基金研究周报：国债期货再创新高，海外权益集体低迷（7.22-7.26）

一周摘要

市场概况： 本周（7月22日至7月26日）A股震荡下行后企稳，上证指数盘中跌破2880点，周五高开后迅速走弱但午后又强势翻红，最终收报29000点下方，各大宽基指数普跌，大盘价值类指数表现偏弱，成长类相对表现略好，但仍仅有万得微盘录涨。全周上证指数下跌3.04%，深证指数下跌4.56%，创业板指下跌4.26%。

行业板块： 本周 Wind一级平均跌幅3.03%，Wind百大概念指数上涨比例25%。板块方面，6%板块获得正收益，仅有国防军工、环保录红，分别上涨1.43%和0.87%，包括交通运输、家用电器、建筑装饰等其他板块均下行，其中电子、食品饮料、有色金属走弱最为明显，分别下跌5.29%、6.34%、7.08%。

基金发行： 本周合计发行21只，其中股票型基金发行6只，混合型基金发行6只，债券型基金发行6只， FOF型基金发行3只，总发行份额165.95亿份。

基金表现 ：本周万得中国基金总指数下跌1.65%。其中，万得普通股票型基金指数下跌3.51%，万得偏股混合型基金指数下跌3.39%，万得债券型基金指数上涨0.03%。

一周市场

全球大类资产回顾

大类资产方面，上周海外权益集体低迷，美国三大股指承压，日韩主流指数大幅下跌，澳大利亚、印度、巴西、越南等指数亦录跌，平均涨跌幅在-1%左右。

本周中债与美债同方向波动，反映全球债券市场对美国降息预期的判断再度出现反转。

全周大宗商品价格维持弱势，原油、铜、铝、铁矿、焦煤、天然气等品种价格均下行，上一周逆势走强的农产品录跌，生猪品种小幅下挫0.5%左右。

黄金价格高位下挫，COMEX黄金价格回到2400美元/盎司下方。全周美元指数小幅拉升，非美货币涨跌互现。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

数据来源：Wind

国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

数据来源：Wind

本周 A股交易情绪环比再度走弱，日均成交额下滑至6500亿下方。全周北向资金继续流出，其中周二至周四持续净流出，全月累计净流出已超过280亿元。

图表3：权益市场情绪跟踪

数据来源：Wind

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，本周 Wind一级平均跌幅3.03%，Wind百大概念指数上涨比例25%。板块方面，6%板块获得正收益，仅有国防军工、环保录红，分别上涨1.43%和0.87%，包括交通运输、家用电器、建筑装饰等其他板块均下行，其中电子、食品饮料、有色金属走弱最为明显，分别下跌5.29%、6.34%、7.08%。

图表4：Wind一级行业指数表现

数据来源：Wind

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点对于估值分布来说可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

国内债券市场回顾

在央行多维度“降息”以及国内商业银行逐步降低存款利率的消息刺激下，本周国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.47%，周内期货价格再创新高。

图表5：代表性债券收益率跟踪

数据来源：Wind

基金发行

本周合计发行21只，其中股票型基金发行6只，混合型基金发行6只，债券型基金发行6只， FOF型基金发行3只，总发行份额165.95亿份。

图表6：公募基金市场发行情况

数据来源：Wind

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公开募集证券投资基金风险揭示书

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