闷声发财、排队上市,餐饮供应链赛道迎来高光时刻

商业 | 2022-08-14| 17

文|红餐网

与餐饮企业们挣扎求生形成鲜明对比的是,站在餐企背后的供应商们大都赚得盆满钵满,立于行业风口之下。

中国餐饮供应链的历史上,几乎从没有过如此热闹的时刻。

在刚刚过去的七月里,2家餐饮供应商成功上市,7家相关企业走上了IPO的道路。

如果我们把目光放得长远一些,得到的数字更为惊人。据不完全统计,2022年里共有5家餐饮供应链企业上市,IPO队伍更是浩浩荡荡。若把目光放得更宽一些,则能看到许多原本以服务业为主的餐饮企业也开始布局供应链。

餐饮供应链,一度是此前许多人未曾注意、也瞧不上的生意。赛道内的玩家们不能像互联网企业一样谈情怀、讲故事,在过去很长一段时间里,它们也很少融资,大都只靠每年所得利润投入扩大再生产。可以说,在正式敲钟之前,它们几乎没有享受过任何高光时刻。

但如今,与餐饮企业们挣扎求生形成鲜明对比的却是,这些 站在餐企背后的供应商们大都赚得盆满钵满,立于行业风口之下。

宝立食品上市,长坡厚雪里的宠儿

7月15日,宝立食品在上交所主板正式挂牌上市,这是一家在复合调味料领域深耕多年的餐饮供应链企业。

截至收盘,宝立食品股价收于14.47元/股,首日涨幅43.98%,总市值约为57.88亿元。 而到了8月12日,其股价达到了28.18元,几乎翻了一番,总市值高达112.72亿元,涨幅惊人。

在宝立食品官网的企业简介描述中,它很自谦地在“具有很高的知名度;前加上了“在行业内;的定语,因为在行业外甚至是一些业内的餐饮人,此前可能都没有听过它的名字。其股票大涨后,许多股民也提出了类似“宝立食品是做什么的;的相关问题。

官网资料显示,宝立食品成立于2001年,主要从事食品调味料的研发、生产和技术服务。除复合调味料外,宝立食品亦陆续推出各式风味的轻烹料理酱包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料。

一家卖调料的公司,真有这么赚钱吗?

答案是肯定的。作为供应商, 宝立食品虽然不为人熟知,但翻阅其客户列表,上面的众多品牌则几乎无人不晓。 招股书显示,截至2021年上半年,宝立食品服务的客户数量高达1103家,其中就包括了肯德基、必胜客、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐等众多餐饮品牌。肯德基、必胜客的中国运营商百胜中国,更是常年位居宝立食品第一大客户的位置。

回溯宝立食品的成长史,其能达到今天的市值和规模,很大程度上就源于它辗转布局了许多长坡厚雪的餐饮赛道。

在新茶饮风潮盛行前,宝立食品就敏锐地察觉了行业风向的变化,提前布局了茶饮市场。近年来,中国茶饮市场规模不断提高,《中国餐饮品类与品牌发展报告2021》数据显示,2020年国内现制茶饮市场规模为1136亿元,预计到2025年将达到3400亿元,年复合增长率为24.5%。眼下,在新茶饮品牌内卷之际,宝立食品早已从中分了一杯羹。

而宝立食品的老本行调味品,也是一个不逊于新茶饮的赛道。天风证券研报显示,复合调味料市场规模2021年达到1588亿元,预计2025年复合调味品市场规模有望达2597亿元。此外,宝立食品还切入轻烹解决方案领域,该板块则有望接棒成为其又一盈利增长点。

可以说,宝立食品正是顺应了各餐饮品类的兴起和消费趋势的变化,才走上了发展的快车道。

千军万马过独木桥 ,餐饮供应链迎来高光时刻

众所周知,当下餐饮企业面临着“三高一低;的难题——即房租高、人力成本高、原材料成本高和毛利润低。从另一角度看,原材料成本高则意味着供应商们的高额营收。

宝立食品只是当下供应链企业上市潮中的一缕缩影。 它不是第一个、也肯定不会是最后一个以供应商的身份成功冲击资本市场的公司。

当下, 餐饮供应链赛道的千军万马正扎堆走过IPO的独木桥。

南王科技是专门生产环保纸袋和食品袋的供应链厂商。此前,我国加大了塑料污染问题的整治力度,让这门小小的纸袋生意火了起来。2019年至2021年,南王科技分别实现营业收入6.91亿元、8.48亿元和11.95亿元。

近日,南王科技收到创业板审核中心意见落实函,根据公告,该公司即将上会。作为To B供应商,南王科技同样不为人熟知,事实上,其客户是众多知名咖啡茶饮、连锁餐企巨头。

与南王科技同样被带火的还有做纸杯生意的恒鑫生活。今年5月底,恒鑫生活创业板IPO获深交所受理。招股书显示,恒鑫生活以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料,研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。

其之所以能够走上IPO的道路,除了顺应了环保的趋势外,也离不开众多茶饮品牌的支持。据了解,恒鑫生活旗下客户包括喜茶、益禾堂、蜜雪冰城、Coco奶茶、古茗等知名茶饮品牌。

正所谓“背靠大树好乘凉;,2019年与2020年,恒鑫生活实现营收分别为5.4亿元、4.2亿元。到了2021年,恒鑫生活纸杯销量高达18.8亿只、杯盖12.2亿只,塑料杯也卖了近2.3亿只,总营收高达7亿元。

新茶饮行业的风潮,也吹动了田野股份 。 田野股份官网显示,公司成立于2007年,是一家集果蔬种植、制品加工、销售为一体的大型农业产业化集团企业,主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售,主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。

过去,其客户主要为农夫山泉、可口可乐等食品饮料类企业,而当茶饮风靡,尤其是果茶盛行时,田野股份顺势转变赛道。2021年,公司前五大客户中除农夫山泉不变外,其余皆为茶饮品牌,它们为田野股份贡献了56.49%的营收,无愧于“衣食父母;之称。

田野股份的业绩随之实现突破、一路狂奔。2019年,田野股份分别实现营业收入2.90亿元,净利润为2432.09万元。而到了2021年,田野股份营收高达4.59亿元,净利润达到6517.76万元。

除此之外,做赤藓糖醇的三元生物成功上市,做浓浆的德馨食品、做塑料餐具的富岭股份也走上了IPO的道路……

正如人们亲眼目睹, 中国餐饮供应链赛道,正迎来有史以来罕见的热闹时刻。

餐饮供应链企业排队IPO的背后

什么原因造成了眼下餐饮供应链企业排队上市的盛景?

首先,供应链企业们看上的可能是上市后的诸多优点,例如可筹集大量资金,为进一步发展壮大提供资金来源;增加股东的资产流动性,为企业和股东创造财富;提高公司知名度与透明度,增加大众对企业的信心;吸引大量高端的人才,为企业发展提供新动力。

其次,每年年中,其实也是企业IPO的“旺季;。因为IPO申报的数据有效期为6个月,企业在6月30日前申报,能够使用去年12月31日的财务数据。特别是今年上半年受疫情因素影响,企业的账面或多或少都不如之前好看,使用去年的财务数据申报,能提升上市的成功率。

此外,供应链企业扎堆上市还有着餐饮行业独有的因素。

一方面是供应商们为了应对需求的不断增长。 根据国家统计局数据,2021年中国餐饮收入为46895亿元,同比增长18.6%,餐饮行业市场规模已恢复至疫情前水平。2022年餐饮行业受疫情影响仍较严重,但长期来看仍保持上升趋势,预计2025年市场规模达55635亿元。

尤其是上文反复提到的茶饮赛道。在过去几年,该行业度过了很长的蒙眼狂奔、高速扩张时期,导致供应链端出现原料供不应求,产能不足的局面。借此机会,卖杯子、卖纸袋的各类供应商得以飞速发展。

而 随着各地餐饮门店恢复堂食,市场信心逐渐恢复,供应商们完全有理由借助上市,扩大产能。 据悉,田野股份的募集资金将主要用于扩产,预期项目全部实施完成后,将新增椰子制品8千吨、风味糖浆 1.2万吨、果蔬制品2.34 万吨的产能。恒鑫生活的招股书同样显示,其募投资金也将用于扩产和补流,企业雄心彰明昭著。

另一方面,供应链企业上市的背后,也有着自身的各种顾虑。

首先,与餐饮企业直面冲击不同,身处产业上游的供应商们遭受疫情、经济下行压力等多方面因素影响的时期会“慢半拍;。 未来行业的不确定性将会大大增加,在危机尚未完全到来之前,供应链企业上市会比之后容易太多。 从宝立食品成功上市的经验来看,此时上市也更容易在二级市场取得相对较好的成绩。

其次,与下游环境相同,产业上、中游的企业数量逐年提升,以往瞄准产业下游餐饮品牌的VC们也将目光望向上游,连一些原本以服务业为主的餐饮企业都开始布局供应链。而原本就在供应链端苦心经营多年的企业们自然不愿将“做好的蛋糕;拱手让人,势必要借助资本的力量,进一步提升行业壁垒、深挖护城河、提升品牌竞争力。

再者,供应链企业也希望通过上市解决当下遇到的难题。从招股书中不难发现,不少供应商的毛利率已在逐年下降。

以恒鑫生活为例,公司近三年实现营收分别为5.44亿元、4.24亿元和7.19亿元,呈波动上升趋势,但其毛利率却在逐年走低,近三年分别为43.12%、32.60%和27.21%。

规模负效应也一定程度上存在于其他企业 ,南王科技就面临着同样的问题。其招股书显示,虽然公司环保纸袋销量在过去三年实现了翻倍,从2019年的5.61亿个增长至2021年的13.90亿个,但其毛利率却没有随之提升。南王科技近三年主营业务毛利率分别为26.91%、25.18%和23.34%,数据逐年下滑。

人无远虑,必有近忧。对于供应链企业而言,上市是其应对当前形势变化的较优解之一。

但或许真正的挑战还在后头。上市过后,如何降本增效、保持创新,是所有供应商们必须思考的问题。

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