4月24日晚间，“猪茅”牧原股份公告称，2025年第一季度公司实现营业收入360.61亿元，同比增长37.26%；净利润44.91亿元，同比暴增288.79%，成功扭亏为盈。
与此同时，其他已公布一季度财报的猪企亦表现亮眼。
一季度扭亏为盈
根据牧原股份一季报显示，当期公司实现营业收入360.61亿元，同比增长37.26%；归属于上市公司股东的净利润为44.91亿元，同比大增288.79%。
这一业绩增长的直接动力来自生猪销量与价格的双重提升。
2025年1-3月，牧原股份合计销售商品猪1839.5万头、仔猪414.9万头、种猪11.3万头。分月度来看，1-2月商品猪销量为1146.1万头，同比增长10.51%；3月销量环比显著提升，达693.5万头，同比增幅扩大至40.48%，反映出产能释放节奏加快。
价格方面，1-2月商品猪销售均价为14.76元/公斤，同比上涨6.65%；3月均价虽微降至14.30元/公斤，但仍同比持平（+0.42%）。
除量、价因素外，养殖成本的持续优化也是牧原股份盈利高增的关键支撑。在饲料原材料价格下降以及生产效率提升的共同作用下，2024年底公司生猪养殖完全成本已降至13元/kg左右，全年生猪养殖完全成本约14元/kg左右。
而3月份生猪养殖完全成本进一步优化至12.5元/公斤，董秘秦军在2024年业绩说明会上明确表示，公司今年的成本目标为全年平均12元/公斤。
从全年视角看，牧原股份2024年的业绩已展现出强劲的复苏态势：2024年全年实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%；净利润178.81亿元，同比暴增519.42%。
一季度猪企普遍实现盈利
值得注意的是，除了牧原股份，近期公布一季度财报的其他猪企同样涨势迅猛。
温氏股份昨日发布的2025年第一季度报告显示，公司一季度营业收入达243.18亿元，同比增长11.34%，归属于上市公司股东的净利润20.01亿元，同比大增261.92%，实现扭亏为盈；海大集团一季度营业总收入256.29亿元，同比上升10.6%，归母净利润12.82亿元，同比大幅增长48.99%；新希望预计一季度归属于上市公司股东的净利润为4.3亿元至5亿元，同比实现扭亏为盈；正邦科技一季度实现营业收入30.02亿元，同比增长108.22%，归母净利润1.71亿元，同比由去年同期亏损4880.45万元转为盈利。
多家猪企业绩集体转暖，印证了行业景气度的回升。
2023年，受供给过剩影响，猪肉价格持续低位运行，养殖企业普遍陷入亏损。进入2024年，随着行业去产能推进，供给端逐步收缩，猪价在下半年迎来反弹，部分企业凭借成本控制优势率先实现扭亏为盈。
不过，展望2025年，行业整体仍面临显著的周期性波动和成本压力。
中信期货认为，贸易摩擦导致生猪成本端看涨，短期利多情绪发酵。但产能仍未去化，生猪供应尚在高位，猪价上方空间有限。短期二育参与，现货暂时企稳，但大猪库存累库，后续存在释放风险，需关注五一的消费力度。生猪行情走势预计震荡。
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