%。业内人士认为,未来将是整套智能家居解决方案的竞争,TCL电子宜进一步完善智能家居整体的业务布局。

正步入“调整期” ?

TCL电子坚持中高端大屏战略,深化全球互联网业务发展,力拓创新业务。在全品类营销、光伏、智能连接及智能家居等创新业务业绩兑现的带动下,该板块上半年表现良好,营收同比增长达21.1%至52.58亿港元,收入占比提升3.2个百分点至15.6%。

其中,光伏业务在今年第二季度正式营运,单季创收1.72亿港元。TCL电子利用在中国的渠道资源,与TCL中环的光伏业务协同,快速切入光伏赛道。先做户用光伏业务,以融资租赁或经营租赁方式,为农户提供绿能电站开发、投资、建设管理和运维等一站式服务,同时开拓工商光伏业务。

公司持续扩大与Roku、Google和Netflix等互联网巨头的全球合作范围,不断扩大海外影响力。今年上半年,公司国际互联网业务收入达1.28亿港元,同比增长5.7%。

同时,公司自2021年起持续获得来自Google平台的运营收入分成,海外市场用户具有成熟的付费习惯,因此具备很高的运营价值,该业务的潜力释放值得期待。

上半年,公司全球互联网业务营收达9.42亿港元,同比提升30.7%,其中雷鸟网络收入8.14亿港元、同比增长35.7%。

当前TCL电子在AR/VR赛道中不断寻求突破,今年4月,公司发布了全新消费级XR智能眼镜雷鸟Air,该产品具备多样化场景服务优势。

可以看到,TCL电子的互联网业务与创新业务开启了加速模式,新的成长曲线是否会快速释放价值成为企业重构估值的关键。

运营|陈小妍

另镜(ID:DMS-012)

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